山東鋼鐵：鐵礦石市場(chǎng)將呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”特征，長(zhǎng)期看價(jià)格下移為大概率事件

山東鋼鐵在互動(dòng)平臺(tái)表示，2025年鐵礦石市場(chǎng)將呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”特征，盡管短期宏觀情緒或供應(yīng)擾動(dòng)可能引發(fā)階段性反彈，但長(zhǎng)期看，價(jià)格下移為大概率事件

上市公司

弘業(yè)期貨：淡季特征明顯，鐵礦石盤面震蕩回落

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)明顯增加，到港量也有所回升，整體供應(yīng)符合旺季發(fā)運(yùn)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量246.82萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.06萬(wàn)噸目前鋼廠有所盈利，鐵水產(chǎn)量以及高爐開工率高位，廢鋼供應(yīng)不足，港口庫(kù)存持續(xù)下降至偏低水平，這對(duì)礦價(jià)形成支撐但成材端淡季特征明顯，后期成材價(jià)格承壓疊加環(huán)保限產(chǎn)，使鐵礦需求有所受限庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存12638.56萬(wàn)噸，環(huán)比下降103.44萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

MCS鐵礦石衍生品日?qǐng)?bào)：經(jīng)濟(jì)提振，黑色系何時(shí)走出底部特征？

今日塊礦溢價(jià)賣盤略積極；65/62價(jià)差賣方較積極；62掉期買盤較積極

MCS行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（9.16）

原料端呈現(xiàn) “焦炭穩(wěn)、鐵礦動(dòng)” 的特征：華東地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，期貨端表現(xiàn)更強(qiáng)勁，反映市場(chǎng)對(duì)后續(xù)成本支撐的預(yù)期鐵礦石市場(chǎng)則呈小幅波動(dòng)，港口庫(kù)存隨到貨量變化出現(xiàn) 5%-8% 的波動(dòng)，鋼廠多采取 “按需采購(gòu)、不囤貨” 策略，根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃靈活調(diào)整采購(gòu)量，避免原料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的成本風(fēng)險(xiǎn)鋼廠維持較低庫(kù)存水平，利潤(rùn)端暫未受嚴(yán)重?cái)D壓，雖焦炭穩(wěn)定與鐵礦石波動(dòng)形成成本平衡，但下游鋼絞線等需求未顯著放量，B 鋼盤條訂單多為小批量補(bǔ)庫(kù)單，缺乏大額長(zhǎng)期訂單支撐，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)難以進(jìn)一步提升，僅維持在微薄盈利區(qū)間。

每日分析

1日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，本期山東鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅下跌，終端市場(chǎng)淡季特征明顯，但目前區(qū)域內(nèi)鋼企整體盈利率尚為可觀，限產(chǎn)對(duì)山東地區(qū)影響較弱，鐵礦需求韌性偏強(qiáng)綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格偏弱運(yùn)行 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)成交較少。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（9.9）

整體市場(chǎng)呈現(xiàn) “局部堅(jiān)挺、區(qū)域價(jià)差明顯” 的震蕩特征成本端，焦炭報(bào)價(jià)分化且前期多輪提漲推高 B 鋼冶煉成本，連云港、江陰港等港口 鐵礦石價(jià)格持續(xù)上行，進(jìn)一步增加原料成本，B 鋼成本支撐不斷增強(qiáng)下游方面，基建、新能源需求回暖帶動(dòng) B 鋼采購(gòu)量增長(zhǎng)，鋼廠為平衡利潤(rùn)與銷量，維持價(jià)格窄幅震蕩，市場(chǎng)供需弱平衡 四、下游開工 華東鋼絞線下游開工率較上月明顯回升，呈 “復(fù)蘇主導(dǎo)、局部制約” 格局，領(lǐng)域與區(qū)域分化突出。

每日分析

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（9.1-9.5）

綜合來(lái)看，本周鐵礦石價(jià)格在成本支撐、政策擾動(dòng)與需求不確定性中尋求平衡，呈現(xiàn) “成本高企、供需弱平衡”的特征 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫(kù)存方面： 本期礦山精粉庫(kù)存呈小幅回升趨勢(shì)，增幅主要集中在華北及東北地區(qū)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行 成交一般

需求端，本期山東鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅下跌，終端市場(chǎng)淡季特征明顯，但目前區(qū)域內(nèi)鋼企整體盈利率尚為可觀，限產(chǎn)對(duì)山東地區(qū)影響較弱，鐵礦需求韌性偏強(qiáng)綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

淡水河谷正式啟用卡帕內(nèi)瑪?shù)V區(qū)并將投資670億雷亞爾開啟米納斯吉拉斯州采礦業(yè)務(wù)新篇

米納斯吉拉斯州在高品位球團(tuán)精粉產(chǎn)品供應(yīng)方面具有戰(zhàn)略意義，將直接助力鋼鐵行業(yè)減碳”淡水河谷商務(wù)與發(fā)展執(zhí)行副總裁郝杰禮（Rogério Nogueira）解釋道 淡水河谷將投資對(duì)米納斯吉拉斯州五大綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)進(jìn)行現(xiàn)代化改造，并改善礦區(qū)巖土結(jié)構(gòu)管理，包括提高連通性、更新車隊(duì)、部署儀器和加強(qiáng)監(jiān)測(cè)等，以確保該州鐵礦石生產(chǎn)的安全性、可持續(xù)性和創(chuàng)新性 這些投資還將用于推進(jìn)上游壩去特征化計(jì)劃，支持礦壩拆除。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：成本與需求的拉鋸戰(zhàn) 9月鋼價(jià)核心驅(qū)動(dòng)分析

從主要出口地區(qū)來(lái)看，我國(guó)鋼材需求主要集中在東亞洲，占比出口總量的80%國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)低迷制約建筑鋼材消費(fèi)，鋼廠只能通過(guò)出口緩解供應(yīng)壓力，對(duì)沖了一部分國(guó)內(nèi)需求的下降，而我國(guó)鋼材出口核心邏輯仍是以低價(jià)優(yōu)勢(shì)為主，后期受貿(mào)易壁壘效應(yīng)深化，疊加海外經(jīng)濟(jì)疲軟，全年出口增速或放緩 四、鐵礦石價(jià)格重心下移、焦炭短期支撐猶存 1、2025年鐵礦石市場(chǎng)供需寬松，價(jià)格前高后低 2025年1-7月鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)“供需寬松、價(jià)格重心下移”的特征，全年價(jià)格波動(dòng)受供應(yīng)擴(kuò)張、需求疲軟及政策因素主導(dǎo)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（8.29）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)呈現(xiàn) “供需弱平衡、庫(kù)存低位運(yùn)行” 特征原料端，B 鋼盤條價(jià)格分化但整體上行成本端受雙重因素推升：一是焦炭開啟第八輪提漲，作為鋼鐵生產(chǎn)關(guān)鍵原料，其漲價(jià)直接拉高 B 鋼盤條成本，并傳導(dǎo)至鋼絞線生產(chǎn)環(huán)節(jié)；二是鐵礦石港口庫(kù)存雖處相對(duì)高位，但鋼廠剛需采購(gòu)未減，且當(dāng)前鐵礦石價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，進(jìn)一步加劇鋼廠成本壓力，壓縮利潤(rùn)空間供應(yīng)端，華東鋼絞線企業(yè)因原料成本上升調(diào)整生產(chǎn)：多數(shù)企業(yè)在保障現(xiàn)有訂單交付的前提下，適當(dāng)縮減產(chǎn)能投放，小幅降低產(chǎn)能利用率；少數(shù)大型企業(yè)憑借與原料供應(yīng)商的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，原料供應(yīng)有保障，得以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏。

每日分析

Mysteel：8月華中鋼絞線市場(chǎng)雙因素影響分析

8 月華中鋼絞線市場(chǎng)在高溫季需求特征與成本端支撐力的雙重影響下結(jié)束，整體價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，轉(zhuǎn)眼 9 月至，傳統(tǒng) “金九” 預(yù)期下，筆者將從區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、庫(kù)存變動(dòng)及下游采購(gòu)節(jié)奏等角度進(jìn)行分析 一、近三年華中鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì) 原料成本方面，年初至 7 月前，鐵礦石、焦炭等煉鋼原料價(jià)格震蕩下行且跌幅明顯，鋼絞線生產(chǎn)成本降低，企業(yè)定價(jià)降價(jià)空間增大，拉低市場(chǎng)價(jià)格。

金屬制品

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（9.2）

這進(jìn)一步削弱了 B 鋼盤條的成本支撐，不利于價(jià)格上漲 供應(yīng)端，華東鋼絞線市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)高庫(kù)存、低產(chǎn)能利用率的特征，廠家通過(guò)錯(cuò)峰生產(chǎn)和以銷定產(chǎn)維持價(jià)格穩(wěn)定，但庫(kù)存壓力和政策不確定性構(gòu)成主要風(fēng)險(xiǎn)需求端，華東鋼絞線市場(chǎng)下游需求端整體偏弱，基建和能源領(lǐng)域雖具長(zhǎng)期支撐，但短期受基建復(fù)蘇緩慢、政策傳導(dǎo)滯后和終端觀望影響，需求復(fù)蘇乏力市場(chǎng)呈現(xiàn)“成本支撐強(qiáng)于需求驅(qū)動(dòng)”格局，價(jià)格持穩(wěn)但成交清淡 二、9月2日華東地區(qū)主要城市鋼絞線均價(jià) 三、原料價(jià)格 華東市場(chǎng) B 鋼價(jià)格受焦炭計(jì)劃提降、鐵礦石供需寬松影響，成本支撐減弱，價(jià)格面臨下行壓力。

每日分析

Mysteel調(diào)研：8月鋼鐵PMI跌回收縮區(qū)間，產(chǎn)出承壓延續(xù)

對(duì)應(yīng)來(lái)看，MyIpic綜合指數(shù)報(bào)119.98，環(huán)比上漲1.54%，整體延續(xù)溫和上行態(tài)勢(shì)，對(duì)成材價(jià)格形成一定支撐 分品種來(lái)看，進(jìn)口礦指數(shù)報(bào)106.91，環(huán)比小幅下降0.63%，同比上漲1.41%，海外礦價(jià)表現(xiàn)偏弱港口鐵礦石庫(kù)存為13763.02萬(wàn)噸，環(huán)比微降0.20%；247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存為9007.19萬(wàn)噸，環(huán)比回升1.37%，顯示鋼廠階段性補(bǔ)庫(kù)的跡象國(guó)產(chǎn)礦指數(shù)則升至136.16，環(huán)比大漲5.14%，同比小幅增長(zhǎng)0.09%，體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)礦價(jià)堅(jiān)挺、供應(yīng)端穩(wěn)定釋放的特征。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（8.28）

雖 “金九” 旺季臨近，但市場(chǎng)備貨情緒低迷，下游觀望氛圍濃厚，鋼絞線廠家原料采購(gòu)以按需為主，節(jié)奏保持穩(wěn)定受此前成本波動(dòng)影響，鋼廠利潤(rùn)空間持續(xù)收窄；不過(guò)當(dāng)日鐵礦石主力合約周漲 1.74%、焦煤主力合約漲 0.90%，原料成本支撐有所增強(qiáng)，供需博弈下市場(chǎng)暫難有明顯起色 四、下游開工 華東鋼絞線下游開工呈現(xiàn) “基建發(fā)力、新能源亮眼” 特征。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格震蕩運(yùn)行（9.1）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)呈現(xiàn) “價(jià)格穩(wěn)定、供需弱平衡” 特征原料端，B 鋼盤條價(jià)格窄幅震蕩成本端，焦炭漲勢(shì)受阻且面臨回調(diào)壓力，除個(gè)別煤礦因自身生產(chǎn)問(wèn)題減產(chǎn)外，多數(shù)煤礦生產(chǎn)正常，產(chǎn)能釋放穩(wěn)定；鋼材價(jià)格持續(xù)下行擠壓鋼廠利潤(rùn)，鋼廠對(duì)焦煤焦炭采購(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎，部分已提出降價(jià)采購(gòu)鐵礦石高位震蕩、多空博弈，港口庫(kù)存處于相對(duì)高位提供充足資源保障，而鋼廠剛需采購(gòu)仍在持續(xù)供應(yīng)端，華東鋼絞線廠家對(duì)庫(kù)存持謹(jǐn)慎態(tài)度，暫未大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)：中小廠家采用 “小批量、多頻次” 原料采購(gòu)模式，成品庫(kù)存僅維持 3-5 天發(fā)貨量；大型企業(yè)雖有原料儲(chǔ)備，但僅保障 15-20 天生產(chǎn)需求，未盲目增庫(kù)。

每日分析

Mysteel：旺季將至，福建優(yōu)特鋼市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)

隨著2025年三季度末臨近，鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)旺季（通常為9-11月）即將到來(lái)，福建優(yōu)特鋼市場(chǎng)正處于供需弱平衡的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)政策端“反內(nèi)卷”供給側(cè)改革深化疊加“兩新”設(shè)備更新加碼，為旺季需求注入潛在動(dòng)能；同時(shí)，“普轉(zhuǎn)優(yōu)”產(chǎn)能持續(xù)釋放、鐵礦石成本波動(dòng)及關(guān)稅政策不確定性可能抑制價(jià)格反彈空間針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)情況，小編將從以下方面進(jìn)行淺析： 一、市場(chǎng)價(jià)格回顧 價(jià)格方面，上半年福建優(yōu)特鋼市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的波動(dòng)特征。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel周報(bào)：全國(guó)鋼絞線價(jià)格部分下調(diào)，預(yù)計(jì)下周價(jià)格震蕩運(yùn)行（8.23-8.29）

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周本地市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行 華東區(qū)域 華東鋼絞線市場(chǎng)呈 “供需弱平衡、庫(kù)存低位” 特征原料端，B 鋼盤條價(jià)分化但整體上行，焦炭第八輪提漲、鐵礦石價(jià)漲且鋼廠剛需采購(gòu)，雙重推高成本、壓縮鋼廠利潤(rùn)供應(yīng)端，多數(shù)企業(yè)因成本上升縮減產(chǎn)能、降利用率，僅少數(shù)大型企業(yè)憑穩(wěn)定原料供應(yīng)維持正常生產(chǎn)需求端，基建成主力，“金九” 前項(xiàng)目開工加快，鋼絞線采購(gòu)量月增長(zhǎng)；海上風(fēng)電帶動(dòng)耐蝕鋼絞線訂單同比增長(zhǎng)，形成結(jié)構(gòu)性支撐。

一周回顧

Mysteel：鋼市陷入震蕩僵局——“強(qiáng)成本”與“弱需求”間的博弈

其中，鐵礦石供應(yīng)高度依賴進(jìn)口，受海外礦山發(fā)運(yùn)及價(jià)格波動(dòng)影響較大，但其定價(jià)機(jī)制和供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)相對(duì)成熟，表現(xiàn)出一定的外部性和抗干擾特征相比之下，“雙焦”（焦煤、焦炭）的供應(yīng)、庫(kù)存及價(jià)格政策更多受國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與環(huán)保政策調(diào)控，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼廠成本及成材定價(jià)的影響更為直接因此，鋼價(jià)的行情走勢(shì)往往與雙焦價(jià)格表現(xiàn)高度聯(lián)動(dòng)，呈現(xiàn)出明顯的趨同性 2025上半年在焦企生產(chǎn)政策寬松導(dǎo)致市場(chǎng)供過(guò)于求的背景下，焦煤價(jià)格進(jìn)入下跌通道，于6月底跌至冰點(diǎn)，導(dǎo)致鋼材成本中樞明顯下移，鋼價(jià)從而迎來(lái)一輪順暢下跌。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（8.26）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)現(xiàn) “成本強(qiáng)支撐、需求弱復(fù)蘇” 特征原料端，B 鋼盤條成本驅(qū)動(dòng)與區(qū)域分化并存，支撐鋼絞線價(jià)格；焦炭第八輪提漲落地，焦煤因煤礦停產(chǎn)整頓供應(yīng)收縮預(yù)期減弱后反彈，鋼廠利潤(rùn)壓縮致遠(yuǎn)期需求擔(dān)憂；鐵礦石港口現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量高位、高爐盈利率 64% 支撐短期價(jià)，9 月供應(yīng)壓力漸顯或先強(qiáng)后弱。

每日分析