廣發(fā)期貨：動力煤或打開下方空間

【期現(xiàn)】截至5月18日，主力合約收盤價報1407元，環(huán)比下跌21元，主焦煤（介休）沙河驛報1360元，環(huán)比上漲50元，期貨升水47元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1415元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1421元，環(huán)比上漲21元，期貨貼水（蒙5）14元現(xiàn)貨采購好轉(zhuǎn)，煤價繼續(xù)上漲，但是夜盤焦煤大跌，動力煤矛盾愈發(fā)凸顯，或打開焦煤下跌空間 【供給】汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.2萬噸至606.34萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比下降1.08萬噸至240.91萬噸。

策略研究

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（2月6日-2月10日）

鋁：本周鋁價震蕩下跌，云南電力緊張將導(dǎo)致電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)的傳言在若宏觀及基本面的情況下對鋁價形成支撐，但傳言遲遲未能兌現(xiàn)，導(dǎo)致周五鋁價在動力煤持續(xù)下跌后，受成本下降及庫存持續(xù)累庫拖累轉(zhuǎn)為大跌 鉛：本周鉛價震蕩運行為主，冶煉企業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)較上周增加；伴隨元宵節(jié)后下游電池廠開工率逐步提升，消費回暖，給予鉛價一定支撐，同時期鉛價格反彈對現(xiàn)貨價格也有所帶動。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（2月3日-2月10日）有色金屬大多下滑

本周有色金屬價格大多下滑目前銅的社會庫存仍然高位運行，價格持續(xù)承壓，但隨著下游企業(yè)的復(fù)工，需求回暖，對短期銅價有一定支撐作用，因此銅價震蕩偏弱本周鋁價震蕩下跌，云南電力緊張將導(dǎo)致電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)的傳言在若宏觀及基本面的情況下對鋁價形成支撐，但傳言遲遲未能兌現(xiàn)，導(dǎo)致周五鋁價在動力煤持續(xù)下跌后，受成本下降及庫存持續(xù)累庫拖累轉(zhuǎn)為大跌本周鉛價震蕩運行為主，冶煉企業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)較上周增加；伴隨元宵節(jié)后下游電池廠開工率逐步提升，消費回暖，給予鉛價一定支撐，同時期鉛價格反彈對現(xiàn)貨價格也有所帶動。

有色指數(shù)評述

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（2月6日-2月10日）

目前銅的社會庫存仍然高位運行，價格持續(xù)承壓，但隨著下游企業(yè)的復(fù)工，需求回暖，對短期銅價有一定支撐作用，因此銅價震蕩偏弱本周鋁價震蕩下跌，云南電力緊張將導(dǎo)致電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)的傳言在若宏觀及基本面的情況下對鋁價形成支撐，但傳言遲遲未能兌現(xiàn)，導(dǎo)致周五鋁價在動力煤持續(xù)下跌后，受成本下降及庫存持續(xù)累庫拖累轉(zhuǎn)為大跌本周鉛價震蕩運行為主，冶煉企業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)較上周增加；伴隨元宵節(jié)后下游電池廠開工率逐步提升，消費回暖，給予鉛價一定支撐，同時期鉛價格反彈對現(xiàn)貨價格也有所帶動。

產(chǎn)業(yè)分析

[甲醇]：2月14日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：1月5日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：1月4日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：12月16日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

Mysteel早報：原料支撐力不足 預(yù)計今日焊管價格或繼續(xù)回落

另外，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致國際油價大跌，在能源價格聯(lián)動背景下，動力煤等價格也不約而同地出現(xiàn)下挫有焦煤企業(yè)負責(zé)人表示，現(xiàn)貨市場焦煤需求仍然較為旺盛，供應(yīng)偏緊，焦煤價格接下來仍會出現(xiàn)波動，但大概率還是高位運行也有受訪人士指出，黑色系主跌行情仍未結(jié)束，后續(xù)可能還會繼續(xù)下探 【市場回顧】 昨日，焊管4寸*3.75mm全國均價4913元/噸，較上一交易日跌163元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm全國均價5733元/噸，較上一交易日跌167元/噸。

每日分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220304-0310）

截止3月9日，ICE布油期貨05合約在111.14美元/桶，油制成本均價較上周漲10.77%；動力煤坑口價格本周暫穩(wěn)，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價格逐步回歸至合理區(qū)間，而PP現(xiàn)貨快速上漲，煤制利潤修復(fù)，煤制PP成本無變化；丙烷來看，前期因禁止進口俄羅斯原油引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，國際油價和國際現(xiàn)貨價格雙雙大漲，而國際原油大幅走跌后，對市場支撐暫失，PDH制PP成本較上周漲7.53%；丙烯受原油持續(xù)走高影響，成本寬幅上漲，下游工廠原料買盤延續(xù)剛需入市為主,此后油價大跌拖累市場心態(tài)，外采丙烯制PP成本較上周漲8.18%；甲醇周內(nèi)價格走高，生產(chǎn)成本不減，外采甲醇制PP成本較上周漲9.53%。

利潤分析

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220211-20220217）

隆眾資訊2月17日報道：本周尿素期貨盤面大幅回調(diào)，周內(nèi)跌幅逾200元/噸上周末本周初，隨著國家對于煤企的約談，對煤炭高價買賣、擾亂市場秩序的現(xiàn)象給予整治，煤炭期現(xiàn)貨價格順勢而下，動力煤期貨的轉(zhuǎn)弱加劇了尿素期貨盤面的看空心態(tài)于此同時，尿素現(xiàn)貨市場行情向下，雙方同時發(fā)力下尿素盤面出現(xiàn)大跌基差方面，以河南樣本廠庫為例，主力05合約10日基差為-29元/噸，17日基差為114元/噸，由正向市場轉(zhuǎn)為反向市場。

期貨價格行情

[PE包裝膜]：PE包裝膜周評（20220207-20220210）

55%PE包裝膜企業(yè)對線性行情波動仍持看穩(wěn)心態(tài)，年初上游原料價格迎“開門紅”，價格漲幅較大，拉動制品生產(chǎn)，但中油庫存居于高位，需求反應(yīng)不及時，供大于需，制衡包裝膜價格的提高，整體趨穩(wěn)45%包裝膜企業(yè)對線性行情波動持看跌心態(tài)，原因是受冬奧會環(huán)保政策以及公共衛(wèi)生事件進一步擴大的影響，華北地區(qū)冬奧會臨近城市開工或有延后再加之國際原油及動力煤期貨大跌，成本支撐減弱，國內(nèi)PE檢修裝置減少，元宵節(jié)前下游需求偏弱，PE兩油及煤化工庫存處于高位，并且有所上升，預(yù)計PE現(xiàn)貨仍有回調(diào)風(fēng)險。

周報

[PE包裝膜]：PE包裝膜企業(yè)心態(tài)調(diào)研（20220207-20220210）

55%PE包裝膜企業(yè)對線性行情波動仍持看穩(wěn)心態(tài)，年初上游原料價格迎“開門紅”，價格漲幅較大，拉動制品生產(chǎn)，但中油庫存居于高位，需求反應(yīng)不及時，供大于需，制衡包裝膜價格的提高，整體趨穩(wěn)45%包裝膜企業(yè)對線性行情波動持看跌心態(tài)，原因是受冬奧會環(huán)保政策以及公共衛(wèi)生事件進一步擴大的影響，華北地區(qū)冬奧會臨近城市開工或有延后再加之國際原油及動力煤期貨大跌，成本支撐減弱，國內(nèi)PE檢修裝置減少，元宵節(jié)前下游需求偏弱，PE兩油及煤化工庫存處于高位，并且有所上升，預(yù)計PE現(xiàn)貨仍有回調(diào)風(fēng)險。

心態(tài)

【廣州新樵盛】預(yù)計近期動力煤現(xiàn)貨略有支撐

近期為保供限價政策疊加供需走向?qū)捤傻牟┺碾A段，煤價長期回歸合理區(qū)間大勢確立 由于期貨盤面早已交易利空因素而提前大跌，而產(chǎn)地-港口供需結(jié)構(gòu)存有時空差異，過快過大的降價節(jié)奏仍需消化日前受印尼煤進口擾動事件、上下游煤價降幅過快導(dǎo)致市場發(fā)運倒掛、中下游持續(xù)降庫和部分需求放量等因素影響，但國內(nèi)煤炭供需格局趨于寬松，加之當(dāng)前煤礦保供增產(chǎn)尚好，預(yù)計近期動力煤現(xiàn)貨略有支撐，期貨震蕩運行，關(guān)注供需大勢確立后的歲末年初市場變化。

動力煤

動力煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)步回歸

從數(shù)據(jù)端來看，鄂爾多斯近日煤炭日產(chǎn)量持續(xù)位于歷史新高水平，前期最高在280萬噸以上，近日稍有回落，但仍位于260萬噸附近的高位，相比2020年同期增長了約20% 2021年，錯綜復(fù)雜的形勢使動力煤出現(xiàn)了大漲大跌行情，而近日，隨著保供有條不紊地進行，動力煤的供給得到了充足的保證，現(xiàn)貨價格由高位穩(wěn)步向價格中樞靠攏隨著新的2022年的到來，動力煤的價格和格局又將如何演繹？ 動力煤近期基本面概況 經(jīng)過2021年10月的大幅波動，動力煤終于重回平靜，主要原因可以總結(jié)為供需格局扭轉(zhuǎn)。

爐料

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

10日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)生鐵價格主穩(wěn)個漲，成交放緩廢鋼市場主穩(wěn)個漲運行成品價格再次大跌，市場情緒崩盤，廢不銹鋼價格踩踏性下調(diào)唐山鋼坯出廠價下調(diào)50元/噸煤焦方面，噴吹煤價格暫穩(wěn)運行，主流大礦價格暫時以穩(wěn)為主，市場情緒逐漸好轉(zhuǎn)；動力煤市場延續(xù)弱勢，坑口煤價持續(xù)下跌；煉焦煤市場價格漲跌互現(xiàn)；進口煤炭市場穩(wěn)中有降；焦炭市場暫穩(wěn)運行，個別焦企提漲200元/噸，市場暫無回應(yīng)鐵合金方面，錳礦市場盤整為主；硅鐵市場報價小幅下滑；金屬硅市場持穩(wěn)運行；硅錳弱；錳鐵市場報價意愿較低；電解錳市場盤整運行；鉬鐵現(xiàn)貨高位持穩(wěn)。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

8日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)進口鐵礦石市場現(xiàn)貨價格震蕩運行，交投冷清生鐵價漲跌互現(xiàn)，成交尚可廢鋼市場主穩(wěn)個漲運行鋼廠減產(chǎn)，成品價格大跌，大型廢不銹鋼基地壓價，價格下調(diào)唐山鋼坯出廠價報穩(wěn)煤焦方面，噴吹煤價格穩(wěn)中偏弱運行，主流大礦價格暫時以穩(wěn)為主，市場觀望情緒濃厚；動力煤產(chǎn)地受降雪天氣影響，拉運受阻；煉焦煤市場穩(wěn)中向好運行；進口煤炭市場穩(wěn)中有漲；焦炭市場暫穩(wěn)運行鐵合金方面，錳礦市場盤整為主；硅鐵市場維持弱穩(wěn)；金屬硅市場持穩(wěn)運行；硅錳偏弱；錳鐵市場報價意愿較低；電解錳市場盤整運行；鉬鐵現(xiàn)貨反彈走高。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

7日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)生鐵價格主穩(wěn)個調(diào)，成交一般廢鋼市場穩(wěn)中偏強運行鋼廠減產(chǎn)，廢不銹鋼價格大跌煤焦方面，噴吹煤價格維持穩(wěn)定，主流大礦價格暫時以穩(wěn)為主，市場觀望情緒濃厚；動力煤市場采購節(jié)奏放緩，價格震蕩下行；煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)；進口煤炭市場暫穩(wěn)運行；焦炭市場暫穩(wěn)運行，昨內(nèi)蒙古部分焦企提漲100-120元/噸，鋼廠未接受鐵合金方面，錳礦市場盤整為主；硅鐵市場維持弱穩(wěn)；金屬硅市場持穩(wěn)運行；硅錳略偏弱；錳鐵市場報價意愿較低；電解錳市場盤整運行；鉬鐵現(xiàn)貨反彈走高。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

3日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)生鐵市場價格主穩(wěn)個漲，成交放緩廢鋼市場主穩(wěn)個漲運行成品價格大跌，市場情緒轉(zhuǎn)弱，部分城市廢不銹鋼價格下調(diào)鋼坯出廠價報穩(wěn)煤焦方面，噴吹煤價格弱穩(wěn)運行，晉城市場無煙噴吹煤價格下調(diào)降200元/噸，市場情緒偏弱；動力煤市場需求轉(zhuǎn)弱，下游持謹慎觀望態(tài)度；煉焦煤市場弱穩(wěn)運行；進口煤炭市場暫穩(wěn)運行；焦炭市場暫穩(wěn)運行鐵合金方面，錳礦市場盤整為主；硅鐵市場維持弱穩(wěn)；金屬硅市場持穩(wěn)運行；硅錳盤整；錳鐵市場報價意愿較低；電解錳市場盤整運行；鉬鐵現(xiàn)貨反彈走高。

盤點

尿素企業(yè)庫存首次出現(xiàn)下降

受現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)好以及動力煤期貨價格超跌反彈影響，尿素期貨價格大幅上行短期來看，雖然尿素供需層面存在一定利好，但是年底冬儲備肥需求能否持續(xù)釋放，導(dǎo)致高庫存進一步去化是值得注意的，預(yù)計期價仍處于振蕩筑底的態(tài)勢，關(guān)注反彈高度中期來看，明年一季度左右，煤價可能逐步走弱，對尿素的成本端支撐偏弱，疊加氣頭供應(yīng)恢復(fù)的影響，尿素期價有再次走弱的可能性，但需要注意屆時出口需求能否回暖 從期貨盤面來看，自10月中下旬煤炭大跌后，尿素期價創(chuàng)下掛牌上市以來的最大跌幅，僅一個月內(nèi)，從3357元/噸的歷史高點下挫至近期最低點2164元/噸，跌幅高達35.5%。

市場播報