Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對中國動力煤擾動有限

概述：印尼作為全球最大動力煤出口國，煤炭相關(guān)政策的變化對全球煤炭市場影響深遠此次煤炭定價方式的轉(zhuǎn)變，雖然意在提高印尼在全球市場中的話語權(quán)，但由于未完善其細則，引發(fā)市場熱議，導(dǎo)致交易階段性停滯后隨著細則逐步完善，煤炭出口有序恢復(fù)，市場熱度逐步下降 一、印尼HBA動力煤參考價 印尼HBA（全稱Harga Batubara Acuan）動力煤參考價是印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM，以下簡稱印尼能礦部）每月發(fā)布的一種動力煤基準價格。

Mysteel參考

印尼煤出口禁令將期滿，對國內(nèi)影響有限，預(yù)計短期動力煤將區(qū)間震蕩

但隨后出口禁令引起了諸多質(zhì)疑1月20日，印尼能源部（ESDM）高級官員表示，隨著印尼國家電力公司及終端電廠庫存平穩(wěn)回升，政府已經(jīng)對139家煤炭生產(chǎn)商解除出口禁令，據(jù)悉這些企業(yè)均100%完成了國內(nèi)市場義務(wù)印尼官員表示，在1月31日出口禁令到期后，印尼礦商必須遵守新的規(guī)定，才能恢復(fù)煤炭出口 印尼煤出口禁令對國內(nèi)影響有限 市場人士指出，印尼煤以中低卡的動力煤為主，目前國內(nèi)尤其不缺中低卡煤，因此對國內(nèi)煤炭市場的影響亦有限。

爐料

媒體觀察 | 印尼煤出口禁令將期滿 對國內(nèi)影響有限 預(yù)計短期動力煤將區(qū)間震蕩

但隨后出口禁令引起了諸多質(zhì)疑1月20日，印尼能源部（ESDM）高級官員表示，隨著印尼國家電力公司及終端電廠庫存平穩(wěn)回升，政府已經(jīng)對139家煤炭生產(chǎn)商解除出口禁令，據(jù)悉這些企業(yè)均100%完成了國內(nèi)市場義務(wù)印尼官員表示，在1月31日出口禁令到期后，印尼礦商必須遵守新的規(guī)定，才能恢復(fù)煤炭出口 印尼煤出口禁令對國內(nèi)影響有限 市場人士指出，印尼煤以中低卡的動力煤為主，目前國內(nèi)尤其不缺中低卡煤，因此對國內(nèi)煤炭市場的影響亦有限。

國內(nèi)資訊

Mysteel：華南區(qū)域動力煤港口庫存下降，印尼煤炭出口禁令影響延續(xù)

福建港口：上周樣本港口動力煤庫存周環(huán)比降30萬噸部分港口下游企業(yè)春節(jié)陸續(xù)補庫，需求小幅增加，但受印尼煤炭出口禁令影響，進口煤到港量減少 綜上所述，春節(jié)前電廠采購仍以長協(xié)拉運為主，部分非電終端節(jié)前零星補庫，市場活躍度低迷受印尼煤炭出口禁令影響，區(qū)域內(nèi)動力煤庫存整體下降，預(yù)計本周庫存仍會小幅下降， 后續(xù)需關(guān)注印尼煤炭到港情況及主產(chǎn)區(qū)放假時間

日評

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響動力煤有限，建議觀望為主

【觀點】印尼出口禁令有望放松，預(yù)計對國內(nèi)煤炭進口量影響有限，印尼政府在1月5日會對政策重新評估因此整體來看，當(dāng)前進口事件情緒影響要大于實質(zhì)動力煤建議觀望為主

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響有限，建議動力煤觀望為主

【現(xiàn)貨】截至1月5日，大同5500報價683（+3）；朔州5000報價592（+2）；榆林6200報價870（+15）；榆林5800報價795（+8）；鄂爾多斯報價5500報價641（+3）；鄂爾多斯5000報價544（-）部分礦價格企穩(wěn)反漲受印尼限制煤炭出口消息影響，國內(nèi)部分下游用戶開始采購，煤礦銷售好轉(zhuǎn) 【供給】截止1月3日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1450.6萬噸，較上周環(huán)比增加了14.5萬噸。

機構(gòu)

Mysteel：印尼禁止煤炭出口 神木動力煤價格小幅反彈

1月5日，神木動力煤價格穩(wěn)中小漲，平均漲幅10-30元/噸，現(xiàn)Q5800沫煤坑口含稅價報760元/噸；Q6100沫煤坑口含稅價報830元/噸區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)煤礦調(diào)出較為活躍，需求端采購積極性好轉(zhuǎn)，拉運車輛有所增加，無過多庫存積壘元旦期間，受印尼政府禁止1月份煤炭出口消息刺激，煤礦報價開始上漲，低卡煤價格反彈較為明顯但受制于下游需求偏弱，加之保供任務(wù)陸續(xù)執(zhí)行完畢，市場煤體量將在1月份開始明顯增加，所以漲幅相對有限。

日評

弘業(yè)期貨：印尼恢復(fù)出口，動力煤盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴，供應(yīng)維持高位，臨近春節(jié)下游補庫需求回暖，銷售情況有所好轉(zhuǎn)，拉運車輛增多，煤價小幅上探港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場現(xiàn)貨資源緊張，報價走強，但下游對高價煤接受度較低，成交較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報860元/噸下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購積極性有所好轉(zhuǎn)，但整體供需面未變，煤價上方空間有限進口方面，印尼將于周三全面恢復(fù)煤炭出口，此前已允許一些經(jīng)核實的船只從周二開始離開港口。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：印尼出口禁令，動力煤短期受擾動

產(chǎn)地方面，一月大集團外購價格繼續(xù)下調(diào)，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價趨勢12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產(chǎn)，且1月的長協(xié)供應(yīng)量只增不減，價格按照2021年12月價格執(zhí)行 港口方面，目前市場觀望氛圍較濃，成交冷清，加之坑口價格下跌，短期港口價格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報820元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響有限，動力煤建議觀望為主

【現(xiàn)貨】截止12月30日，大同5500報價680（周-100）；朔州5000報價590（周-81）；榆林6200報價865（周-50）；榆林5800報價802（周-90）；鄂爾多斯報價5500報價635（周-72）；鄂 爾多斯5000報價551（周-84）煤價持續(xù)下跌，隨著大集團降價后，產(chǎn)地多數(shù)煤礦價格下調(diào)，少數(shù)降幅較大的煤礦降價后煤化工用戶采購積極性好轉(zhuǎn)，但是市場預(yù)期不好，站臺及電廠采購需求較差，市場支撐不強，短期煤價仍將弱勢下行。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：印尼出口禁令，動力煤盤面短期受擾動

產(chǎn)地方面，一月大集團外購價格繼續(xù)下調(diào)，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價趨勢12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產(chǎn)，且1月的長協(xié)供應(yīng)量只增不減，價格按照2021年12月價格執(zhí)行 港口方面，近期市場看跌氛圍較濃，加之坑口價格下跌，短期港口價格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報780元/噸 下游方面，保供政策推進下電廠庫存維持高位，終端采購積極性難有明顯提升，疊加水泥化工等非電力需求乏力，煤價保持偏弱運行。

機構(gòu)

9日全球煤炭快訊：北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 11月印尼動力煤基準價格創(chuàng)6個月新高

北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 根據(jù)前不久北昆士蘭散貨港公司（NQBP）公布的10月吞吐量數(shù)據(jù)，艾伯特角、海波因特和達爾林普爾灣三港共出口煤炭9,705,115噸，環(huán)比下降9.12%，同比下降21.52% 相比9月2.28%的環(huán)比出口量下降，10月由于中國進口措施收緊，北昆士蘭三港煤炭出口規(guī)模下降幅度加劇。

快訊

Mysteel：印尼降雨影響供應(yīng)受限 進口動力煤市場弱勢反彈

背景：進入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結(jié)束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當(dāng)前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關(guān)鍵時期目前全球能源轉(zhuǎn)型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點簡要分析國內(nèi)外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應(yīng)收緊，亞洲需求分化 從供應(yīng)端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應(yīng)乃是全球焦點，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強降雨擾動，導(dǎo)致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.8.27）

買家與出口商長期偏好使用印尼煤炭指數(shù)定價，因政府基準價存在透明度低、更新滯后且價格偏高的問題此次調(diào)整覆蓋煤炭及鎳、銅、錫、鈷、鋁土礦等礦產(chǎn)品2025年上半年印尼動力煤出口量達2.38億噸，同比增長20%

日評

Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動力煤市場的矛盾與破局

進口煤補充作用邊際減弱1-6月動力煤進口量 1.6 億噸（同比下降14%），主因國內(nèi)保供政策強化與國際煤價倒掛印尼、澳大利亞等主要出口國受全球需求疲軟影響，增量有限；蒙古通關(guān)量提升可能補充部分焦煤需求，但動力煤進口量難有大幅增長全球動力煤市場延續(xù)供強需弱格局，供應(yīng)寬松煤價重心不斷下移；而中國內(nèi)貿(mào)煤價同樣進入下跌通道，進口煤價差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購中國進口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來進口動力煤將繼續(xù)減量。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次為印尼，一季度累計降幅6%，主要是由于國內(nèi)動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導(dǎo)致港口庫存高企，部分電力集團宣傳暫停進口煤市場采購，以消耗國內(nèi)庫存為主；疊加內(nèi)貿(mào)煤價連續(xù)下跌，內(nèi)外價差持續(xù)收窄，整體減量顯著 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預(yù)計二季度同比或繼續(xù)減量 供應(yīng)端，印尼方面由于全球煤炭需求減弱，煤炭出口重心下移，以及隨著4月下旬國內(nèi)采礦稅率新政落地，稅率的提升壓縮利潤空間，打擊礦方出口積極性，出口面臨減量預(yù)期。

煤焦熱點

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預(yù)期

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、海外供應(yīng)受限與需求疲軟共振，3月進口動力煤量或明顯收緊 從供應(yīng)端來看，3月印尼將進入齋月，生產(chǎn)運輸將有所放緩，同時定價政策擾動下，出口量或在一定程度上減少。

煤焦熱點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.3.10）

2024年加拿大煤炭出口累計3431.4萬噸，同比下降8.4% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)路透社（Reuters）3月10日最新報道稱，印度尼西亞礦業(yè)部在上周末舉行的活動中表示，為了強化資源控制以及增加財政收入，印尼政府正考慮提高煤炭、鎳、銅、黃金和錫等礦業(yè)公司需支付的開采特許權(quán)使用費，但具體調(diào)整幅度尚未公布這一政策動向可能對全球煤炭供應(yīng)鏈產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，尤其是印尼作為全球最大的動力煤出口國，其政策調(diào)整將直接影響出口成本及國際市場定價。

日評

Mysteel參考丨中國加征美煤進口關(guān)稅，海運焦煤崎嶇前行

主要原因在于印尼焦化產(chǎn)能的投產(chǎn)，更加具有性價比優(yōu)勢的焦炭資源涌入其國內(nèi)，并且疊加印度獨立焦化產(chǎn)業(yè)多為小規(guī)模焦爐，虧損難以彌補的狀態(tài)下選擇階段關(guān)停，增加了印尼焦炭的直接進口其中印尼對印度出口煤炭多為動力煤，印度自產(chǎn)的煤炭資源亦主要為動力煤，可以填補進口煤炭的缺失而印度對澳大利亞、美國煤炭的進口多為煉焦煤，整體進口量也由于其主要進口焦炭而維持在較低的剛需水平 進入2025年以來，印度出臺限制印尼焦炭進口政策。

Mysteel參考

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

該項政策要求所有煤炭銷售根據(jù)國內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價格基準)定價，其中規(guī)定若現(xiàn)長協(xié)價格低于HBA價格，則需重新上調(diào)價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣，其提出為提振印尼動力煤出口市場；然當(dāng)前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，且國內(nèi)部分市場參與者認為若后續(xù)以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進口價格，使本就弱需的中國市場轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實施情況。

月評