國(guó)泰君安期貨：錳硅情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長(zhǎng)期承壓

錳硅：情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長(zhǎng)期承壓錳硅受到南非礦端信息影響，漲幅達(dá)到3.84%，收于5998元/噸南非國(guó)家鐵路與港口運(yùn)營(yíng)商及工會(huì)之間陷入了工資談判的僵局當(dāng)前工會(huì)將提前48小時(shí)向港口運(yùn)營(yíng)商發(fā)出罷工通知同時(shí)，南非對(duì)錳礦礦產(chǎn)起源開(kāi)啟了戰(zhàn)略性評(píng)估，其中錳礦被明確定義為高關(guān)鍵性礦物，除此之外還有鉑金、鐵礦石、煤炭和鉻礦，關(guān)鍵礦出口或?qū)⑹芟薜V端的信息提振錳硅市場(chǎng)當(dāng)前走勢(shì)，但錳硅基本面表現(xiàn)略顯一般：從礦端看，當(dāng)前錳礦港口庫(kù)存逐步累積，6月澳礦基本確認(rèn)恢復(fù)發(fā)運(yùn)，或會(huì)擠壓當(dāng)前錳礦市場(chǎng)，即使南非礦端出口受限，澳礦或會(huì)進(jìn)行部分補(bǔ)足；從錳硅供需層面看，供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)庫(kù)存和倉(cāng)單庫(kù)存依舊處于相對(duì)高位，鋼廠依舊維持低庫(kù)存策略，黑色端需求淡季對(duì)合金需求支撐力度或較為一般。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀偏弱，鋼材多單離場(chǎng)觀望

【觀點(diǎn)】近期雙焦持續(xù)下跌，疊加鐵礦石價(jià)格見(jiàn)頂回落在鋼材需求預(yù)期弱，疊加原料寬松預(yù)期下，鋼價(jià)有跌破前期震蕩平臺(tái)跡象本期數(shù)據(jù)依然顯示鋼材供需雙弱，庫(kù)存去庫(kù)較好，近期走弱主要受原料影響短期1月臨近交割月，庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)，期貨定價(jià)1月合約倉(cāng)單或影響價(jià)格趨弱操作上暫建議觀望為主，多單離場(chǎng)

機(jī)構(gòu)

旺季預(yù)期難有提振，黑色系持續(xù)走弱再次探底

在經(jīng)歷了短暫的反彈后，黑色系再度下探，截至9月5日收盤(pán)，鐵礦石連續(xù)第五個(gè)交易日收跌，主力合約跌幅為2.58%，刷新2023年五月以來(lái)新低；螺紋鋼主力合約則為連續(xù)第六個(gè)交易日下跌，跌幅1.41%，并且近日倉(cāng)單快速增長(zhǎng)此外，焦煤、焦炭、熱卷主力合約今日也分別收跌3.70%、3.41%、2.16% 我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日當(dāng)周，全國(guó)鋼廠總產(chǎn)量本周增加22.51萬(wàn)噸至801.17萬(wàn)噸；五大主要鋼材品種總庫(kù)存共下降53.75萬(wàn)噸至1509.2萬(wàn)噸。

原料

國(guó)產(chǎn)混礦首次完成鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期貨交割

1月17日，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷(xiāo)后，1萬(wàn)噸交割貨物通過(guò)鐵路出庫(kù)，于1月18日到達(dá)五礦曹妃甸（精混中心）庫(kù)，交割過(guò)程平穩(wěn)順暢，買(mǎi)賣(mài)方溝通良好 這是五礦標(biāo)準(zhǔn)粉自2022年12月份納入鐵礦石交割品牌體系以來(lái)，在適用合約中首次進(jìn)行鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割，也是大商所在2024年1月份將五礦精混中心增擴(kuò)為廠庫(kù)存貨地點(diǎn)后的首次交割實(shí)踐在賣(mài)方五礦曹妃甸看來(lái)，交易所上述措施對(duì)于支持國(guó)產(chǎn)混礦參與期貨交割、助力國(guó)產(chǎn)混礦發(fā)展起到了積極作用。

爐料

廣發(fā)期貨：鋼材回調(diào)至3850-3900區(qū)間依然可以偏多參與

【庫(kù)存】螺紋供增需弱，進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)趨勢(shì)，累庫(kù)稍早于往年熱卷供增需穩(wěn)，庫(kù)存維持去庫(kù)本周五大材庫(kù)存-1萬(wàn)噸至1309萬(wàn)噸，其中螺紋庫(kù)存+8.9萬(wàn)噸；熱軋庫(kù)存-4.63萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】昨日成材跟隨雙焦偏弱走勢(shì)，鐵礦石盤(pán)面較為堅(jiān)挺焦煤產(chǎn)地安檢影響量逐步減弱，疊加焦煤倉(cāng)單有利潤(rùn)，雙焦交易現(xiàn)貨估值短期見(jiàn)頂回落，而螺紋端因給電爐利潤(rùn)復(fù)產(chǎn)，影響累庫(kù)有所提前，雙焦成本下移背景下，跟隨成本走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：鐵礦石2309合約交割預(yù)判

截止到8月31日，大商所鐵礦石注冊(cè)倉(cāng)單為2200手（折22萬(wàn)噸），為主要集中在唐山港中大物產(chǎn)倉(cāng)庫(kù)和日照港杭州熱聯(lián)庫(kù)存，兩者倉(cāng)單分別為1500手和700手 需要注意的是，注冊(cè)倉(cāng)單與交割量?jī)烧咴谮厔?shì)上一致，但倉(cāng)單量未必會(huì)全部成為最終交割量，因?yàn)樵?020年7月大商所發(fā)布了《關(guān)于優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金業(yè)務(wù)的通知》，根據(jù)大商所相關(guān)制度安排，倉(cāng)單可用于沖抵保證金或者融資，且鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金的最長(zhǎng)期限為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單到期日前一個(gè)交易日；顯然，該規(guī)則利好市場(chǎng)參與者，可以大幅節(jié)約相關(guān)市場(chǎng)參與者的資金成本。

主編視角

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)情緒影響鋼材價(jià)格回落

鐵礦石：供增需減，港口庫(kù)存降幅逐步收縮 【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-12元/噸至871元/噸，超特粉環(huán)比-15元/噸至740元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為940.6和927.3元/噸超特粉夜盤(pán)基差與基差率為88.8元/噸和9.58% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.06萬(wàn)噸至246.82萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：螺紋鋼維持震蕩偏弱走勢(shì)

五大品種去庫(kù)和表需都差強(qiáng)人意，但矛盾是日益增長(zhǎng)的鐵水，對(duì)應(yīng)越來(lái)越低的鐵礦石庫(kù)存5月合約在成本支撐下，表現(xiàn)較強(qiáng)但10月合約在弱需求不能匹配高產(chǎn)量的預(yù)期下，市場(chǎng)提前交易鋼廠減產(chǎn)對(duì)原料形成負(fù)反饋熱軋5-10價(jià)差走擴(kuò)螺紋5月在高倉(cāng)單壓制下，5-10價(jià)差持續(xù)維持50左右波動(dòng)主力已經(jīng)移倉(cāng)10月，雖然10月或跟隨原料高貼水有所波動(dòng)，但弱需求壓制下，預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱走勢(shì)

機(jī)構(gòu)

鋼市面對(duì)面：市場(chǎng)需求超預(yù)期向好，但呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化特點(diǎn)（第4期）

具體來(lái)看，鋼材表需持續(xù)在350萬(wàn)噸左右，三月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏好，商品端廣義庫(kù)存維持去庫(kù)，房地產(chǎn)進(jìn)入內(nèi)生性修復(fù)整體來(lái)看，螺紋基本面支撐較好，后續(xù)鐵水高點(diǎn)受廢鋼限制風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要來(lái)源鐵礦石價(jià)格被壓制和澳洲發(fā)運(yùn)增量超預(yù)期05合約倉(cāng)單數(shù)量主要維持在北方鋼廠，預(yù)計(jì)交割貼水100左右，全年建議逢低建倉(cāng) 天津啟潤(rùn)金屬有限公司 投研總監(jiān) 夏君彥 近兩周鋼價(jià)變化較大，貼近年前價(jià)格。

主編視角

大商所發(fā)布關(guān)于鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收有關(guān)事項(xiàng)的通知

對(duì)于鐵礦石期貨，交割廠庫(kù)與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人僅可就完稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單協(xié)議交收 特此通知 附件1：協(xié)議交收申請(qǐng)書(shū) 附件2：協(xié)議交收通知書(shū) 大連商品交易所 2022年12月29日 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進(jìn)口盈虧（2022.12.30）

參考滬鎳主力虧損11963.02元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3265.44元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3663.02元/噸，鎳豆提單-1879.98元/噸，鎳豆倉(cāng)單-2277.55元/噸，免稅鎳豆提單-1075.53元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

進(jìn)口盈虧

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進(jìn)口盈虧（2022.12.29）

參考滬鎳主力虧損15521.27元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-4802.92元/噸，俄鎳倉(cāng)單-5201.27元/噸，鎳豆提單-5512.8元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5911.15元/噸，免稅鎳豆提單-4715.85元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

進(jìn)口盈虧

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鎳小幅上漲，精煉鎳升貼水繼續(xù)回落

參考滬鎳主力虧損19606.21元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-8317.49元/噸，俄鎳倉(cāng)單-8716.21元/噸，鎳豆提單-9725.17元/噸，鎳豆倉(cāng)單-10123.89元/噸，免稅鎳豆提單-8885.89元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：12月29日不銹鋼相關(guān)期貨持倉(cāng)日?qǐng)?bào)

12月29日截止收盤(pán)，上海期貨交易所鎳倉(cāng)單不變至1145噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進(jìn)口盈虧（2022.12.28）

參考滬鎳主力虧損19606.21元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-8317.49元/噸，俄鎳倉(cāng)單-8716.21元/噸，鎳豆提單-9725.17元/噸，鎳豆倉(cāng)單-10123.89元/噸，免稅鎳豆提單-8885.89元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

進(jìn)口盈虧

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜油延續(xù)漲勢(shì)

進(jìn)口菜籽油廠開(kāi)機(jī)率仍處于低位，未來(lái)供應(yīng)預(yù)期增量，需求轉(zhuǎn)弱全國(guó)庫(kù)存仍處于低位，但菜籽預(yù)期大量到港背景下，菜粕呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢(shì)后市重點(diǎn)關(guān)注油脂、美豆及RM倉(cāng)單情況 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鎳小幅上漲，精煉鎳升貼水有所回落

參考滬鎳主力虧損21221.13元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-10341.66元/噸，俄鎳倉(cāng)單-10741.13元/噸，鎳豆提單-11944.86元/噸，鎳豆倉(cāng)單-12344.33元/噸，免稅鎳豆提單-11191.02元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel快訊：12月30日上海美金銅市場(chǎng)升貼水

12月30日上海洋山銅溢價(jià)較昨日平水，其中火法提單30-42美元，中間價(jià)36美元， 較上一交易日平水；濕法提單24-34美元，中間價(jià)29美元/噸， 較上一交易日平水；火法倉(cāng)單36~48美元，中間價(jià)42美元， 較上一交易日平水；濕法倉(cāng)單33-41美元，中間價(jià)37美元， 較上一交易日平水。

洋山銅溢價(jià)

Mysteel早報(bào)：菜油菜粕夜盤(pán)收漲（20221230）

當(dāng)前菜油跟隨相關(guān)產(chǎn)品及消息面較為活躍從菜油自身基本面來(lái)看，因國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)預(yù)期逐步增加，菜油整體呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局后市重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)油脂及自身供需情況 菜粕基差近期止跌企穩(wěn)進(jìn)口菜籽油廠開(kāi)機(jī)率逐步上升，當(dāng)前菜粕處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季全國(guó)庫(kù)存仍有增庫(kù)態(tài)勢(shì)，但菜籽預(yù)期大量到港背景下，菜粕呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢(shì)后市重點(diǎn)關(guān)注油脂、美豆及RM倉(cāng)單情況 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜油價(jià)格上漲明顯

進(jìn)口菜籽油廠開(kāi)機(jī)率仍處于低位，未來(lái)供應(yīng)預(yù)期增量，需求轉(zhuǎn)弱全國(guó)庫(kù)存仍處于低位，但菜籽預(yù)期大量到港背景下，菜粕呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢(shì)后市重點(diǎn)關(guān)注油脂、美豆及RM倉(cāng)單情況 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)