Mysteel：原料價格波動，8月福建型材是漲是跌？

在此背景下，鐵礦石的供需關(guān)系再度達(dá)到平衡狀態(tài)，且明顯優(yōu)于歷史同期水平，對鐵礦石價格形成抑制從宏觀層面來看，隨著市場情緒的逐漸冷卻，鐵礦石價格面臨的下行壓力有所增大；但考慮到當(dāng)前鋼廠利潤狀況良好，短期內(nèi)主動減產(chǎn)的可能性不大預(yù)計未來鐵礦石會出現(xiàn)窄幅下滑，但不會出現(xiàn)較大波動 焦煤方面:上周煉焦煤價格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價格待續(xù)攀升竟拍市場同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平。

熱點資訊

Mysteel：8月山東型鋼市場先揚(yáng)后抑運(yùn)行

預(yù)計未來鐵礦石會出現(xiàn)窄幅下滑，但不會出現(xiàn)較大波動 焦煤方面:上周煉焦煤價格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價格待續(xù)攀升竟拍市場同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平下游在買漲情緒推動下，補(bǔ)庫需求積極釋放后續(xù)煤價預(yù)計穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 焦炭方面:上周焦炭價格偏強(qiáng)運(yùn)行近期煤價持續(xù)飆漲，焦炭價格上漲相對滯后，但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨相對積極，部分區(qū)域需加價拿貨，集化廠出貨順暢，庫存壓力小。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運(yùn)行，預(yù)計下周鋼價偏弱運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石，本周45港口庫存再次升至1.5億噸，進(jìn)口礦庫存仍處于歷史高位水平，而終端剛需下降，成材市場成交量收縮，鋼廠生產(chǎn)積極性降低，但鋼企仍存在補(bǔ)庫需求，預(yù)計近期鐵礦石價格震蕩調(diào)整雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增7.3%，年同比增95%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運(yùn)行；焦炭方面，由于成本支撐較弱，焦炭價格或仍有下跌空間 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面壓力不大。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（1月6日-1月10日）

鐵礦石，本周45港口庫存再次升至1.5億噸，進(jìn)口礦庫存仍處于歷史高位水平，而終端剛需下降，成材市場成交量收縮，鋼廠生產(chǎn)積極性降低，但鋼企仍存在補(bǔ)庫需求，預(yù)計近期鐵礦石價格震蕩調(diào)整雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增7.3%，年同比增95%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運(yùn)行；焦炭方面，由于成本支撐較弱，焦炭價格或仍有下跌空間 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面壓力不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（1月6日-1月10日）

2）原料方面，本周鐵水產(chǎn)量為224.37萬噸，環(huán)比降0.83萬噸據(jù)調(diào)研，因臨近年底，多數(shù)鋼廠陸續(xù)對高爐進(jìn)行不同程度的年檢，部分鋼廠計劃在月底復(fù)產(chǎn)高爐，還有一部分要等春節(jié)后擇機(jī)而定，預(yù)計未來兩周鐵水產(chǎn)量或繼續(xù)小幅下降鐵礦石，本周45港口庫存再次升至1.5億噸，進(jìn)口礦庫存仍處于歷史高位水平，而終端剛需下降，成材市場成交量收縮，鋼廠生產(chǎn)積極性降低，但鋼企仍存在補(bǔ)庫需求，預(yù)計近期鐵礦石價格震蕩調(diào)整雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增7.3%，年同比增95%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價格仍偏弱運(yùn)行；焦炭方面，由于成本支撐較弱，焦炭價格或仍有下跌空間。

產(chǎn)業(yè)分析

英美資源集團(tuán)將出售煉鋼煤業(yè)務(wù)，交易金額最高可達(dá)37.8億美元

英美資源集團(tuán)此前已以10.5億美元的價格出售了其在澳大利亞的另一家煤礦的股份 英美資源集團(tuán)首席執(zhí)行官DuncanWanblad周一表示：“出售煉鋼煤是實現(xiàn)我們5月制定的戰(zhàn)略的重要一步，這項戰(zhàn)略旨在打造世界一流的銅、優(yōu)質(zhì)鐵礦石和農(nóng)作物營養(yǎng)素業(yè)務(wù)” 作為一家全球性礦業(yè)巨頭，英美資源的業(yè)務(wù)曾經(jīng)涵蓋銅、鉑族金屬、煉鋼煤炭以及鎳，同時還在開發(fā)農(nóng)作物營養(yǎng)素項目 今年5月，英美資源集團(tuán)宣布了公司107年歷史上最大的重組計劃，它將尋求分拆旗下鉑金公司英美鉑業(yè)，分拆或剝離旗下鉆石部門戴比爾斯，并出售焦煤資產(chǎn)。

鋼材

【中國證券報】基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

8月底以來，海外發(fā)運(yùn)量回升加快，目前發(fā)運(yùn)量已經(jīng)回升至歷史高位水平，鐵礦石市場供應(yīng)壓力持續(xù)加大未來幾年，隨著巴西和非洲礦山產(chǎn)能持續(xù)釋放，預(yù)計海外市場鐵礦石供應(yīng)增長勢頭將更加顯著長期而言，鐵礦石供應(yīng)增長趨勢已經(jīng)形成 煤炭方面，胡萬斌表示，今年一季度，受山西省煤礦安全檢查力度加強(qiáng)影響，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量同比降幅超過10%不過，二季度以來，隨著煤礦產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)和釋放，焦煤產(chǎn)量持續(xù)回升目前，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量已經(jīng)從上半年同比下降的狀態(tài)轉(zhuǎn)為同比增長的狀態(tài)，市場供應(yīng)壓力不斷加大。

媒體報道

Mysteel：鋼材價格存在回落風(fēng)險

焦炭沒有太強(qiáng)的定價權(quán)，價格主要跟隨焦煤價格波動國內(nèi)煤礦安監(jiān)力度較大，影響煤礦開工持續(xù)保持同期低位運(yùn)行，523家煉焦煤煤礦開工率為87.34%，后續(xù)開工情況較難快速恢復(fù)至全年同期水平4月進(jìn)口煤大增至1095萬噸，創(chuàng)歷史新高，5、6月通關(guān)量仍將處于高位，彌補(bǔ)國內(nèi)供應(yīng)缺口整體看，供應(yīng)緊張情況有所緩解，價格或小幅波動為主從這個角度來講，預(yù)計雙焦呈弱穩(wěn)狀態(tài)，最起碼繼續(xù)提漲的動力不足 再者鐵礦石供應(yīng)是比較寬松的，按常理來說走弱的概率更大些。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報：2023年下半年國內(nèi)焊管市場觸底后或維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

3、原料方面 鐵礦石現(xiàn)貨價格水平仍大幅高于歷史中位價格（高利潤）；一方面澳煤蒙煤通關(guān)順利，煤礦供給一改緊張格局；另一方面隨著我國風(fēng)電、水電、光伏等清潔能源快速發(fā)展，逐步降低煤電占比，煤焦供需格局也將逐步改變改變，未來仍有下行空間；帶鋼產(chǎn)能過剩，帶鋼價格彈性偏低或拖累焊管價格。

焊管

福能期貨：螺紋鋼繼續(xù)深跌概率不大

今年廢鋼上下游資源流轉(zhuǎn)效率有所增強(qiáng)，整體到貨明顯好轉(zhuǎn)，廢鋼供應(yīng)短期增加的同時迅速供應(yīng)至終端廢鋼供應(yīng)的加速釋放可能沖擊處于高位的鐵礦石價格，從而減弱螺紋鋼的成本支撐 焦炭價格提漲遲遲不能落地，自身也存在壓力今年焦企主動將產(chǎn)能利用率控制在72%左右的歷史低位，維持焦炭整體供需平衡，自身價格主要跟隨焦煤變動前期受事故影響，煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)存在增量二季度澳洲煉焦煤進(jìn)口量有望逐步增加，焦煤后期或?qū)⒅鸩狡驅(qū)捤桑姑簬咏固空w處于易跌難漲的局面。

鋼材

【格林大華期貨】節(jié)前市場強(qiáng)預(yù)期推升價格，節(jié)后需求兌現(xiàn)是關(guān)鍵

鐵礦石：目前港口庫存5年均值水平，鋼廠內(nèi)庫存歷史低位，庫存壓力不大，下游鋼廠需求韌性，供需相對平衡受發(fā)改委價格監(jiān)管影響，預(yù)計價格波動不大焦炭：假期間焦化廠開工會下降，但節(jié)后會恢復(fù)至年前水平，因焦炭生產(chǎn)仍虧損，焦企無大規(guī)模提產(chǎn)動力下游鋼廠焦炭庫存歷史偏低，預(yù)計需求啟動前焦炭供需相對平衡，價格料寬幅震蕩焦煤：煤礦2月初陸續(xù)復(fù)工，供給很快恢復(fù)，澳煤進(jìn)口陸續(xù)恢復(fù)，短期不會對供需產(chǎn)生實質(zhì)影響蒙煤節(jié)前日通關(guān)800車以下，節(jié)后通關(guān)逐步升至1000車，焦煤供給快速增加，在鋼廠未出現(xiàn)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)情況下，焦煤需求增速不及供給，預(yù)計價格震蕩偏弱。

建筑鋼材

Mysteel早報：國內(nèi)建筑鋼材市場預(yù)計持穩(wěn)運(yùn)行

4、2022年寧夏核增先進(jìn)煤礦產(chǎn)能5處，煤炭產(chǎn)量超過9300萬噸，創(chuàng)歷史最高水平 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

主編視角

山西今年煤炭產(chǎn)量超13億噸，連續(xù)兩年增產(chǎn)1億噸以上

近年來，山西在做好煤炭保供的同時，加快轉(zhuǎn)型，大力推動煤炭清潔高效利用，積極發(fā)展新能源和可再生能源截至目前，山西煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比超過78%，累計建成37座智能化煤礦、993處智能化采掘工作面今年前11個月，山西非常規(guī)天然氣產(chǎn)量增長20.7%；國網(wǎng)發(fā)電量2876億千瓦時，其中，新能源發(fā)電量597億千瓦時，占比20.8%，創(chuàng)歷史新高 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

聚焦

哈爾烏素露天煤礦實現(xiàn)安全生產(chǎn)5000天

截至11月22日，哈爾烏素露天煤礦完成商品煤生產(chǎn)、剝離作業(yè)全年任務(wù)，商品煤生產(chǎn)突破2500萬噸，預(yù)計年產(chǎn)量將創(chuàng)歷史最高水平 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

政策工具豐富，保供穩(wěn)價有力

“2021年公司煤炭產(chǎn)量和發(fā)電量均創(chuàng)歷史新高”國家能源集團(tuán)副總經(jīng)理楊吉平描述的這種“超常發(fā)揮”局面，是我國重要資源保供穩(wěn)價工作有力有效推進(jìn)的一個縮影 推動重點地區(qū)煤礦加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，對近百家低庫存電廠開展點對點保供；改革完善煤電價格市場化形成機(jī)制，擴(kuò)大市場交易價格上下浮動幅度；分批投放原油成品油和銅鋁鋅等國家儲備…… 過去一年，針對玉米、煤炭、鐵礦石、銅鋁鋅等大宗商品價格異常波動情況，有關(guān)部門及時采取供需雙向調(diào)節(jié)、期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管、預(yù)期引導(dǎo)等措施，打出保供穩(wěn)價的政策組合拳，有力促進(jìn)價格回歸合理區(qū)間。

爐料

必和必拓：2021財年鐵礦石等產(chǎn)量均達(dá)成全年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)

西澳鐵礦（WAIO）和昆士蘭Goonyella煉焦煤礦產(chǎn)量均創(chuàng)出年度新高奧林匹克大壩（OlympicDam）的銅礦產(chǎn)量實現(xiàn)了自2005年被集團(tuán)收購以來的新高，黃金產(chǎn)量也創(chuàng)下其投產(chǎn)以來的最高紀(jì)錄盡管新冠疫情導(dǎo)致智利的生產(chǎn)運(yùn)營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但埃斯康迪達(dá)（Escondida）銅礦選礦廠的平均產(chǎn)量仍保持歷史最高水平 2021財年，必和必拓集團(tuán)石油產(chǎn)量略高于指導(dǎo)目標(biāo)，銅、鐵礦石、煉焦煤和鎳的產(chǎn)量均達(dá)成了全年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)，動力煤產(chǎn)量也順利實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后的指導(dǎo)目標(biāo)。

爐料

Mysteel黑色金屬例會丨本周鋼市或震蕩上漲

供應(yīng)端，長期雖有力拓發(fā)貨量降低預(yù)期，和國內(nèi)安全檢查對礦山生產(chǎn)的持續(xù)擾動，但短期港口集中性到港和較高的壓港量促使港口庫存或進(jìn)一步累庫，鐵礦石價格短期或維持窄幅波動為主 （二）煤焦 焦煤方面：煤礦嚴(yán)禁超核定產(chǎn)能開采落實嚴(yán)格，安全環(huán)保持續(xù)壓制產(chǎn)量釋放，下游高開工以及新增產(chǎn)能釋放 對焦煤用量需求不減，部分煤種依舊有補(bǔ)庫預(yù)期，但考慮到煉焦煤價格已處于歷史高位，繼續(xù)上漲有難度，預(yù)計本周煉焦煤價格高位震蕩。

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必和必拓2021上半財年運(yùn)營公報（截至2020年12月31日）

●2021上半財年，集團(tuán)生產(chǎn)運(yùn)營表現(xiàn)強(qiáng)勁，繼續(xù)落實各項疫情防控措施 ●西澳鐵礦（WAIO）產(chǎn)量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，埃斯康迪達(dá)（Escondida）銅礦選礦廠的生產(chǎn)量也創(chuàng)記錄 ●截至2020年底的上半財年，以銅產(chǎn)量折算的集團(tuán)產(chǎn)量基本持平當(dāng)期強(qiáng)勁的生產(chǎn)運(yùn)營抵消了因計劃維修、礦區(qū)產(chǎn)量自然遞減、銅品位下降以及惡劣天氣帶來的不利影響 ●2021財年，必和必拓石油和煉焦煤的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)保持不變，鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)受益于薩馬科（Samarco）礦區(qū)于2020年12月開始的生產(chǎn)重啟上調(diào)至2.45億-2.55億噸之間，銅產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)區(qū)間受益于埃斯康迪達(dá)銅礦的強(qiáng)勁生產(chǎn)勢頭進(jìn)一步收窄至151萬至164.5萬噸之間，動力煤產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)受Cerrejón煤礦為期91天的罷工影響下調(diào)至2100萬至2300萬噸之間。

爐料

黑色系商品“高燒”不退 部分品種或面臨一定風(fēng)險

近期鐵礦石外盤表現(xiàn)更強(qiáng)，指數(shù)已漲至150美元/噸上方，也帶動了國內(nèi)鐵礦石價格大漲 供應(yīng)緊張同樣也是動力煤、焦煤、焦炭近期大漲的主要原因目前是冬季采暖用煤的旺季，據(jù)業(yè)內(nèi)估計目前電廠日耗較去年同期偏高了10%但近期煤礦安全檢查頻繁加上部分煤礦已經(jīng)完成年度產(chǎn)量目標(biāo)，產(chǎn)量有所下降“一升一降”促使動力煤期貨價格不斷創(chuàng)歷史新高 “鐵礦石整體供需依然較好，但面臨的政策調(diào)控風(fēng)險加大。

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凡相投資：山形依舊枕寒流——十年周期看鐵礦

順便指出，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈另外一個原燃料環(huán)節(jié)——焦化領(lǐng)域，其區(qū)域集中度本來就較高，加之近年不斷推進(jìn)并卓有成效的焦化廠環(huán)保關(guān)停與產(chǎn)能置換、中小煤礦關(guān)停及兼并重組，集中度又顯著增強(qiáng)，這也是焦炭價格波動高于螺紋的根本原因 圖5 全球鐵礦石CR4及澳洲、巴西鐵礦石產(chǎn)量占全球比重 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)，凡相投資整理 圖6 山西煤炭儲量與產(chǎn)量占全國的比例 數(shù)據(jù)來源：同花順ifind 圖7 黑色系品種歷史波動情況對比 數(shù)據(jù)來源：WIND，凡相投資整理 2、行為強(qiáng)化 任何市場主體都在周期的影響之下，而有一個主體的行為可以顯著作用于市場與周期——大國政府。

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