國泰君安期貨：近期鐵礦主力合約價(jià)格有所回調(diào)

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，弱勢震蕩近期鐵礦主力合約價(jià)格有所回調(diào)從產(chǎn)業(yè)層面來看，供給側(cè)海外主流礦發(fā)運(yùn)與到港量最近均有所回升，未來港口累庫速度或再度加快；需求側(cè)鋼廠開工與鐵水產(chǎn)量隨季節(jié)性連續(xù)下滑，且鋼廠鐵礦庫存較為健康，后期補(bǔ)庫驅(qū)動有限從宏觀層面來看，市場預(yù)期變化較為反復(fù)，但近期涉及一線城市房地產(chǎn)方面的刺激性政策再度推出，或?qū)暧^預(yù)期形成一定提振整體而言，雖然宏觀預(yù)期仍存有一定支撐，但近期交易邏輯再度向基本面所傾斜，除了隨季節(jié)性走弱的需求外，鋼廠利潤也未隨著礦價(jià)回調(diào)而有所修復(fù)，同樣對礦價(jià)上方空間形成壓制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 九月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)挿鹗?/a>

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月8日，全國主港鐵礦石成交69.70萬噸，環(huán)比減35.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.36萬噸，環(huán)比減3.5% Mysteel：8月東北建材南下量同環(huán)比雙增 華北螺紋占比超97%成主力 詳情>> 北京樓市新政落地看房量大漲，地產(chǎn)板塊有望進(jìn)入政策刺激行情 詳情>> 二、 市場價(jià)格回顧 1、價(jià)格回顧：上個(gè)工作日市場現(xiàn)貨價(jià)格下跌，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3240元/噸，較前一日價(jià)格下跌10元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3460元/噸，較前一日價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行。

早評

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：八月鋼市——產(chǎn)量高位抑價(jià)格，原料支撐筑底部

需關(guān)注八月下旬潛在的擾動因素首先，為配合“反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年”閱兵活動，京津冀地區(qū)或?qū)⒊雠_階段性限產(chǎn)政策，其執(zhí)行力度可能因當(dāng)時(shí)空氣質(zhì)量狀況而動態(tài)調(diào)整其次，隨著鐵礦石主力合約在八月中旬切換至2601合約，市場關(guān)注焦點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)向四季度鋼廠減產(chǎn)執(zhí)行情況，而八月下旬的環(huán)保限產(chǎn)有望成為后續(xù)減產(chǎn)節(jié)奏的預(yù)演，對價(jià)格預(yù)期形成引導(dǎo) 綜合判斷，預(yù)計(jì)八月青島港PB粉*價(jià)格走勢呈現(xiàn)“前高后低”格局，漲幅收窄，延續(xù)高位震蕩趨勢。

觀點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：全國熱軋管坯價(jià)格上漲 成交放量增長

今日早盤山東熱軋管坯廠提價(jià)穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)上漲20-30元/噸無縫管廠提價(jià)穩(wěn)全國熱軋管坯市場延續(xù)上漲態(tài)勢，多地價(jià)格較上一交易日漲幅顯著黑色期貨盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢早盤焦煤主力合約跌超9%，焦炭跌超3%，螺紋鋼、熱卷等品種普遍下行；午后市場情緒回暖，鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)回升至4155.32點(diǎn)，較7月21日低點(diǎn)上漲7.7%國泰君安期貨分析指出，宏觀預(yù)期支撐下板塊行情共振，但需求端持續(xù)性存疑市場交投活躍度顯著提升，終端采購積極性增強(qiáng)。

每日分析

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏弱運(yùn)行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格較上一工作日價(jià)格弱勢下行，累計(jì)下跌5-8區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-25；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日下跌1-8 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日下跌10-12，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，海外礦山前期發(fā)運(yùn)持續(xù)下滑，山東區(qū)域港口庫存呈連續(xù)去庫趨勢，供應(yīng)持續(xù)收緊，疊加雅魯藏布江工程成立，貿(mào)易商對后市預(yù)期較好，下跌行情下部分貿(mào)易商惜售不出，交投情緒一般；需求端，鋼廠利潤基本持穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有增，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支持。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

23日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-25；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日下跌1-8 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日下跌10-12，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，海外礦山前期發(fā)運(yùn)持續(xù)下滑，山東區(qū)域港口庫存呈連續(xù)去庫趨勢，供應(yīng)持續(xù)收緊，疊加雅魯藏布江工程成立，貿(mào)易商對后市預(yù)期較好，下跌行情下部分貿(mào)易商惜售不出，交投情緒一般；需求端，鋼廠利潤基本持穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有增，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支持。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交較少

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格較上一工作日價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-9；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲11-12 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日上漲6-8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運(yùn)量階段性回落，但前期高發(fā)運(yùn)量將陸續(xù)到港，供應(yīng)端壓力無明顯緩釋，本周表需回升，鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，貿(mào)易商交投情緒回暖，部分貿(mào)易商對后市預(yù)期較好，積極詢貨投機(jī)；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，生產(chǎn)仍較為積極，但部分鋼廠陸續(xù)計(jì)劃短期年中檢修，對鐵礦需求預(yù)計(jì)小幅減少，行情震蕩下鋼廠現(xiàn)多為小批量多批次采購，難以對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成足夠支持。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材價(jià)格寬幅震蕩上漲 庫存去化速度增快（6.30-7.4）

概述：本周東北區(qū)域各主導(dǎo)市場價(jià)格止跌反彈，庫存去化速度加快，區(qū)域內(nèi)鋼廠正常生產(chǎn)，往本地投放資源，宏觀層面有利好消息釋放，本周期貨持續(xù)走強(qiáng)，原料端煉焦煤價(jià)格迎來上漲行情，鐵礦石也震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場價(jià)格被推動上漲，但市場存在暗降出貨的情況，盤線資源緊缺的情況稍有緩解，具體情況如下： 一、周度價(jià)格回顧 沈陽：本周沈陽建筑鋼材市場價(jià)格小幅上漲，市場現(xiàn)貨成交環(huán)比上周微增，本周期螺主力上下震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

周報(bào)

3日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-9；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲11-12 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日上漲6-8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運(yùn)量階段性回落，但前期高發(fā)運(yùn)量將陸續(xù)到港，供應(yīng)端壓力無明顯緩釋，本周表需回升，鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，貿(mào)易商交投情緒回暖，部分貿(mào)易商對后市預(yù)期較好，積極詢貨投機(jī)；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，生產(chǎn)仍較為積極，但部分鋼廠陸續(xù)計(jì)劃短期年中檢修，對鐵礦需求預(yù)計(jì)小幅減少，行情震蕩下鋼廠現(xiàn)多為小批量多批次采購，難以對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成足夠支持。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格較上一工作日價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+0~3；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲3-4 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一日下漲跌互現(xiàn)，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山高發(fā)運(yùn)量陸續(xù)到港，港口現(xiàn)貨資源充足，庫存處于絕對高位，鐵礦供給寬松，貿(mào)易商對后市預(yù)期較差，市場交投情緒一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量小幅提升，生產(chǎn)仍較為積極，行情震蕩下行疊加基差持續(xù)走弱，鋼廠現(xiàn)多為小批量的多批次采購分?jǐn)偝杀撅L(fēng)險(xiǎn)，難以對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成足夠支持。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——基本面延續(xù)弱勢 廢鋼上漲動力不足

山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+0~3；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲3-4供給端，近期海外礦山高發(fā)運(yùn)量陸續(xù)到港，港口現(xiàn)貨資源充足，庫存處于絕對高位，鐵礦供給寬松，貿(mào)易商對后市預(yù)期較差，市場交投情緒一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量小幅提升，生產(chǎn)仍較為積極，行情震蕩下行疊加基差持續(xù)走弱，鋼廠現(xiàn)多為小批量的多批次采購分?jǐn)偝杀撅L(fēng)險(xiǎn)，難以對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成足夠支持。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+0~3；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲3-4 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一日下漲跌互現(xiàn)，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山高發(fā)運(yùn)量陸續(xù)到港，港口現(xiàn)貨資源充足，庫存處于絕對高位，鐵礦供給寬松，貿(mào)易商對后市預(yù)期較差，市場交投情緒一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量小幅提升，生產(chǎn)仍較為積極，行情震蕩下行疊加基差持續(xù)走弱，鋼廠現(xiàn)多為小批量的多批次采購分?jǐn)偝杀撅L(fēng)險(xiǎn)，難以對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成足夠支持。

成交報(bào)告

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——缺乏上下驅(qū)動力 廢鋼或平穩(wěn)整理

【進(jìn)口礦】短期或小幅波動 18日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅波動，累計(jì)下跌5區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+12~14；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少；盤后報(bào)價(jià)較上一工作日下跌3-5唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅下跌，市場整體交投氛圍較冷清具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性不高，個(gè)別工廠有招標(biāo)采購計(jì)劃，報(bào)價(jià)較上一工作日行情漲跌互現(xiàn)。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅波動 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅波動，累計(jì)下跌5區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+12~14；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少；盤后報(bào)價(jià)較上一工作日下跌3-5 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一日下跌4-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運(yùn)有所減量，但依舊處于近年同期最高點(diǎn)，前期高發(fā)運(yùn)陸續(xù)到港，鐵礦供給逐漸趨于寬松，貿(mào)易商對后市預(yù)期較差，出貨積極性一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量回落有限，生產(chǎn)仍較為積極，行情震蕩下行疊加基差持續(xù)收縮下，鋼廠現(xiàn)多為小批量的多批次采購，對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格支持有限。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+12~14；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少；盤后報(bào)價(jià)較上一工作日下跌3-5 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一日下跌4-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運(yùn)有所減量，但依舊處于近年同期最高點(diǎn)，前期高發(fā)運(yùn)陸續(xù)到港，鐵礦供給逐漸趨于寬松，貿(mào)易商對后市預(yù)期較差，出貨積極性一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量回落有限，生產(chǎn)仍較為積極，行情震蕩下行疊加基差持續(xù)收縮下，鋼廠現(xiàn)多為小批量的多批次采購，對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格支持有限。

成交報(bào)告

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復(fù)預(yù)期，且市場月底結(jié)算價(jià)逐步出臺，需求補(bǔ)庫放緩，預(yù)估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動作：今日將開展6000億元MLF操作！實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元 新“國九條”發(fā)布一周年 資本市場新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關(guān)稅對通脹的中期影響尚不明確 美國尋求與日本 韓國就阿拉斯加液化天然氣項(xiàng)目舉行峰會 加拿大財(cái)長：加拿大需要抗擊美國關(guān)稅 韓國財(cái)政部長：韓美兩國就多項(xiàng)措施已達(dá)成共識 白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任：最高級別的稅收談判代表下周將舉行會議 美聯(lián)儲何時(shí)降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550元/噸，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)電石市場貿(mào)易價(jià)格持維穩(wěn)觀望為主 山東液氯價(jià)格上漲100元，執(zhí)行補(bǔ)貼400元出廠；目前山東液堿市場供應(yīng)檢修未開啟，主力下游送貨量減少，周邊主力下游有采購簽單，企業(yè)依庫存靈活調(diào)整受此影響，預(yù)計(jì)今日山東液堿行情漲跌互現(xiàn) 3月3日，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，燃料油跌超2%，低硫燃料油跌超1%，瀝青、丁二烯橡膠、鐵礦石、純堿跌近1%；漲幅方面，菜粕漲近2%，20號膠漲超1%，菜油、豆二、豆粕、豆一漲近1%。

早間提示

Mysteel解讀：全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動會更大，整體鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過后，鐵礦石與其他黑色系價(jià)格走勢有所分化鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已突破去年924行情高點(diǎn)，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點(diǎn)：供給端，受澳洲強(qiáng)熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬噸/日上升至228.44萬噸/日，鋼廠加速復(fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強(qiáng)的基本面持續(xù)推升礦石價(jià)格。

觀點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)廢鋼市場晚評（20250225）

2月25日廢鋼市場價(jià)格有穩(wěn)有跌，部分主流鋼廠廢鋼價(jià)格繼續(xù)下跌25日全國45個(gè)主要市場廢鋼平均價(jià)2155元/噸，較上一交易日價(jià)格下調(diào)10元/噸具體來看，今日全國部分主流鋼廠廢鋼繼續(xù)跌價(jià)，跌幅在30元/噸左右黑色系期貨開盤后延續(xù)震蕩下跌的走勢，盤終繼續(xù)收于低位，其中焦煤、焦炭、鐵礦石期貨主力跌幅均超過2%；成品鋼材現(xiàn)貨價(jià)格同樣報(bào)跌，部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)已跌至年內(nèi)新低受連續(xù)弱勢行情影響，下游客戶出貨速度加快，在鋼廠到貨進(jìn)一步轉(zhuǎn)好的情況下，部分鋼廠或?qū)⒗^續(xù)壓低廢鋼價(jià)格，因此預(yù)計(jì)短期廢鋼市場延續(xù)弱勢行情。

廢鋼晚評