瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易

上周五夜盤I2601合約震蕩下行宏觀方面，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量重回240萬噸上方整體上，近日鐵礦石期價(jià)陷入790-815區(qū)間整理，市場因素多空交織，行情仍有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：高爐鐵水如期大幅回升，鋼材震蕩偏弱

鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大央行貨幣政策適度寬松，下周美聯(lián)儲(chǔ)降息概率大，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險(xiǎn)及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

晨報(bào)速遞

Mysteel月報(bào)：9月份國內(nèi)帶鋼價(jià)格或弱勢調(diào)整

六、8月份國內(nèi)帶鋼價(jià)格或高位震蕩 （一）、成本面 原料方面，9月隨著環(huán)保政策的解除，焦炭供應(yīng)低位回升，需求還是賴于下游的鐵水情況盡管大概率維持高位，但鋼材價(jià)格近期上漲動(dòng)力有限，成本壓力增加，對焦炭繼續(xù)上漲較為抵觸，焦鋼博弈加劇，導(dǎo)致需求端面臨一定回調(diào)壓力鐵礦石將繼續(xù)面臨供強(qiáng)需弱的格局，累庫趨勢或?qū)⒂兴鶖U(kuò)大，但考慮到“雙節(jié)”補(bǔ)庫的影響，價(jià)格將呈先跌后漲趨勢。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.25-8.29）

鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行：Mysteel全國鋼材價(jià)格指數(shù)報(bào)3521元/噸，較上周下跌5元/噸，跌幅0.14%其中，Mysteel長材價(jià)格指數(shù)報(bào)3458元/噸，較上周下跌0.28%；Mysteel扁平材價(jià)格指數(shù)報(bào)3581元/噸，較上周下跌0.01% 本周黑色系價(jià)格震蕩運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格小幅上漲，鋼材利潤收窄1、本周宏觀利好消息和產(chǎn)業(yè)政策利多鋼材價(jià)格上周五夜間美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表鴿派言論，降息概率提升，商品價(jià)格普漲。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel：建筑鋼材“金九”較難實(shí)現(xiàn) 但“銀九”可期

與需求疲軟形成對比的是，鋼材供應(yīng)仍保持相對高位8月樣本鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位穩(wěn)定，達(dá)到日均240萬噸以上近期焦炭價(jià)格偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，在鋼廠利潤面尚可的情況下，原料端剛需同樣有所保證而8月28日Mysteel全國高爐企業(yè)生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示全國高爐螺紋鋼平均成本為3120元/噸，平均利潤為51元/噸，較此前利潤有所收縮，但鋼廠仍有較高的生產(chǎn)積極性 同時(shí)不難預(yù)測，在九月鋼廠生產(chǎn)維持高位的情況下，庫存大幅下降的概率有所降低，往年金九銀十、供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格上行的行情或僅在個(gè)別區(qū)域體現(xiàn)，難以在全國范圍內(nèi)普及。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（8月25日-8月29日）

本周黑色系價(jià)格震蕩運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格小幅上漲，鋼材利潤收窄1、本周宏觀利好消息和產(chǎn)業(yè)政策利多鋼材價(jià)格上周五夜間美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表鴿派言論，降息概率提升，商品價(jià)格普漲周四，工信部聯(lián)合多部門發(fā)布《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》2025-2026年，提出實(shí)施產(chǎn)能產(chǎn)量精準(zhǔn)調(diào)控，挖掘鋼材應(yīng)用需求等措施，鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)預(yù)期再次發(fā)酵，鋼材價(jià)格反彈2、成材基本面依然偏弱截止2025年8月29日，五大材產(chǎn)量周環(huán)比增加6.5萬噸；鋼材庫存周環(huán)比增加26.8萬噸（上周累庫25.1萬噸）；五大材表消周環(huán)比增加4.8萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：雙庫累幅擴(kuò)大 下周山東建筑鋼材價(jià)格或震蕩走勢（8.8-8.15）

焦炭第六輪提漲落地，鋼材市場成本端支撐進(jìn)一步增強(qiáng)鐵礦石方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格下跌，供應(yīng)端全球發(fā)運(yùn)量降低，需求端鐵水產(chǎn)量和高爐開工率下降，港口和鋼廠庫存增加，預(yù)計(jì)礦價(jià)短期震蕩宏觀消息：美國PPI大超預(yù)期，使得降息預(yù)期有所回落，對市場情緒產(chǎn)生一定影響國內(nèi)宏觀處于政策敏感期，市場對國內(nèi)宏觀政策“適時(shí)加力”仍有期待，政策托底作用顯著此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率上升至90%，且有可能大幅下降，若落地將對大宗商品價(jià)格形成一定支撐。

一周回顧

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預(yù)測

2、供應(yīng)端 在“雙碳”背景下，全國性粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策大概率延續(xù)，抑制供應(yīng)無序擴(kuò)張西北區(qū)域鋼廠預(yù)計(jì)繼續(xù)根據(jù)利潤和訂單情況靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)量，大規(guī)模增產(chǎn)可能性低，社庫有望保持在中低位運(yùn)行，但仍需關(guān)注潛在的環(huán)保限產(chǎn)政策擾動(dòng)成本端支撐力度猶存但波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大鐵礦石供應(yīng)整體寬松，但受國內(nèi)需求預(yù)期及宏觀情緒影響，價(jià)格或維持高位震蕩；焦煤供應(yīng)穩(wěn)定性是關(guān)鍵，焦炭價(jià)格預(yù)計(jì)跟隨焦煤波動(dòng)，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價(jià)格提供底部保障。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel周報(bào)：工地廢鋼市場繼續(xù)小幅盤整 （6.13-6.20 ）

【下周走勢展望】 從相關(guān)產(chǎn)品角度來看，目前五大鋼材現(xiàn)貨庫存仍未進(jìn)入明顯累庫的進(jìn)程，成品鋼材需求尚存韌性，鋼價(jià)延續(xù)窄幅震蕩的概率較大；鐵礦石、焦炭價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行，尤其焦炭在20日發(fā)起第四輪提降，鐵水成本仍有下移可能，工地廢鋼性價(jià)比繼續(xù)轉(zhuǎn)差，因此，工地廢鋼市場整體趨勢依舊偏弱不過，目前來看，長流程鋼廠尚存利潤，大規(guī)模減產(chǎn)的概率偏小，獨(dú)立電弧爐產(chǎn)能利用率、開工率仍略高于去年同期，因此，廢鋼需求在短期內(nèi)或不會(huì)出現(xiàn)明顯的下降，對價(jià)格尚有支撐。

工地廢鋼周報(bào)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

預(yù)計(jì)后續(xù)港口庫存將加快累積，壓制礦價(jià)中樞綜合判斷，鐵礦石價(jià)格近期或維持弱勢震蕩、緩跌態(tài)勢，短期技術(shù)性反彈空間有限預(yù)計(jì)本周青島港PB粉現(xiàn)貨周均價(jià)或小幅反彈3元/噸至715元/噸，但7月均價(jià)大概率跌破700元/噸關(guān)口，中期下行趨勢仍較明確 雙焦：上周，港口準(zhǔn)一級焦*均價(jià)報(bào)1164元/噸，較前一周下跌14元；臨汾低硫主焦煤均價(jià)為1180元/噸，周環(huán)比持平。

觀點(diǎn)

Mysteel：福建型材市場疲軟態(tài)勢仍將持續(xù) 七月價(jià)格或弱勢震蕩運(yùn)行

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：依據(jù)季節(jié)性變化規(guī)律，并結(jié)合近期天氣狀況展開綜合分析，本周全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一定程度的回升聚焦需求端，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將延續(xù)下降趨勢從庫存端分析，就卸貨端而言，到港量呈上升態(tài)勢；從需求端考量，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，日均疏港量也有小幅回落預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝浚?7港港口鐵礦石庫存或?qū)⑿》蹘炀C上，短期內(nèi)鐵礦石市場大概率會(huì)維持震蕩偏弱的運(yùn)行態(tài)勢。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年山東廢鋼仍有刷新低位可能

3、2025年下半年山東廢鋼市場價(jià)格展望 2025年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢依舊不容樂觀，鋼鐵行業(yè)乃至廢鋼市場大概率將繼續(xù)底部震蕩；但由于廢鋼供應(yīng)偏緊的預(yù)期，相比鐵礦石、焦炭等相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格來說，廢鋼仍舊具備一定的抗跌性，不過廢鋼在煉鋼原料中處于弱勢地位，因此，即便供應(yīng)不足，也很難獨(dú)善其身綜合判斷，預(yù)計(jì)2025年下半年，山東廢鋼市場價(jià)格將延續(xù)弱勢運(yùn)行趨勢，價(jià)格重心或繼續(xù)下移；以6mm重廢市場不含稅價(jià)格為例，參考價(jià)格或在1900-2200元/噸區(qū)間內(nèi)。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)

2、調(diào)研：5月13日，鋼廠提出節(jié)后焦炭首輪降價(jià)，計(jì)劃對濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，將于16日執(zhí)行 3、產(chǎn)業(yè)： 山東鋼鐵在互動(dòng)平臺表示，2025年鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”特征，盡管短期宏觀情緒或供應(yīng)擾動(dòng)可能引發(fā)階段性反彈，但長期看，價(jià)格下移為大概率事件 【市場預(yù)測】 13日全國鋼坯市場價(jià)格主流穩(wěn)中趨弱，期螺震蕩趨弱，現(xiàn)貨市場交投氛圍顯觀望，低價(jià)成交一般。

日報(bào)

5月鋼市將迎需求強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換！鋼價(jià)或延續(xù)低位區(qū)間波動(dòng)

”東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，若把時(shí)間周期拉長到二季度末，鋼材供應(yīng)大概率回落 綜合分析供需兩端變化，劉慧峰判斷，5月份鋼材市場大概率是一個(gè)去利潤的過程，價(jià)格或仍延續(xù)區(qū)間震蕩走勢預(yù)計(jì)螺紋鋼運(yùn)行區(qū)間在每噸3000至3300元，熱卷運(yùn)行區(qū)間在每噸3100至3300元 另外，從鐵礦石方面來看，劉慧峰表示，鑒于5月份鋼材需求可能會(huì)見到上半年頂部，且多數(shù)鋼廠已經(jīng)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，鐵水日產(chǎn)繼續(xù)向上空間也不大。

鋼材

東海期貨：二季度鋼材需求或先揚(yáng)后抑，鋼價(jià)反彈高度有賴需求改善程度

另外，對于3月份市場關(guān)注的粗鋼壓減政策，東海期貨認(rèn)為，“今年大概率會(huì)出臺，但落地可能要等到下半年” 劉慧峰總結(jié)稱，二季度之后，鋼材需求大概率環(huán)比改善，但需求節(jié)奏上可能是先揚(yáng)后抑，加之供應(yīng)仍有進(jìn)一步回升空間，且壓減政策實(shí)際影響暫難顯現(xiàn)，這使得二季度鋼材市場將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，重心下移的格局，其中建材走勢可能會(huì)強(qiáng)于板材 另外，在鐵礦石方面，東海期貨認(rèn)為，結(jié)合鐵礦石基本面和短期估值水平看，鐵礦石5月合約不宜過分看空。

鋼材

Mysteel周報(bào)： 阿聯(lián)酋長材市場表現(xiàn)冷清 歐美螺紋鋼持續(xù)上漲（2.14-2.21）

同時(shí)，歐盟和波羅的海地區(qū)可加工廢鋼價(jià)格走軟，加上土耳其鋼廠成品鋼銷售不佳、利潤微薄，對廢鋼價(jià)格極為敏感，只愿低價(jià)采購，多重因素共同加劇了廢鋼價(jià)格的不穩(wěn)定 綜合本周市場表現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周土耳其螺紋鋼出口價(jià)格大概率在現(xiàn)有區(qū)間內(nèi)波動(dòng)需求端若沒有明顯復(fù)蘇，價(jià)格難有大幅上漲動(dòng)力；而成本端的支撐又限制了價(jià)格的下行空間進(jìn)口廢鋼價(jià)格因美國市場參與度低、歐盟及波羅的海供應(yīng)不穩(wěn)定，也將維持區(qū)間震蕩若鐵礦石等原材料價(jià)格或土耳其國內(nèi)成品鋼需求突變，價(jià)格波動(dòng)幅度可能增大。

周報(bào)

【山東鐵礦石貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場政策預(yù)期與需求挑戰(zhàn)

倘若特朗普出臺利空政策，市場情緒將急劇釋放，鐵礦石價(jià)格屆時(shí)大概率會(huì)再次下探不過，在經(jīng)歷這波情緒性下跌之后，市場會(huì)逐漸進(jìn)入震蕩企穩(wěn)階段，也有可能因前期過度反應(yīng)而出現(xiàn)修復(fù)性補(bǔ)漲行情值得重點(diǎn)關(guān)注的是，春節(jié)前央行是否會(huì)采取降準(zhǔn)降息等貨幣政策來應(yīng)對當(dāng)前市場狀況。

鐵礦石市場大家說

【浙江鞍奕】節(jié)后價(jià)格或以區(qū)間震蕩為主

受訪人信息：浙江鞍奕鋼鐵有限公司 客戶觀點(diǎn)：本人認(rèn)為年前成材還是箱體震蕩的概率比較大，幅度在100-200個(gè)點(diǎn)，目前的行情不具備大漲大跌的基礎(chǔ)從成本端來看，雖然雙焦近期已經(jīng)打出近幾年的低點(diǎn)，但鐵礦石依然堅(jiān)挺，疊加從產(chǎn)業(yè)端來看目前社會(huì)庫存良性（依然很好的在去庫，沒有很明顯的壘庫），導(dǎo)致跌不深；從宏觀面來看，目前是政策的空窗期，國內(nèi)政策可能也是要等1月20號美國總統(tǒng)上臺之后才會(huì)明朗；再從技術(shù)面上看，熱卷在3600以上陸續(xù)會(huì)有套保盤進(jìn)入， 導(dǎo)致上漲高度也是有限。

熱軋板卷

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：冬儲(chǔ)欲起底部現(xiàn)，反彈行情欠火候

周初礦價(jià)下探至755元/噸附近后企穩(wěn)，隨后在低估值支撐及鋼廠復(fù)產(chǎn)與節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期的推動(dòng)下，下半周價(jià)格開始持續(xù)回升 盡管礦價(jià)出現(xiàn)反彈，但預(yù)計(jì)春節(jié)前整體仍將維持窄幅震蕩的趨勢一方面，由于市場對節(jié)后需求信心不足，鐵水產(chǎn)量未能如期持續(xù)復(fù)產(chǎn)，一月日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅維持在225萬噸左右；另一方面，港口累庫速度并未弱于往年同期水平，庫存壓力繼續(xù)對價(jià)格反彈形成制約 在當(dāng)前市場環(huán)境下，未見顯著利空或利多因素的推動(dòng)，鐵礦石價(jià)格大概率將在750-780元/噸的區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。

觀點(diǎn)

3日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠檢修整體略微延后，短期鐵水承壓1月份檢修增多，鐵水小幅下降，鋼廠利潤在檢修后預(yù)計(jì)小幅修復(fù)，因此預(yù)期檢修后鐵水增加的概率較大鋼廠陸續(xù)補(bǔ)庫，邊際補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)走弱綜上所述，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般 現(xiàn)貨價(jià)格較上一工作日偏弱運(yùn)行 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏弱運(yùn)行，成交一般。

成交報(bào)告