Mysteel周報(bào)：鐵礦石價(jià)格在鋼廠減產(chǎn)和節(jié)前補(bǔ)庫(kù)雙重影響下高位波動(dòng)（12.25-12.29）

引言 總結(jié)：本周黑色系價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

進(jìn)口礦周評(píng)

8月3日鐵礦石早評(píng)：北方暴雨影響原料運(yùn)輸受限，鋼廠庫(kù)存再降

8月2日鐵礦石價(jià)格下跌其中62%指數(shù)跌2.25至106.55美金/噸，PB粉跌9至866元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交70萬(wàn)噸，較上周日均減少28萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交90.5萬(wàn)噸，較上周日均增加9萬(wàn)噸近期北方局部地區(qū)暴雨洪水持續(xù)，廠家和下游運(yùn)輸受影響，成材現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較差，短期需求轉(zhuǎn)弱，疊加本周唐山部分高爐復(fù)產(chǎn)，成材總體或再度轉(zhuǎn)向累庫(kù)，情緒走弱后昨日夜盤(pán)由成材帶著原料下跌，鐵礦跌幅小于螺紋同時(shí)由于運(yùn)輸條件惡化，鋼廠原料到貨情況較差，昨日更新的114家鋼廠燒結(jié)粉礦庫(kù)存再度走低，而日耗上升。

主編視角

Mysteel周報(bào)：長(zhǎng)流程鋼廠盈利率持續(xù)走弱 鐵礦價(jià)格受市場(chǎng)心態(tài)影響承壓下行（10.15-10.21）

綜合而言，本周在供需雙弱的格局下，華東鐵礦石整體價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行，鋼廠盈利率進(jìn)一步下降；下周來(lái)看，在疫情擾動(dòng)、虧損加重、疫情到貨難的影響下，預(yù)計(jì)下周鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響鐵礦走強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)反彈高度有限

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3148.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少131.5萬(wàn)噸中國(guó)45港到港總量1957.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少504.3萬(wàn)噸 【庫(kù)存】26日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15251.47，環(huán)比增145.28；日均疏港量281.41降8.34 【行情預(yù)判】在鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨跟漲，成交上升當(dāng)前港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，鋼廠復(fù)產(chǎn)不改鐵礦供需寬松格局，預(yù)計(jì)鐵礦將呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，近月因持續(xù)累庫(kù)而承壓；5月合約受鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響，或強(qiáng)于1月。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響鐵礦走強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)反彈高度有限

【行情預(yù)判】在鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨跟漲，成交上升當(dāng)前港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，鋼廠復(fù)產(chǎn)不改鐵礦供需寬松格局，預(yù)計(jì)鐵礦將呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，近月因持續(xù)累庫(kù)而承壓；5月合約受鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響，或強(qiáng)于1月關(guān)注5月多鐵礦空成材策略

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響鐵礦走強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)反彈高度有限

【行情預(yù)判】在鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨跟漲，成交上升當(dāng)前港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，鋼廠復(fù)產(chǎn)不改鐵礦供需寬松格局，預(yù)計(jì)鐵礦將呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，近月因持續(xù)累庫(kù)而承壓；5月合約受鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響，或強(qiáng)于1月關(guān)注5月多鐵礦空成材策略

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響鐵礦走強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)反彈高度有限

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨盤(pán)面走強(qiáng)日照港口PB粉-40元每噸至630元每噸，超特粉-20至415元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本635元每噸，PB粉倉(cāng)單690元每噸PB中品礦和超特低品礦的價(jià)差低位有所擴(kuò)大 【需求】周度鐵水-0.31至202萬(wàn)噸，維持下降，疏港量281.4萬(wàn)噸，環(huán)比-8萬(wàn)噸 【供給】本期海外礦山發(fā)貨量增長(zhǎng)，到港量上升。

周報(bào)回顧

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響鐵礦走強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)反彈高度有限

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨盤(pán)面走強(qiáng)日照港口 PB 粉+30 元每噸至 678 元每噸，超特粉+11 至 435 元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本 660 元每噸，PB 粉倉(cāng)單 740 元每噸PB 中品礦和超特低品礦的價(jià)差低位有所擴(kuò)大 【需求】周度鐵水-1 至 202 萬(wàn)噸，維持下降，疏港量 289.7 萬(wàn)噸，環(huán)比+17.9 萬(wàn)噸 【供給】11 月 15 日-11 月 21 日本期 Mysteel 澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量 2578.3 萬(wàn)噸，環(huán)比增加422.4 萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量 1819.1 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 271.7 萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量 1529.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加 240.1 萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量 759.2 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 150.7 萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響鐵礦走強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)反彈高度有限

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨盤(pán)面走強(qiáng)日照港口PB粉+38元每噸至648元每噸，超特粉+32至424元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本650元每噸，PB粉倉(cāng)單710元每噸PB中品礦和超特低品礦的價(jià)差低位有所擴(kuò)大 【需求】周度鐵水-1至202萬(wàn)噸，維持下降，疏港量289.7萬(wàn)噸，環(huán)比+17.9萬(wàn)噸 【供給】11月15日-11月21日本期Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2578.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加422.4萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1819.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加271.7萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1529.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加240.1萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量759.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加150.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響鐵礦走強(qiáng)，鐵礦石預(yù)計(jì)反彈高度有限

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨盤(pán)面走強(qiáng)日照港口PB粉+34元每噸至610元每噸，超特粉+9至392元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本630元每噸，PB粉倉(cāng)單685元每噸PB中品礦和超特低品礦的價(jià)差擴(kuò)大 【需求】周度鐵水-1至202萬(wàn)噸，維持下降，疏港量289.7萬(wàn)噸，環(huán)比+17.9萬(wàn)噸 【供給】11月15日-11月21日本期Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2578.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加422.4萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1819.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加271.7萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1529.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加240.1萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量759.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加150.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel快訊：關(guān)于河南暴雨災(zāi)害對(duì)當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋼廠鐵礦石生產(chǎn)運(yùn)輸影響的調(diào)研

7月17日以來(lái)，河南省遭遇極端強(qiáng)降雨，中西部、西北部地區(qū)出現(xiàn)成片大暴雨，部分地區(qū)特大暴雨20日8時(shí)至17時(shí)，部分地區(qū)強(qiáng)降雨天氣仍在持續(xù)，其中中部和西北部出現(xiàn)大到暴雨，鄭州、焦作、新鄉(xiāng)、洛陽(yáng)、許昌、平頂山等地的部分地區(qū)出現(xiàn)大暴雨，鄭州中西部局地特大暴雨根據(jù)《國(guó)家防汛抗旱應(yīng)急預(yù)案》有關(guān)規(guī)定，國(guó)家防總決定于7月21日3時(shí)將河南防汛Ⅲ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)提升至Ⅱ級(jí)從河南省防辦獲悉，省防指決定于7月21日3時(shí)將防汛應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別由Ⅱ級(jí)提升為Ⅰ級(jí)。

聚焦

Mysteel：金九過(guò)半 四季度熱軋板卷行情能否迎來(lái)反轉(zhuǎn)？

截至2025年9月，鋼廠鐵礦石庫(kù)存同比下降10.3%，處于歷史偏低水平，而國(guó)慶長(zhǎng)假臨近疊加復(fù)產(chǎn)預(yù)期，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放長(zhǎng)期來(lái)看，四大礦山前期由于極端天氣、港口維護(hù)等因素影響，鐵礦石發(fā)運(yùn)量下降，后期或?qū)㈤_(kāi)始增量，加之西芒杜鐵礦預(yù)計(jì)在11月份發(fā)運(yùn)第一批鐵礦石，后續(xù)鐵礦供應(yīng)量將開(kāi)始累積并且四季度多數(shù)鋼廠將面臨年度檢修等情況，鐵礦石的需求量或?qū)⒚媾R回落 鐵礦石作為熱卷生產(chǎn)的核心原料（約占成本的40%-50%），其價(jià)格中樞下移將直接削弱熱卷成本支撐。

市場(chǎng)分析

15日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，本期山東鋼廠高爐開(kāi)工率提高，鐵水產(chǎn)量小幅上漲，鐵水產(chǎn)量恢復(fù)至前期水平支撐鐵礦需求，限產(chǎn)影響結(jié)束，鋼廠完全恢復(fù)生產(chǎn)，綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 ◎ 唐山港口： Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格小幅下跌 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)成交一般。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交暫無(wú)

【今日市場(chǎng)回顧】 今日西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，今日暫無(wú)成交具體來(lái)看，賣(mài)盤(pán)方面，行情影響下，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，報(bào)價(jià)隨行就市為主；買(mǎi)盤(pán)方面，鋼廠詢盤(pán)一般鋼廠整體持觀望態(tài)度 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 今日防城港港、湛江港暫無(wú)成交 【下周預(yù)測(cè)】 供給方面，西南港口主流可貿(mào)易礦資源較為寬松，其中防城港為南非高鈦球團(tuán)、卡粉、高硅巴粗；湛江港為巴混、SP10粉塊、麥克粉。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（9.16）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線價(jià)價(jià)穩(wěn)偏弱，供需呈弱平衡格局 原料端，華東 B 鋼盤(pán)條價(jià)格震蕩運(yùn)行華東地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定，期貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦炭供需相對(duì)平穩(wěn) 鐵礦石價(jià)格波動(dòng)， 港口庫(kù)存有一定波動(dòng)，鋼廠按需采購(gòu)鐵礦石鋼廠維持較低庫(kù)存水平以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性，鋼廠利潤(rùn)受原料價(jià)格和下游需求共同影響，當(dāng)前原料價(jià)格未對(duì)利潤(rùn)造成嚴(yán)重?cái)D壓，但下游鋼絞線需求未顯著放量，限制了利潤(rùn)進(jìn)一步提升。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交尚可

需求端，本期山東鋼廠高爐開(kāi)工率提高，鐵水產(chǎn)量小幅上漲，鐵水產(chǎn)量恢復(fù)至前期水平支撐鐵礦需求，限產(chǎn)影響結(jié)束，鋼廠完全恢復(fù)生產(chǎn)，綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交暫無(wú) 價(jià)格小幅上漲

【今日市場(chǎng)回顧】 今日西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，今日暫無(wú)成交具體來(lái)看，賣(mài)盤(pán)方面，行情影響下，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，報(bào)價(jià)隨行就市為主；買(mǎi)盤(pán)方面，鋼廠詢盤(pán)一般，鋼廠整體持觀望態(tài)度 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 今日防城港港、湛江港、可門(mén)港暫無(wú)成交 【明日預(yù)測(cè)】 供給方面，西南港口主流可貿(mào)易礦資源相對(duì)寬松；其中防城港港為南非高鈦球團(tuán)、卡粉、麥克粉、PB粉、高硅巴粗；湛江港為卡粉、高硅巴粗、麥克粉、特卡粉、PB粉。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后西北地區(qū)廢鋼價(jià)格先揚(yáng)后抑運(yùn)行

從價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，一二月廢鋼價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，但春節(jié)后由于鋼廠多有補(bǔ)庫(kù)需求，且鋼廠利潤(rùn)逐漸恢復(fù)，多漲價(jià)吸貨一波，廢鋼價(jià)格小幅上行三月成品材去庫(kù)速度緩慢，期螺表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)價(jià)格又以窄幅下行為主四月加征關(guān)稅影響，廢鋼價(jià)格迅速做出反應(yīng)，整體呈現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢(shì)，但鋼廠到貨欠佳，開(kāi)始小幅拉漲，市場(chǎng)整體價(jià)格呈下行趨勢(shì)五一歸來(lái)，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)意愿一般，受宏觀利好消息影響，廢鋼價(jià)格開(kāi)始小幅反彈六月廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)，但整體抗跌性強(qiáng)，在鐵礦石及煤焦價(jià)格大幅下跌的情況下，廢鋼價(jià)格受拖累，小幅走跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格或?qū)⒈P(pán)整偏強(qiáng)運(yùn)行

今日早盤(pán)期螺微綠，外圍市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)臨近國(guó)慶，市場(chǎng)預(yù)期較強(qiáng)，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)價(jià)格暫未下移但受需求不佳影響，提振市場(chǎng)還需宏觀利好政策出現(xiàn)對(duì)于后市還需根據(jù)鋼廠結(jié)算價(jià)銷(xiāo)售政策而定 【重點(diǎn)回顧】 9月18日鐵礦石i2601午盤(pán)收于800.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌0.12%，成交31萬(wàn)手，減倉(cāng)0.1萬(wàn)手。

早評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行 成交一般

需求端，鋼材產(chǎn)量略有下降，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利率小幅下降，但多數(shù)鋼企暫無(wú)檢修限產(chǎn)計(jì)劃，高爐開(kāi)工率及鐵水產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比小幅增加，同時(shí)受后期雙節(jié)假期影響，加工企業(yè)進(jìn)口礦庫(kù)存有所上升，原料補(bǔ)庫(kù)仍在進(jìn)行綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)