Mysteel：傳統(tǒng)淡季下 動(dòng)力煤市場價(jià)格維持下行

產(chǎn)地方面，在傳統(tǒng)淡季下，特性顯現(xiàn)明顯，各區(qū)域價(jià)格均有小幅下調(diào)山西區(qū)域調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，僅有個(gè)別煤礦窄幅調(diào)整煤價(jià)，周邊煤廠大多根據(jù)自身情況適量采購，交易偏謹(jǐn)慎內(nèi)蒙區(qū)域周末部分煤礦拉運(yùn)車輛有所減少，個(gè)別高卡煤礦隨之小幅下調(diào)煤價(jià)5-10元/噸，中低卡煤礦區(qū)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺陜西區(qū)域前兩日部分煤礦根據(jù)銷售情況調(diào)整煤價(jià)，以降為主，幅度集中在5-20元/噸，今日調(diào)價(jià)煤礦較少，各礦銷售情況不一，多數(shù)坑口煤價(jià)持穩(wěn)，維持常態(tài)化拉運(yùn)。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤進(jìn)入傳統(tǒng)淡季 市場價(jià)格維持偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙區(qū)域供應(yīng)較為穩(wěn)定，下游需求釋放不佳煤價(jià)延續(xù)弱勢，部分煤礦出貨不暢，小幅下調(diào)價(jià)格10-20元刺激銷售陜西區(qū)域近日產(chǎn)地周邊拉運(yùn)情況較為穩(wěn)定，多數(shù)煤礦暫無庫存壓力，中高卡面煤的需求較為強(qiáng)勢，榆林區(qū)域內(nèi)已有部分煤礦陸續(xù)探漲昨日陜煤大礦競拍成交價(jià)全線轉(zhuǎn)漲，幅度在2-33元/噸，市場情緒較前期有一定修復(fù)山西區(qū)域國有煤礦以長協(xié)發(fā)運(yùn)及內(nèi)部供應(yīng)為主，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)正常當(dāng)前周邊煤廠銷售情況一般，大多以消耗現(xiàn)有庫存為主，對(duì)高價(jià)接受程度有限。

日評(píng)

Mysteel：進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季 國際動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓

回顧8月全球動(dòng)力煤市場，月初受地緣沖突，歐洲能源市場供應(yīng)受阻，推動(dòng)高卡動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲亞洲地區(qū)雖有夏季高溫炎熱天氣的加持，日韓兩國進(jìn)口量增長顯著；而中、印兩國基于庫存高位，整體采買積極性不高，低卡煤價(jià)格承壓整體來看，歐洲、亞洲需求具有差異性，高低卡煤走勢各異 國際市場，受地緣沖突帶來的油氣供應(yīng)不穩(wěn)定影響，歐洲能源市場出現(xiàn)波動(dòng)，作為替代能源的動(dòng)力煤價(jià)格開始上漲，尤其是高卡煤尤為顯著。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：傳統(tǒng)淡季下 蒙古國動(dòng)力煤進(jìn)口市場延續(xù)弱勢

近期因部分貿(mào)易商補(bǔ)空單操作，帶動(dòng)市場情緒向好，煤價(jià)止跌暫穩(wěn)但目前仍處電煤淡季，非電需求恢復(fù)較慢，終端需求實(shí)難支撐煤價(jià)，因此本周后半程市場繼續(xù)陰跌態(tài)勢而本周國內(nèi)電廠招標(biāo)數(shù)量寥寥，偶有招標(biāo)也以低價(jià)采購為主，疊加人民幣貶值帶動(dòng)成本上浮，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨積極性受挫；除遠(yuǎn)期貨外，華南現(xiàn)貨市場同樣低迷，雖已擺脫上周跌勢，但在內(nèi)貿(mào)煤價(jià)的沖擊下成交稀少動(dòng)力煤市場供大于求的局面下，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場同樣冷清。

日評(píng)

Mysteel：傳統(tǒng)淡季影響下動(dòng)力煤釋放不暢 港口庫存變化較小

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢延續(xù)震蕩運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，坑口拉運(yùn)情況一般，多以長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)量較為穩(wěn)定現(xiàn)淡季需求特征明顯，電廠日耗季節(jié)性回落，市場采購需求較差，成交一般，以觀望為主港口上周市場價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，后期市場情緒稍有提振，下游詢貨現(xiàn)象有所增多，但成本壓力下，部分上游出貨意愿較低，市場交投延續(xù)僵持態(tài)勢，整體成交表現(xiàn)不佳傳統(tǒng)淡季需求影響下，全國各港庫存有何變化，以下為全國55港庫存具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤傳統(tǒng)淡季下北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：本周北港動(dòng)力煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，現(xiàn)階段煤炭進(jìn)入淡季，下游客戶以觀望為主實(shí)際需求相對(duì)較弱，市場冷清部分成交重心下移現(xiàn)階段氣溫回升，電廠負(fù)荷較低部分機(jī)組已開始檢修，多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為后續(xù)價(jià)格將維持陰跌截至3月8日，據(jù)Mysteel全國55港口動(dòng)力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2415.1萬噸，周環(huán)比減少31.4萬噸在此背景下Mysteel團(tuán)隊(duì)針對(duì)港口動(dòng)力煤市場情緒進(jìn)行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：3月份開始非電企業(yè)復(fù)工情況不如預(yù)期，且?guī)齑娆F(xiàn)處于中高位，暫無補(bǔ)庫需求。

日評(píng)

Mysteel參考丨動(dòng)力煤傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場煤價(jià)上下兩難

概述：2023年12月以來寒潮天氣擾動(dòng)頻繁，中旬部分煤礦產(chǎn)銷受阻，疊加年末產(chǎn)量下滑，煤炭供應(yīng)有所收緊，進(jìn)入新年煤炭產(chǎn)量快速恢復(fù)而冬季電廠用煤負(fù)荷快速攀升，但在高庫存壓制下，終端持續(xù)觀望態(tài)度，市場煤保持少量剛需采購，對(duì)煤價(jià)形成底部支撐，但上行動(dòng)力仍顯不足，整體呈現(xiàn)“旺季不旺”局勢 一、供應(yīng)方面 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月19日，全國426家煤礦樣本周度開工率為92.6%，月環(huán)比增0.7%，庫存155.7萬噸，月環(huán)比降15.2萬噸，年末已完成年度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦，為保安全暫時(shí)停產(chǎn)檢修，疊加安全檢查及受雨雪天氣等影響，部分煤礦生產(chǎn)階段性受限。

Mysteel參考

Mysteel：市場情緒向好?甲醇企業(yè)釋放部分補(bǔ)庫需求

化工、建材等行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，尤其煤化工耗煤表現(xiàn)強(qiáng)勁整體來看，目前市場利好因素逐漸積聚，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實(shí)施，煤炭供應(yīng)將有一定程度收縮，且在國慶假期補(bǔ)庫和冬儲(chǔ)備煤背景下，對(duì)市場情緒有所提振綜合來看，預(yù)計(jì)9月中下旬，國內(nèi)動(dòng)力煤市場將呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：印尼降雨影響供應(yīng)受限 進(jìn)口動(dòng)力煤市場弱勢反彈

背景：進(jìn)入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結(jié)束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當(dāng)前動(dòng)力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關(guān)鍵時(shí)期目前全球能源轉(zhuǎn)型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時(shí)間節(jié)點(diǎn)簡要分析國內(nèi)外動(dòng)力煤市場動(dòng)態(tài) 一、國際煤炭供應(yīng)收緊，亞洲需求分化 從供應(yīng)端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應(yīng)乃是全球焦點(diǎn)，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強(qiáng)降雨擾動(dòng)，導(dǎo)致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價(jià)情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在45-46美金/噸。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：乙二醇短期弱勢難改

疊加美國傳統(tǒng)原油消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲，國際油價(jià)承壓下行不過，歐佩克+最新公布的增產(chǎn)計(jì)劃顯示，10月僅增產(chǎn)13.7萬桶/日，且地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，國際油價(jià)本周小幅上漲煤炭方面，動(dòng)力煤供給端擾動(dòng)減弱，疊加電煤消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲導(dǎo)致需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，賣方出貨意愿持續(xù)提升，坑口競拍流標(biāo)現(xiàn)象明顯增加，市場交投活躍度下降，煤礦銷售壓力增加，價(jià)格承壓下行 供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，上周乙二醇綜合產(chǎn)能利用率為66.55%，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；石油一體化裝置產(chǎn)能利用率為66.92%，環(huán)比上升0.09個(gè)百分點(diǎn)；煤制乙二醇裝置產(chǎn)能利用率為65.96%，環(huán)比下降2.47個(gè)百分點(diǎn)。

市場播報(bào)

焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動(dòng)煤價(jià)趨勢向上

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內(nèi)卷帶動(dòng)政策轉(zhuǎn)向，國內(nèi)原煤產(chǎn)量收縮，盡管8月收縮趨勢有所緩和，但9-10月仍有減量預(yù)期8月受供需階段性緊張影響下煤價(jià)加速上漲，其中動(dòng)力煤在8月大部分時(shí)間呈現(xiàn)加速上漲趨勢，月內(nèi)長協(xié)解除倒掛，價(jià)格階段高點(diǎn)較傳統(tǒng)旺季高點(diǎn)延后10天左右，超出市場預(yù)期。

原料

[隆眾聚焦]：乙醇：需求全方位提振趨勢，乙醇市場觀望情緒加重

煤炭：國際市場動(dòng)力煤價(jià)格在2025年8月底-9月初呈穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，因用煤市場步入傳統(tǒng)淡季，疊加華南地區(qū)降雨偏多，終端整體需求釋放表現(xiàn)不佳，遠(yuǎn)月進(jìn)口煤采購多以低價(jià)低卡煤貨盤為主，高卡需求延續(xù)低迷態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250912-0918) 國內(nèi)甲醇樣本周均利潤差異表現(xiàn)，煤制利潤收縮，焦?fàn)t氣制、氣制則有所改善，數(shù)據(jù)方面，周期內(nèi)西北內(nèi)蒙古煤制甲醇周均利潤為112.24元/噸，環(huán)比-11.44%，同比+153.65%；山東煤制利潤均值153.24元/噸，環(huán)比-8.10%，同比+171.61%；山西煤制利潤均值111.12元/噸，環(huán)比-18.66%，同比+240.67%；河北焦?fàn)t氣制甲醇周均盈利為348.00元/噸，環(huán)比+14.85%，同比-0.57%；西南天然氣制甲醇周均平均利潤為-230元/噸，環(huán)比+9.45%，同比-64.29%。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250905-0911）

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢暫難激化，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢暫難激化，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：供需基本面僵持 透明PP呈窄幅下行態(tài)勢

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢暫難激化，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤窄幅下滑 三、排產(chǎn)比例增加，產(chǎn)量環(huán)比上漲 本周國內(nèi)透明聚丙烯產(chǎn)量5.44萬噸，相較上周增加0.67萬噸，漲幅14.1%；周均產(chǎn)能利用率6.09%，較上期上漲0.75%。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250905-0911）

短期來看，原油市場OPEC+10月維持增產(chǎn)基調(diào)，供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢暫難激化，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制抗沖PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：旺季需求釋放不及預(yù)期 聚丙烯承壓下行

綜述 本周聚丙烯市場延續(xù)低位震蕩，近端弱現(xiàn)實(shí)情況難改，下游需求緩慢復(fù)工，旺季預(yù)期限制跌幅，市場均價(jià)下跌44元/噸現(xiàn)貨端，周五市場傳周末將出臺(tái)九大行業(yè)反內(nèi)卷相關(guān)政策，商品盤面出現(xiàn)反彈，聚丙烯盤面小幅上漲，然原油下跌再度走弱，現(xiàn)貨在供應(yīng)端壓力下持續(xù)陰跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：9月鎂市需求延續(xù)弱勢 觀望出口政策的實(shí)際影響

作為傳統(tǒng)的需求旺季，9月鋼材市場帶來的需求增加有限，更多的價(jià)格反彈仍來自于宏觀情緒及階段性需求，硅鐵市場在價(jià)格上或經(jīng)歷先弱后漲的情況 煤炭：展望9月，動(dòng)力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對(duì)寬松格局國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)進(jìn)口煤方面，雖然國際煤炭市場存在一定不確定性，但預(yù)計(jì)進(jìn)口量仍將維持在較高水平在此背景下，動(dòng)力煤價(jià)格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢，難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌的情況。

研究報(bào)告

[隆眾聚焦]：成本差異驅(qū)動(dòng)開工調(diào)整，乙醇市場震蕩下行

煤炭：國際市場動(dòng)力煤價(jià)格在2025年8月底-9月初呈穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，因用煤市場步入傳統(tǒng)淡季，疊加華南地區(qū)降雨偏多，終端整體需求釋放表現(xiàn)不佳，遠(yuǎn)月進(jìn)口煤采購多以低價(jià)低卡煤貨盤為主，高卡需求延續(xù)低迷態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦