每日鋼市：期鋼底部回升，唐山鋼廠復(fù)產(chǎn)，鋼價或漲跌有限

目前處于淡旺季轉(zhuǎn)換節(jié)點，鋼材需求表現(xiàn)不穩(wěn)定，低價資源成交尚可，高價資源成交不佳雖然多數(shù)鋼廠效益較低，但隨著9月4日北方鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，后期產(chǎn)量可能偏高運行近期煉焦煤價格偏弱運行，市場對焦炭也有看降情緒，不過鐵礦石價格堅挺運行，成本端變化不大。

觀點

每日鋼市：期螺低位回升，鋼價能否止跌反彈？

華北部分區(qū)域鋼廠受環(huán)保限產(chǎn)影響，中厚板產(chǎn)能利用率高位小幅回落；下游需求改善緩慢，旺季需求尚待驗證，疊加京津冀主要集散地運輸受限，下游終端限產(chǎn)減產(chǎn)，成交未見明顯放量原料價格高位回落，成本支撐減弱，但目前市場處于淡旺季轉(zhuǎn)換節(jié)點，不宜過度看空，靜待需求復(fù)蘇綜合來看，預(yù)計3日全國中厚板價格持穩(wěn)觀望為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：9月2日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日震蕩上行，累計上漲3-5。

觀點

螺紋鋼期貨反彈，鋼價跌幅有限

8月底至9月初，北方鋼廠、焦企、煤礦均有不同程度限產(chǎn)，市場謹(jǐn)慎觀望為主下游需求改善緩慢，旺季需求尚待驗證，供需基本面有一定壓力原料方面，沙鋼廢鋼采購價格下調(diào)50元/噸，鐵礦石價格高位回調(diào)，焦炭市場暫穩(wěn)運行，成本對鋼價支撐有所減弱目前處于淡旺季轉(zhuǎn)換節(jié)點，鋼價不宜過度看空，短期或窄幅調(diào)整，靜待需求復(fù)蘇

期評

Mysteel月報：9月軸承鋼市場價格或?qū)⒊袎哼\行

同時由于新能源汽車電子設(shè)備化，更新換代頻率更高，老款汽車降價比例持續(xù)擴(kuò)大，加劇了庫存消化壓力的增加同時從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來看，整體狀態(tài)保持著承壓運行短期，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價格漲幅大于成材漲幅，鋼廠跟隨提價，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

Mysteel月報：8月軸承鋼市場價格或?qū)^(qū)間震蕩運行

但由于同行內(nèi)卷相對較為嚴(yán)重，為保證降本增效并提高市場占有率的目的，部分車企出現(xiàn)降低用鋼標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)象，一定程度上影響行業(yè)狀態(tài)同時由于新能源汽車電子設(shè)備化，更新換代頻率更高，老款汽車降價比例持續(xù)擴(kuò)大，加劇了庫存消化壓力的增加同時從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來看，整體狀態(tài)保持著承壓運行短期，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價格漲幅大于成材漲幅，鋼廠試探性跟隨提價，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

太鋼不銹鋼軋制復(fù)合板通用敞車C70E下線

以該材料制造的鐵路貨車相較于傳統(tǒng)敞車，在滿足既往車輛安全設(shè)計要求的基礎(chǔ)上，很好地實現(xiàn)了強(qiáng)度高、塑性強(qiáng)、韌性好、耐腐蝕、易焊接等綜合技術(shù)目標(biāo)，同時，通過厚度替換、車體免截換，大幅降低成本，全生命周期內(nèi)維護(hù)成本降低30%以上，極大地提升了鐵路貨運的經(jīng)濟(jì)效益和運營效率 此前，由中車太原公司用太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料制造的鐵路貨車廂體，自2024年12月投入運營以來表現(xiàn)卓越，截至2025年5月份，已累計安全運行超過4萬公里，途經(jīng)東北、華北、西北等不同氣候區(qū)域，并在運輸原煤、石料、鐵礦石、氧化鋁等多種散裝物料的過程中，經(jīng)受住了多種大型裝卸設(shè)備和貨物直接接觸的考驗。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料助力鐵路貨運裝備再升級

以該材料制造的鐵路貨車相較于傳統(tǒng)敞車，在滿足既往車輛安全設(shè)計要求的基礎(chǔ)上，很好地實現(xiàn)了強(qiáng)度高、塑性強(qiáng)、韌性好、耐腐蝕、易焊接等綜合技術(shù)目標(biāo)，同時，通過厚度替換、車體免截換，大幅降低成本，全生命周期內(nèi)維護(hù)成本降低30%以上，極大地提升了鐵路貨運的經(jīng)濟(jì)效益和運營效率 此前，由中車太原公司用太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料制造的鐵路貨車廂體，自2024年12月投入運營以來表現(xiàn)卓越，截至2025年5月份，已累計安全運行超過4萬公里，途經(jīng)東北、華北、西北等不同氣候區(qū)域，并在運輸原煤、石料、鐵礦石、氧化鋁等多種散裝物料的過程中，經(jīng)受住了多種大型裝卸設(shè)備和貨物直接接觸的考驗。

其它動態(tài)

Mysteel月報：7月中厚板價格或延續(xù)弱勢，但跌幅收窄

若需求無改善，社會庫存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結(jié)資源到貨后，市場消化速度是關(guān)鍵，整體預(yù)估七月供給壓力仍存 流通方面，成本端來看，焦炭、鐵礦石價格波動收窄，鋼廠即期利潤承壓受普錳價差影響，低合金市場投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求季節(jié)性影響，市場資源消耗表現(xiàn)一般，普錳比例呈現(xiàn)1:1狀態(tài)目前庫存成本較高，繼續(xù)降價空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除“以價換量”行為增多，中板現(xiàn)貨價格或弱勢震蕩，需關(guān)注成本支撐。

研究報告

黑色期貨早報：全部上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至6月27日9點30分，黑色期貨市場各品種全部上漲，焦煤漲超3%，焦炭、鐵礦石漲超2%，螺紋鋼、熱卷漲超1%，硅鐵、錳硅上漲 熱點：6月26日，國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人在新聞發(fā)布會上表示，（1）將于今年7月份下達(dá)今年第三批消費品以舊換新資金；（2）抓緊推出加力實施設(shè)備更新貸款貼息政策，進(jìn)一步降低經(jīng)營主體設(shè)備更新融資成本；（3）預(yù)計今年迎峰度夏期間，全國最高用電負(fù)荷同比將增加約1億千瓦。

期評

宏觀擾動&供需轉(zhuǎn)弱，6月鋼材價格怎么走？

回顧5月鋼鐵市場，價格延續(xù)震蕩偏弱的運行格局五一小長假過后，市場受南方、華東雨季影響，整體需求疲軟，現(xiàn)貨價格松動；月中，中美雙方宣布大幅降低雙邊關(guān)稅水平，市場信心有所提振，期、現(xiàn)貨市場價格小幅反彈不過月末市場在供給維持高位、需求韌性不足的基本面矛盾加劇背景下，鋼價運行邏輯由宏觀強(qiáng)預(yù)期切換為基本面弱現(xiàn)實主導(dǎo)，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱 即將迎來六月份，短期宏觀政策節(jié)奏表現(xiàn)如何？供應(yīng)寬松下鐵礦石價格走勢幾何？焦煤成本支撐在哪里？錳礦供應(yīng)增量，硅錳遠(yuǎn)期成本支撐如何？長材與板材市場走勢幾何？ 5月30（周五）14點，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點

山鋼經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好

萊鋼集團(tuán)嚴(yán)格績效考核，實行剛性兌現(xiàn) 4月末，山鋼集團(tuán)有息負(fù)債規(guī)模連續(xù)4個季度環(huán)比降低，通過置換高息融資，新增融資平均成本大幅降低，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；采購端跑贏市場指數(shù)，進(jìn)口礦采購成本跑贏鐵礦石指數(shù)，出口簽約量保持較高水平，“出海”布局成效初顯，拿下更多終端客戶訂單數(shù)智化轉(zhuǎn)型同步提速，標(biāo)財系統(tǒng)、人力資源系統(tǒng)、司庫系統(tǒng)等12項重點項目穩(wěn)步推進(jìn)，AI（人工智能）技術(shù)應(yīng)用場景加速落地，為效率提升注入新動能。

經(jīng)營管理

Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國工業(yè)線材價格繼續(xù)窄幅調(diào)整

考慮到歐美對中國新能源車加征關(guān)稅或?qū)嵤┓囱a(bǔ)貼措施，一定程度上壓制出口增長預(yù)期不過受益于以舊換新補(bǔ)貼、新能源車購置稅減免延續(xù)等政策刺激，和消費回暖，預(yù)計5月汽車用鋼量小幅環(huán)比增加，結(jié)構(gòu)高端化趨勢顯著 3.成本端：原料價格或?qū)⑵?，做多鋼廠利潤 5月份，鐵礦石海外發(fā)運量大概率回升，而鐵水產(chǎn)量已然見頂，預(yù)估節(jié)后庫存或?qū)⒎潘桑瑑r格下行風(fēng)險較大；焦炭方面，近期焦化企業(yè)發(fā)起焦炭第二輪提漲，但部分鋼并未同意，焦炭第二輪提漲暫且擱置，預(yù)計短期落地難度較大，整體焦煤繼續(xù)弱勢運行；廢鋼方面，近期電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率維持較高水平，且廢鋼性價比逐漸凸顯，鋼廠用廢積極性或有望提高，短期需求預(yù)期較樂觀。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：本輪鐵礦石價格反彈復(fù)盤與節(jié)后推演

如果這家鋼廠在1月9日低點附近點價采購2月份到港的鐵礦石，相比于在港口采購現(xiàn)貨，到1月21日為止，成本已經(jīng)下降約3400萬元，差不多相當(dāng)于節(jié)約出了鋼廠一個月的職工工資支出當(dāng)然，這里只是因為在這個階段適合采用遠(yuǎn)期點價控制成本的方法，換成另外一個場景又未必合適了重點實際在于鋼廠是怎么考慮成本控制的這個最底層戰(zhàn)略思想，不同的指導(dǎo)戰(zhàn)略，最終將會帶動不同的結(jié)果

主編視角

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.13點，環(huán)比上升4.36%

鋼材價格震蕩的主要原因在于噸鋼成本持穩(wěn)對鋼價形成支撐，12月鐵礦石月均價漲2.1%，焦炭下跌4.0% 需求方面，政策端利好，商品房銷售額同比降幅收窄，但由于天氣因素及消費淡季影響，12月房地產(chǎn)新開工、施工進(jìn)度放緩其他制造業(yè)下游行業(yè)來看，家電方面，以舊換新政策效應(yīng)及大促活動提振家電需求，1-12月家電產(chǎn)量同比保持增長態(tài)勢；工程機(jī)械方面，掘機(jī)銷量同比延續(xù)增長，主要原因是政策發(fā)力下資金傳導(dǎo)至項目端，項目開工率提升增加對挖掘機(jī)的需求；汽車方面，“兩新”政策持續(xù)顯效，拉動汽車市場向好發(fā)展，2024年，我國汽車市場產(chǎn)銷再創(chuàng)新高，全年汽車產(chǎn)銷累計同比分別增長3.7%和4.5%；造船行業(yè)仍保持高景氣，我國造船業(yè)三大指標(biāo)連續(xù)15年位居世界首位。

產(chǎn)業(yè)分析

【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價格不應(yīng)過分悲觀

宏觀上會先經(jīng)歷地緣政治風(fēng)險，3月份會議即使有提前預(yù)告，利多影響也會晚于利空影響出現(xiàn)但從交易的角度看，因為存在避險情緒且市場態(tài)度偏謹(jǐn)慎，所以節(jié)前價格下跌后，也會透支節(jié)后的利空風(fēng)險影響，而整個一月份又會考驗鐵礦石供給的變化，所以對春節(jié)后不應(yīng)該過分悲觀 當(dāng)下是拿美金貨置換成本的好時間，如果此時有采購現(xiàn)貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發(fā)運數(shù)據(jù)博弈溢價的變化對于已經(jīng)形成庫存的主流品種會等等期貨價格反彈，再入場保賣出值，短期基差仍是走擴(kuò)的，價差結(jié)構(gòu)和價格水平都不太利于當(dāng)下保值。

鐵礦石市場大家說

Mysteel：2025年螺紋價格推演——中樞走低，波動加劇

根據(jù)測算，鐵礦石價格約為90美元/噸，焦煤價格約為1000元/噸，預(yù)計螺紋鋼生產(chǎn)成本為2740元/噸盡管螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)計下降約4.5%，但由于供應(yīng)端的高彈性壓力，螺紋鋼市場仍難擺脫“低利潤、低價格”的局面，供過于求的格局將繼續(xù)對價格形成壓力 預(yù)計2025年上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格區(qū)間為2800-3600元/噸，均價約為3300元/噸，比2024年均價下滑250元/噸 （2）產(chǎn)能壓力依然是螺紋市場巨大挑戰(zhàn) 盡管政策層面加強(qiáng)了對鋼鐵新增產(chǎn)能的管控，如2024年8月工信部發(fā)布《關(guān)于暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作的通知》，明確暫停新增產(chǎn)能的公示和公告，并將違規(guī)新增列為反面典型，但2025年產(chǎn)能調(diào)整仍保持“增減平衡”。

觀點

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運行規(guī)律

另一方面，從倉儲費角度看，港口一般會給鐵礦石貨主一定時間的免費堆存期，在某些特殊情況下這個免堆期可以延長數(shù)月甚至更久即便收費，一般采取的是0.1元/噸/天~0.5元/噸/天的階梯式收費方式換算下來，1噸鐵礦石每月的存儲成本在0~15元不等，取中位值大概在6~9元不等，則每年的存儲成本可以粗略地按照70元~110元/噸計算——這個幅度遠(yuǎn)小于鐵礦石的月均波幅和年均波幅 第四，從期現(xiàn)貨市場博弈角度看，一方面，目前我國超過80%的進(jìn)口鐵礦石屬性為協(xié)議礦，其特點是“定量不定價”，最終結(jié)算價格基本是掛鉤指數(shù)的月均價，部分會參考我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石價格指數(shù)（MIODEX）。

原料

鋼材：關(guān)注“金九銀十”旺季“成色”

環(huán)比看，汽車和家電行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)回落導(dǎo)致熱卷需求階段性下滑，近期受以舊換新支撐，家電內(nèi)銷排產(chǎn)略有好轉(zhuǎn)關(guān)注8月份專項債發(fā)行提速對鋼材需求的提振 值得注意的是，原料端對鋼價的成本支撐偏弱當(dāng)前鋼廠利潤一般，鐵水日產(chǎn)回落，原料需求進(jìn)一步下滑但鐵礦石供給增幅明顯，焦煤主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量仍在回升原料供應(yīng)過剩，雖然節(jié)前有補(bǔ)庫需求，但若鋼材需求不及預(yù)期，仍有負(fù)反饋可能 整體看，“金九銀十”來臨，需求仍是決定鋼價走勢的核心因素。

鋼材

中州期貨：“金九銀十”旺季預(yù)期依舊，鋼價或先抑后揚

焦炭產(chǎn)量和消費均下降，出口量增加，焦炭總庫存處于季節(jié)性歷史低位，雙焦對鋼廠生產(chǎn)成本的支撐中性偏強(qiáng)截至7月26日，45個港口鐵礦石總庫存處于近6年同期次高水平，且全球鐵礦石發(fā)運處于高位，鐵礦石供應(yīng)較充裕，對鋼材成本的支撐較弱 綜上，螺紋鋼新舊國標(biāo)切換，鋼廠及部分倉庫建議貿(mào)易商優(yōu)先消化舊標(biāo)螺紋鋼、調(diào)減庫存，預(yù)計8月舊標(biāo)螺紋鋼拋壓仍在同時，多家鋼廠主動增加檢修，后期鋼材供給特別是螺紋鋼供給將明顯下降。

鋼材

Mysteel月報：8月軸承鋼市場價格仍有反彈可能

45港庫存鐵礦石庫存繼續(xù)攀升，達(dá)到1.52億噸以上，鐵礦供應(yīng)端繼續(xù)呈現(xiàn)寬松格局鋼材消費處于淡季，螺紋國標(biāo)新舊切換，市場拋貨壓力較大，鋼價大幅走弱，帶動鐵礦價格下行，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，美國經(jīng)濟(jì)衰退跡象顯現(xiàn)，宏觀情緒偏弱，加劇礦價下跌綜上所述，預(yù)計短期鐵礦石價格或維持震蕩運行 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格8700元/噸，較月初下跌了200元/噸，7月30日高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行，全國運費及電費均持穩(wěn)運行，鉻礦現(xiàn)貨價格小幅下降0.5元/噸度，二級冶金焦價格下降50元/噸，高碳鉻鐵生產(chǎn)即期成本下降2-23元/50基噸。

軸承鋼