Mysteel解讀：印度粗鋼產(chǎn)量變化對中國鐵元素供應(yīng)消費(fèi)格局的影響

數(shù)據(jù)顯示，在2009-2010年的高峰期，果阿邦每年出口低品位鐵礦石高達(dá)5000萬噸，大部分出口到中國未來預(yù)計印度果阿邦鐵礦石出口將逐步恢復(fù)，但將會對運(yùn)營礦區(qū)設(shè)定產(chǎn)量限制，以保持在最高法院規(guī)定的果阿邦地區(qū)2000萬噸/年的出口上限之內(nèi)印度對中國鐵礦石出口的恢復(fù)，將促使國內(nèi)高低品鐵礦石價差止跌企穩(wěn)，整體國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)過剩問題將在印度出口恢復(fù)以及澳洲持續(xù)沖量的情況下逐步凸顯出來 四．總結(jié) 隨著印度對于黑色系大宗商品的總需求快速擴(kuò)張，階段性印度國內(nèi)供應(yīng)緊缺現(xiàn)象有所顯露，印度目前出現(xiàn)低品位鐵礦石出口量持續(xù)縮減，而高品位礦石進(jìn)口規(guī)模則保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

觀點(diǎn)

興證期貨：論我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)“基石計劃”的實(shí)踐探索

現(xiàn)有遼寧鞍山、大連、遼陽、朝陽及澳大利亞等生產(chǎn)基地，主要有10座礦山、9個選礦廠、兩個球團(tuán)廠目前，國內(nèi)年生產(chǎn)規(guī)模：鐵礦石6300萬噸、精礦2300萬噸澳洲卡拉拉年生產(chǎn)規(guī)模：鐵礦石2000萬噸、鐵精礦730萬噸 在產(chǎn)礦山中，齊大山鐵礦是亞洲規(guī)模較大的露天鐵礦之一，也是鞍鋼礦業(yè)產(chǎn)量最大的在產(chǎn)礦山據(jù)鞍鋼礦業(yè)歷年跟蹤評級報告，截至2023年年末，齊大山鐵礦資源儲量為2.58億噸，平均鐵品位在32.41%，以磁鐵礦為主。

原料

Mysteel早讀：6家鋼廠降價，WTI原油期貨大漲2.5%

1-4月，全社會用電量累計31566億千瓦時，同比增長3.1%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為29840億千瓦時 ◎澳洲聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)至3.85%，為今年第二次降息，符合市場預(yù)期 ◎5月20日，全國主港鐵礦石成交101.50萬噸，環(huán)比增23.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.11萬噸，環(huán)比增3.1%。

資訊

澳洲礦企Fenix收購CZR擴(kuò)張鐵礦版圖

2025年2月25日—澳洲礦企Fenix Resources（FEX）宣布將通過全股票非市場收購方式，收購當(dāng)?shù)罔F礦企業(yè)CZR Resources（CZR）100%的股份此次收購標(biāo)志著Fenix將成為西澳洲領(lǐng)先的多區(qū)域大規(guī)模鐵礦石生產(chǎn)和物流供應(yīng)商，進(jìn)一步鞏固其在全球鐵礦石行業(yè)的地位 此次收購將為Fenix帶來顯著的規(guī)模優(yōu)勢，合并后的公司將在西澳的皮爾巴拉和中西部地區(qū)擁有超過1.37億噸的鐵礦礦產(chǎn)資源和4600萬噸的鐵礦石儲量。

礦山動態(tài)

中州期貨：到港量下降，鐵礦震蕩偏弱

12月09日-15日，中國47港到港總量2409.2萬噸，環(huán)比減少223.6萬噸；中國45港到港總量2268.4萬噸，環(huán)比減少248.8萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量3061.8萬噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2577.9萬噸，環(huán)比增加431.0萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1834.0萬噸，環(huán)比增加218.3萬噸巴西發(fā)運(yùn)量743.9萬噸，環(huán)比增加212.7萬噸中國11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.4%從環(huán)比看，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.46%。

機(jī)構(gòu)

國投期貨：螺礦比預(yù)計走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

218美元/噸的澳洲優(yōu)質(zhì)主焦煤與104美元/噸的62%品位鐵礦石的價格比值處于2020年以來的偏低水平，碳元素具備了階段性反彈的空間碳元素在鐵水成本中的占比階段性抬升，為螺礦比策略的使用奠定了基礎(chǔ) 結(jié)合今年鐵礦石進(jìn)口的規(guī)模、節(jié)奏和港口庫存結(jié)構(gòu)來考慮，鐵礦石的價格彈性下降今年年初進(jìn)口鐵礦石市場經(jīng)歷了一波大幅下跌行情，不少貿(mào)易商承受了較大損失據(jù)了解，港口至今仍有進(jìn)口成本超過130美元/噸的貨源。

鋼材

中州期貨：鐵礦震蕩運(yùn)行

2024年10月末，廣義貨幣(M2)余額309.71萬億元，同比增長7.5%狹義貨幣(M1)余額63.34萬億元，同比下降6.1%2024年10月末社會融資規(guī)模存量為403.45萬億元，同比增長7.8%11月4日-10日，中國47港鐵礦石到港總量2490.3萬噸，環(huán)比增加138.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2327.0萬噸，環(huán)比增加64.3萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量3020.7萬噸，其中澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2644.1萬噸，環(huán)比減少28.9萬噸。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

前十個月，人民幣貸款增加16.52萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為27.06萬億元 數(shù)據(jù)：11月4日-10日，中國47港鐵礦石到港總量2490.3萬噸，環(huán)比增加138.4萬噸；中國45港到港總量2327.0萬噸，環(huán)比增加64.3萬噸；北方六港到港總量為1230.0萬噸，環(huán)比增加128.5萬噸11月4日-10日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2644.1萬噸，環(huán)比減少28.9萬噸。

期評

河鋼實(shí)現(xiàn)鐵礦石貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)新突破

河鋼國際深入落實(shí)河鋼戰(zhàn)略部署，通過積極研判市場走勢、科學(xué)制定操作方案、靈活掌握采購節(jié)奏等方式，進(jìn)一步提升人民幣跨境結(jié)算效率，持續(xù)拓寬人民幣跨境結(jié)算合作領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了對業(yè)務(wù)風(fēng)險的有效把控與國際化戰(zhàn)略的進(jìn)一步深入自與澳洲FMG公司完成首單境外礦山中標(biāo)人民幣現(xiàn)貨業(yè)務(wù)以來，持續(xù)深化與國際鐵礦石貿(mào)易企業(yè)的人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)推廣，率先實(shí)現(xiàn)與全球前四大鐵礦石供應(yīng)商的人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，逐步擴(kuò)大使用人民幣跨境結(jié)算規(guī)模及合作范圍，進(jìn)一步提升河鋼跨境業(yè)務(wù)推進(jìn)效率的同時，有力促進(jìn)了人民幣國際化進(jìn)程，展現(xiàn)了河鋼在鞏固人民幣國際貨幣地位中的社會擔(dān)當(dāng)。

其它動態(tài)

中州期貨：鐵礦石建議多單持有

9月末，廣義貨幣(M2)余額309.48萬億元，同比增長6.8%，狹義貨幣(M1)余額62.82萬億元，同比下降7.4%前三季度社會融資規(guī)模增量累計為25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元10月7日-13日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2491.5萬噸，環(huán)比增加88.9萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1641.4萬噸，環(huán)比減少124.2萬噸巴西發(fā)運(yùn)量850.1萬噸，環(huán)比增加213.1萬噸中國47港鐵礦石到港總量3042.6萬噸，環(huán)比增加942.6萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2948.8萬噸，環(huán)比增加990.1萬噸。

機(jī)構(gòu)

Fortescue超股息預(yù)期，股價上漲

此外，報告顯示該公司受到其澳洲鐵橋鐵礦項(xiàng)目（Iron Bridge Project）運(yùn)營規(guī)模的擴(kuò)大影響，福德士河2024財年鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)到1.916億噸，創(chuàng)下有史以來第三高的盈利記錄。

礦山動態(tài)

英美資源出售澳洲昂斯洛鐵礦權(quán)益

此次交易預(yù)計將于2024年四季度完成 昂斯洛鐵礦項(xiàng)目位于澳洲皮爾巴拉肯斯博雷礦區(qū)（Ken's Bore mine），距離鐵礦運(yùn)輸港阿什伯頓港（Ashburton）150公里，項(xiàng)目投資規(guī)模達(dá)30億美元，年產(chǎn)能約3500萬噸/年，于今年5月交付了首批鐵礦石。

礦山動態(tài)

全球鐵礦資源投資再掀熱潮 供需矛盾將大幅緩解

必和必拓的南坡礦預(yù)計2024年6月份全面達(dá)產(chǎn)，將新增產(chǎn)能650萬噸FMG鐵橋磁鐵礦項(xiàng)目已于2023年5月份投產(chǎn)，預(yù)計2025年8月中旬前達(dá)到2200萬噸的滿負(fù)荷產(chǎn)能加蓮貝林加鐵礦項(xiàng)目是FMG通過其合資子公司在澳大利亞境外的第一個鐵礦石項(xiàng)目，第一船鐵礦石于2023年12月份完成裝船并順利發(fā)運(yùn)，目前正在進(jìn)行大規(guī)模的鉆探活動，以逐步釋放貝林加項(xiàng)目的生產(chǎn)潛力 　　此外，在澳大利亞，澳洲能源公司昆布魯克計劃投資35億澳元開發(fā)澳大利亞昆士蘭州高品質(zhì)磁鐵礦項(xiàng)目。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

全球鐵礦資源投資再掀熱潮，中國鋼企加快布局海外權(quán)益礦

必和必拓的南坡礦預(yù)計2024年6月份全面達(dá)產(chǎn)，將新增產(chǎn)能650萬噸FMG鐵橋磁鐵礦項(xiàng)目已于2023年5月份投產(chǎn)，預(yù)計2025年8月中旬前達(dá)到2200萬噸的滿負(fù)荷產(chǎn)能加蓮貝林加鐵礦項(xiàng)目是FMG通過其合資子公司在澳大利亞境外的第一個鐵礦石項(xiàng)目，第一船鐵礦石于2023年12月份完成裝船并順利發(fā)運(yùn)，目前正在進(jìn)行大規(guī)模的鉆探活動，以逐步釋放貝林加項(xiàng)目的生產(chǎn)潛力 此外，在澳大利亞，澳洲能源公司昆布魯克計劃投資35億澳元開發(fā)澳大利亞昆士蘭州高品質(zhì)磁鐵礦項(xiàng)目。

聚焦

全球鐵礦資源投資再掀熱潮供需矛盾將大幅緩解

必和必拓的南坡礦預(yù)計2024年6月份全面達(dá)產(chǎn)，將新增產(chǎn)能650萬噸FMG鐵橋磁鐵礦項(xiàng)目已于2023年5月份投產(chǎn)，預(yù)計2025年8月中旬前達(dá)到2200萬噸的滿負(fù)荷產(chǎn)能加蓮貝林加鐵礦項(xiàng)目是FMG通過其合資子公司在澳大利亞境外的第一個鐵礦石項(xiàng)目，第一船鐵礦石于2023年12月份完成裝船并順利發(fā)運(yùn)，目前正在進(jìn)行大規(guī)模的鉆探活動，以逐步釋放貝林加項(xiàng)目的生產(chǎn)潛力 此外，在澳大利亞，澳洲能源公司昆布魯克計劃投資35億澳元開發(fā)澳大利亞昆士蘭州高品質(zhì)磁鐵礦項(xiàng)目。

爐料

Mysteel早報：原料價格持穩(wěn) 預(yù)計今日全國無縫管價格或震蕩盤整運(yùn)行

◎4月15日-4月21日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2455.9萬噸，環(huán)比增加536.5萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1829.7萬噸，環(huán)比增加383.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1605.3萬噸，環(huán)比增加441.8萬噸巴西發(fā)運(yùn)量626.2萬噸，環(huán)比增加153.5萬噸本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3010.3萬噸，環(huán)比增加618.1萬噸◎水利部：一季度，全國實(shí)施水利項(xiàng)目2.35萬個，在建規(guī)模4.7萬億元，分別比去年同期增長15.8%、12.3%。

每日分析

Mysteel解讀：成本筑底，政策加力，共引鋼價上行

鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升得益于成材端去庫速率尚可且目前鋼廠依舊保持盈利，強(qiáng)化市場對于鋼廠加快復(fù)產(chǎn)的預(yù)期本周螺紋鋼產(chǎn)量217.87萬噸、熱卷產(chǎn)量323.15萬噸，周環(huán)比分別上漲3.8%以及0.6%但目前成材端鋼廠庫存仍徘徊于高位，鋼廠大規(guī)模集中復(fù)產(chǎn)的概率不大，鋼廠復(fù)產(chǎn)的積極性仍有待觀察 上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量為2393.3萬噸，環(huán)比下降853.6萬噸；其中澳洲發(fā)運(yùn)量1446.7萬噸，巴西發(fā)運(yùn)量472.7萬噸，環(huán)比分別下降407.6萬噸以及367.2萬噸。

觀點(diǎn)

Mysteel：簡析鋼鐵行業(yè)高產(chǎn)能與高景氣的錯位

鐵礦供應(yīng)方面，2023年前11月，作為鐵礦最主要的需求國，我國鐵礦石進(jìn)口量同比增長6.2%；而作為鐵礦最主要的供給國，澳洲巴西的鐵礦發(fā)運(yùn)量同比增長2.1%，進(jìn)口量維持高增情況下，港口庫存持續(xù)去化，反映鐵礦供不應(yīng)求需求方面，板材更多以長流程（以礦、焦）生產(chǎn)為主，電爐的平均爐容較低，規(guī)模上難以達(dá)到生產(chǎn)中大型板材的要求因此當(dāng)前的板強(qiáng)長弱的格局下，板材對鐵礦石的依賴度或更高，造成對鐵礦需求較強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：十二月鐵礦石供應(yīng)環(huán)比增加明顯 港存累幅或有擴(kuò)大

不過冷空氣來襲疊加疫情形勢嚴(yán)峻，后期需求預(yù)期不確定下加大，所以對于鋼廠原料冬補(bǔ)規(guī)模的預(yù)估及其給原料市場帶來的支撐力更多要看十二月份鋼廠利潤是否會有明顯好轉(zhuǎn)，以及后續(xù)防疫政策變化方向及施行情況 Part1. 價格回顧 1.1 宏觀面提振市場情緒 十一月鐵礦價格連續(xù)反彈 截止11月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)101.35美元/干噸，環(huán)比上月底漲21.95美元/干噸，漲幅27.64%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)771元/濕噸，環(huán)比上月底張121元/濕噸，漲幅18.62%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價923元/干噸，環(huán)比上月底漲33元/干噸，漲幅3.71%； 衍生品方面，截止11月30日，DCE鐵礦石主力收盤價769元/噸，環(huán)比上月底張26.79%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價99.9元/噸，環(huán)比上月底張28.15%；螺紋鋼主力收盤價（日）3748元/噸，環(huán)比上月底漲10.33%。

月報

Mysteel月報：九月原料需求或進(jìn)一步釋放 鐵礦降庫風(fēng)險加大

需求端，多數(shù)鋼廠進(jìn)入微利階段，短期仍有復(fù)產(chǎn)動力，9月鐵水均值或?qū)⑦_(dá)到233萬噸體現(xiàn)到庫存端，供應(yīng)總量的縮減伴隨著需求規(guī)模的擴(kuò)大，九月港口庫存或迎來階段性下降然而，雖然九月份下游需求面臨較大考驗(yàn)，但短期鋼廠尚有利潤，復(fù)產(chǎn)動作不停，加上即將到來十月補(bǔ)庫也會支撐鐵礦需求，鐵礦價格存有上行驅(qū)動 Part1. 價格回顧 1.1 八月鐵礦價格下跌趨勢不變 月均價跌幅有所收緩 截止8月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)96.85美元/干噸，環(huán)比上月底下跌17.65美元/干噸，跌幅15.41%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)741元/濕噸，環(huán)比上月底下跌50元/濕噸，跌幅6.32%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價942元/干噸，環(huán)比上月底上漲69元/干噸，漲幅7.90%； 衍生品方面，截止8月30日，DCE鐵礦石主力收盤價682元/噸，環(huán)比上月底跌12.79%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價97.33元/噸，環(huán)比上月底跌15.36%；螺紋鋼主力收盤價（日）3661元/噸，環(huán)比上月底跌8.38%。

月報