中州期貨：鋼材建議暫且觀望

2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降，消費回升，總庫存累積高爐鐵水如期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數據仍較差。

機構

中州期貨：螺紋倉單壓力大，鋼材震蕩偏弱

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積高爐鐵水上期大幅下降預計本期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差鋼材出口韌性較強，成材總庫存低位，壓減粗鋼產量預期；1-8月進口鐵礦石和國產鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大。

策略研究

中州期貨：10月寶武板材價格持平，鋼材震蕩偏弱

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積高爐鐵水上期大幅下降預計本期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差鋼材出口韌性較強，成材總庫存低位，壓減粗鋼產量預期；1-8月進口鐵礦石和國產鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大。

機構

中州期貨：建議鐵礦石和熱卷多單持有

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積高爐鐵水本期大幅下降預計下期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差鋼材出口韌性較強，成材總庫存偏低，壓減粗鋼產量預期；1-8月進口鐵礦石和國產鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大。

機構

Mysteel早讀：10月寶武板材價格持穩(wěn)，黑色期貨夜盤下跌

詳情>> ◎凌鋼股份2025年計劃生鐵產量505萬噸，計劃需求鐵礦石741萬噸，公司自有礦山占比8%左右，進口礦占比約40%，其他均為國內地方礦。

資訊

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.8-9.12）

國內礦山因安全生產檢查、局部地區(qū)檢修停產以及資源流通性偏緊等因素，精粉產量受限，賣方報價堅挺，導致鋼廠采購內礦的意愿減弱；與此同時，進口鐵礦石到港量維持高位，供應相對充裕，且人民幣匯率波動與海運成本變化提升了進口礦的經濟性，鋼廠在利潤壓力下更傾向于調整配比，增加進口礦使用以降低生產成本此外，全球貿易政策調整促使部分企業(yè)提前囤積進口資源，進一步推升進口礦庫存水平國產礦與進口礦的價差拉大也加劇了這一趨勢，鋼廠通過靈活調整采購策略以應對階段性市場變化，最終體現為國產礦庫存消耗與進口礦庫存累積并存的格局。

國產礦周評

中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，螺紋2510合約交割壓力大

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-7月鋼材出口同比增加11.4%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-7月進口鐵礦石同比下降2.3%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積高爐鐵水本期大幅下降預計下期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差鋼材出口韌性較強，成材總庫存偏低，壓減粗鋼產量預期；1-7月進口鐵礦石和國產鐵礦同比均下降；央行貨幣政策適度寬松，震蕩運行。

周報回顧

中州期貨：高爐鐵水如期大幅回升，鋼材震蕩偏弱

2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降，消費回升，總庫存累積高爐鐵水如期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差。

晨報速遞

Mysteel早報：期螺夜盤飄綠 全國無縫管價格或弱穩(wěn)運行

◎凌鋼股份2025年計劃生鐵產量505萬噸，計劃需求鐵礦石741萬噸，公司自有礦山占比8%左右，進口礦占比約40%，其他均為國內地方礦 ◎9月9日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3346元/噸，日環(huán)比增加9元/噸，平均利潤虧損149元/噸，谷電利潤虧損52元/噸 。

每日分析

Mysteel晚餐：9月東北建材南下同比增加，鐵礦石港庫攀升

◎9月9日，中央氣象臺發(fā)布強對流天氣藍色預警和暴雨藍色預警經研判，100毫米以上降雨范圍無受影響尾礦庫50毫米-100毫米降雨范圍主要分布在廣西壯族自治區(qū)，共有42座尾礦庫受降雨影響，其中“頭頂庫”2座 ◎凌鋼股份：2025年公司計劃生鐵產量505萬噸，計劃需求鐵礦石741萬噸，公司自有礦山占比8%左右，進口礦占比約40%，其他均為國內地方礦。

資訊

凌鋼股份：2025年計劃生鐵產量505萬噸

此外，公司嚴格執(zhí)行“有款發(fā)貨”的原則，有效保障資金回籠，對公司的生產經營和償債能力無實質性影響 公司實施全面預算管理，年初，根據鐵產量計劃設置礦石采購計劃，2025年，公司計劃生鐵產量505萬噸，計劃需求鐵礦石741萬噸，公司自有礦山占比8%左右，進口礦占比約40%，其他均為國內地方礦 公司目前焦炭采購主要來自于凌鋼集團，凌鋼集團實施220萬噸焦爐項目，可滿足凌鋼股份的焦炭需求，保證供貨；噴吹煤長協(xié)占比40%左右，過程中根據生產實際進行調整，主要來自山西、內蒙等地。

鋼材

Mysteel鐵礦石月報—— 九月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格或寬幅震蕩

概述 本月鐵礦石價格先漲后跌，整體均價上移。

月報

中州期貨：單邊建議鐵礦石多單持有

2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-7月鋼材出口同比增加11.4%2025年1-7月國內挖掘機銷量同比增22.3%1-7月進口鐵礦石同比下降2.3%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積高爐鐵水本期大幅下降預計下期大幅回升，鐵礦港口庫存累積。

機構

中州期貨：唐山環(huán)保限產解除，京津冀工地陸續(xù)復工

2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-7月鋼材出口同比增加11.4%2025年1-7月國內挖掘機銷量同比增22.3%1-7月進口鐵礦石同比下降2.3%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存累積高爐鐵水先降后增，鐵礦港口庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差。

機構

中礦協(xié)召開2025年上半年冶金礦山生產經營形勢分析座談會

1-6月份，規(guī)模以上企業(yè)鐵礦石原礦產量50860萬噸，大幅下降9.1％，協(xié)會與上鋼聯統(tǒng)計的全國鐵精礦產量13798萬噸，同比下降7.8%，降幅高于生鐵和粗鋼產量降幅大型礦山鐵礦石生產穩(wěn)定，中小型礦山下降明顯；進口鐵礦石59220萬噸，同比下降3.0%，鐵礦石供需緊平衡價格震蕩下行，整體走勢相對平穩(wěn)，1-6月份62%鐵礦石價格指數平均100.65美元/噸，同比下降14.5%，進口鐵礦石平均到岸價格97.52美元/噸，同比下降16.6%。

原料

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——底部較強但向上驅動不足 廢鋼難尋明確方向

供應端，港口現貨資源充足，最新一期澳洲礦山發(fā)運量環(huán)比回升，主流澳粉資源供應穩(wěn)定，但貿易商報價意愿一般，多挺價惜售，實單議價空間有限，市場觀望情緒濃厚需求端，未來一周唐山部分鋼廠有不同程度的限產，鋼廠高爐開工率預計下降，鋼廠整體以按需采購為主，多維持低庫存生產，采購意愿偏弱綜合來看，短期唐山地區(qū)進口鐵礦石市場或將維持價格窄幅震蕩格局。

鋼鐵要聞

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——底部較強但向上驅動不足 廢鋼難尋明確方向

鋼廠廢鋼到貨維持較低水平，市場流通資源量收縮，且鋼廠用廢積極性不強，當下供需基本維持緊平衡，短時鋼廠多維持按需采購，個別地區(qū)鋼廠到貨偏少導致庫存窄幅下降 【關聯品種】 【進口礦】短期或窄幅震蕩運行 27日唐山進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行，市場整體交投氛圍一般供應端，港口現貨資源充足，最新一期澳洲礦山發(fā)運量環(huán)比回升，主流澳粉資源供應穩(wěn)定，但貿易商報價意愿一般，多挺價惜售，實單議價空間有限，市場觀望情緒濃厚。

看數據說廢鋼

Mysteel：鋼市陷入震蕩僵局——“強成本”與“弱需求”間的博弈

其中，鐵礦石供應高度依賴進口，受海外礦山發(fā)運及價格波動影響較大，但其定價機制和供應鏈結構相對成熟，表現出一定的外部性和抗干擾特征相比之下，“雙焦”（焦煤、焦炭）的供應、庫存及價格政策更多受國內產業(yè)與環(huán)保政策調控，其價格波動對鋼廠成本及成材定價的影響更為直接因此，鋼價的行情走勢往往與雙焦價格表現高度聯動，呈現出明顯的趨同性 2025上半年在焦企生產政策寬松導致市場供過于求的背景下，焦煤價格進入下跌通道，于6月底跌至冰點，導致鋼材成本中樞明顯下移，鋼價從而迎來一輪順暢下跌。

主編視角

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交偏弱?價格震蕩運行

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行，市場整體交投氛圍一般具體來看，貿易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲2-11元/濕噸 【【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價格整體較上一工作日漲跌互現，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【【明日預測】 供應端，港口現貨資源充足，最新一期澳洲礦山發(fā)運量環(huán)比回升，主流澳粉資源供應穩(wěn)定，但貿易商報價意愿一般，多挺價惜售，實單議價空間有限，市場觀望情緒濃厚。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交少 價格偏弱運行

具體來看，貿易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲0-4元/濕噸 表1：進口鐵礦石港口現貨報價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價格整體較上一工作日下跌0-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 表2：進口鐵礦石港口現貨成交價（單位：元/濕噸） 【明日預測】 供應端，最新一期全球礦山發(fā)運量環(huán)比回升，47港口到港量同步增加，唐山區(qū)域港口現貨庫存較為充裕，個別品種如紐曼粉、金布巴粉及超特粉資源偏緊張，多數仍以挺價觀望為主，市場報價相對堅挺。

進口礦區(qū)域日評