Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

1.動力煤價格整體呈下行態(tài)勢 供應(yīng)上，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定、進(jìn)口量高位需求端，雖電力行業(yè)有一定增長，但新能源替代作用增強(qiáng)，其他行業(yè)需求穩(wěn)定或下降預(yù)計動力煤價格中樞繼續(xù)下移6月10日，北方港口Q5500動力煤價格617元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，同比下跌258元/噸，同比跌幅29.4% 2.煉焦煤價格呈下降趨勢 供應(yīng)端，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量恢復(fù)有增量，進(jìn)口方面蒙、俄等國計劃增加出口。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國110家洗煤廠周度調(diào)研匯總（20250514）

3、總結(jié)：14日煉焦煤市場震蕩下行，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)基本穩(wěn)定，市場整體供應(yīng)寬松，本周煤礦庫存出現(xiàn)累庫，而下游鋼廠已經(jīng)對焦炭發(fā)起第一輪提降，下游對原料煤采購多持觀望態(tài)度，疊加動力煤價格持續(xù)下跌，對煉焦煤市場支撐作用減弱，預(yù)計短期內(nèi)煉焦煤市場仍將延續(xù)偏弱趨勢運(yùn)行。

洗煤廠

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

國外方面，俄羅斯延長免稅政策有效期，2025年繼續(xù)取消征收無煙煤、煉焦煤和動力煤的出口關(guān)稅，對其煤炭出口產(chǎn)生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿(mào)協(xié)定實(shí)施零關(guān)稅，外加澳煤性價比相對較高，仍然是2025年進(jìn)口煤炭的主要國家，進(jìn)口煤炭有望進(jìn)一步增加，港口長期維持累庫態(tài)勢，預(yù)計2025年進(jìn)口動力煤或有3200萬噸增量 國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，財政政策或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，動力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對火力發(fā)電替代作用在顯現(xiàn)，預(yù)計對煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產(chǎn)，對煤炭需求或小幅增長。

觀點(diǎn)

一季度內(nèi)蒙古能源價格運(yùn)行情況及后期走勢預(yù)測

盡管港口存煤同比有所回落，但仍高于近3年最低水平，各環(huán)節(jié)偏高的庫存對二季度價格穩(wěn)定仍起到支撐作用 綜合來看，二季度我國動力煤供應(yīng)將維持高位，需求將保持增長，動力煤供需關(guān)系總體將基本平衡，動力煤市場價格或?qū)⒁苑€(wěn)為主、窄幅波動 （二）焦炭價格預(yù)測 對于供應(yīng)充足的焦炭行業(yè)，需求、成本和預(yù)期是影響價格的關(guān)鍵因素從需求來看，隨著增發(fā)國債、特別國債等政策的落地，預(yù)計二季度固定資產(chǎn)、制造業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資還將保持快速增長，有助于拉動焦炭下游的鋼材需求；從成本來看，因山西煉焦煤產(chǎn)量大幅下降，今年以來煉焦煤供應(yīng)小幅減少，且行業(yè)內(nèi)持續(xù)的低庫存導(dǎo)致供給彈性較小，在需求增加的情況下短期內(nèi)價格容易快速上漲；從預(yù)期來看，隨著下游鋼材價格回暖、鋼廠高爐開工穩(wěn)中有增，焦炭市場預(yù)期向好。

爐料

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為141.69點(diǎn)，環(huán)比下降3.22%【2024年1月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

但冬儲逐漸收尾，煉焦煤市場成交趨于冷清，下游拿貨需求減退，價格下跌整體來看，焦煤價格先跌后漲，震蕩偏弱動力煤方面，從產(chǎn)地來看，各主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分民營煤礦停產(chǎn)放假，整體煤炭供應(yīng)有所收緊，下游終端和當(dāng)?shù)孛簭S謹(jǐn)慎采購，市場疲軟，煤價保持窄幅震蕩電力方面，1月全國大部呈現(xiàn)偏暖格局，天氣的支撐作用逐漸轉(zhuǎn)弱，居民端用電負(fù)荷階段性走弱，電廠日耗小幅下行，疊加煤價步入下行通道，終端觀望情緒依舊濃厚，對市場煤繼續(xù)保持觀望。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：碳達(dá)峰背景下我國對于蒙古國進(jìn)口煉焦煤需求分析

此舉整體而言將對國內(nèi)雙焦需求帶來利好，煉焦煤需求在未來3-5年時間內(nèi)仍有支撐而主產(chǎn)地煤礦供應(yīng)受限于碳達(dá)峰背景下“能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”要求，動力煤及部分邊緣煤種煤礦產(chǎn)能增長或?qū)⑹芟尥瑫r疊加安監(jiān)形勢趨嚴(yán)，國家對于加強(qiáng)礦山安全生產(chǎn)工作的高度重視，未來一段時間內(nèi)國內(nèi)煉焦煤煤礦產(chǎn)量增量不容樂觀，難以滿足下游需求的增長而進(jìn)口蒙古國煉焦煤作為進(jìn)口煉焦煤中的“半壁江山”，對國內(nèi)需求的補(bǔ)充作用顯現(xiàn)，預(yù)計未來進(jìn)口量將不斷增長。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行

從下表所列數(shù)據(jù)可以看出，比較現(xiàn)在價格與三月初價格，即使是在主流煉焦煤市場反彈之后，山東和主流市場的降幅仍有差距，雖然礦方對于重點(diǎn)客戶有一定量價掛鉤政策進(jìn)行補(bǔ)貼，下游采購氣煤成本已經(jīng)大體與陜西氣煤持平，1/3焦煤價格比較市場其他品牌未見優(yōu)勢；此外，山東煉焦煤以氣煤為主，氣煤揮發(fā)性高，熱強(qiáng)度低，無法單獨(dú)煉焦，在焦肥氣瘦的配煤結(jié)構(gòu)中起到的就是降成本的作用，因此鋼焦企業(yè)在采購氣煤品種時，更關(guān)注成本疊加目前動力煤行情下跌，氣煤作為動力煤和煉焦煤的交叉煤種，市場對于后市普遍看空，在目前總體需求不濟(jì)的前提下， 下游客戶嚴(yán)格控制采購行為，僅保持剛需采購，煤礦出貨情況一般。

日評

Mysteel：4月23日(17:30)進(jìn)口蒙古國煉焦煤價格行情

23日蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行近期甘其毛都口岸有動力煤拉運(yùn)入境，對短盤運(yùn)費(fèi)有一定支撐作用，今日短盤運(yùn)費(fèi)均價報140元/噸現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1330，蒙5#精煤1670，蒙4#原煤1300，蒙3#精煤1580；策克口岸：馬克A1150，馬克西1200，歐斯克A900，歐斯克A+1200，歐斯克B1180，南戈壁A1120，南戈壁A-920，南戈壁B710，泰拉原煤1180；滿都拉口岸：主焦精煤1230，1/3焦原煤840；二連浩特口岸：蒙5#原煤1330；均口岸貨場提貨含稅現(xiàn)金價。

日評

Mysteel：2022年煉焦煤市場回顧與2023年展望

2022年我國煉焦煤消費(fèi)量為57095萬噸，同比下降219萬噸 四、2023年煉焦煤市場展望 未來煉焦煤新增產(chǎn)能非常有限一是煉焦煤主要用于“煤焦鋼”產(chǎn)業(yè)鏈，成本可以向下游傳導(dǎo)，政策層面對煉焦煤供給沒有太多的支持傾向，自2019年以來能源局和發(fā)改委幾乎沒有批復(fù)過新產(chǎn)能，且煤炭保供核增等也只作用于動力煤，政策層面對煉焦煤新批產(chǎn)能支撐較少；二是煉焦煤資源相對稀缺，且由于煤化程度和地質(zhì)等原因，礦井多為埋藏較深的井工礦，新資源較少，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源相對稀缺；三是在碳中和大背景下，煤企對井工礦新投產(chǎn)意愿較弱。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

短期內(nèi)需重點(diǎn)關(guān)注下游電廠招中標(biāo)情況綜上，7日動力煤市場整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)地疫情防控形勢略有好轉(zhuǎn)，煤炭供應(yīng)量有所回升，受寒潮影響，下游采購需求略有回升，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，煤炭價格堅(jiān)挺運(yùn)行短期來看，受寒潮影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，或?qū)γ簝r形成一定支撐 【煉焦煤】7日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行市場方面，各地疫情管控政策逐漸放松，運(yùn)輸方面稍有好轉(zhuǎn)，然煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，原煤供應(yīng)依舊偏緊，價格高居不下，洗煤企業(yè)受利潤限制開工或有減產(chǎn)，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周全國110家洗煤廠樣本開工率72.28%較上期值降0.23%，原煤庫存230.36萬噸降0.62萬噸；而下游焦企采購需求不減，市場供需盤面趨緊，礦方報價多為堅(jiān)挺，今日主流焦企開啟第三輪提漲對市場情緒有一定提振作用，部分煤礦仍有探漲預(yù)期。

盤點(diǎn)

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

現(xiàn)在子長氣煤報價回落至1650-1700元/噸，與山東氣煤價差基本拉回至正常區(qū)間若西部煤中如子長氣煤進(jìn)一步下跌，山東地區(qū)煉焦煤有跟隨下調(diào)可能，但由于動力煤價格的支撐作用，繼續(xù)下調(diào)可能性不大 短期內(nèi)山東煉焦煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評

Mysteel：延安氣煤漲跌兩難

伴隨著高溫的逐漸消退，傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季到來，終端需求是否會迎來大的提升依舊是一個大大的問號近期焦炭暗降、鋼坯、成材價格連續(xù)下跌，旺季需求提升的邏輯似要被證偽，行情很可能復(fù)制四月疫情之后的下跌，但是現(xiàn)在煉焦煤價格已不在高位，長協(xié)煤價格壓艙石作用明顯，因此煉焦煤價格深跌概率不大 子長氣煤方面，各礦銷售雖然不像月初火熱，但出貨不成問題，且近期動力煤市場資源緊張對氣煤價格有所支撐，因此近期煤焦市場雖情緒較差，但氣煤預(yù)計漲跌兩難，但是一旦本周焦炭出現(xiàn)降價，子長煤價大概率仍會下跌。

日評

Mysteel：淺談煉焦煤庫存變動情況以及市場心態(tài)

山西省能源局發(fā)布山西省煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作方案今年山西省煤炭產(chǎn)量將比2021年增加1.07億噸，達(dá)到13億噸；力爭2023年比今年再增產(chǎn)5000萬噸，全年達(dá)到13.5億噸煤礦核產(chǎn)量增加的進(jìn)一步釋放，煤礦建設(shè)逐步投產(chǎn)據(jù)調(diào)研來看，基本涉及是動力煤保供任務(wù)，但對煉焦煤生產(chǎn)的積極性來說有一定的帶動作用，尤其對于山東以及部分區(qū)域氣煤礦點(diǎn)，生產(chǎn)的積極性有一定提振今年煤礦開工高位維持的核心原因：第一，在2021年底煤礦自身涉及核定新增產(chǎn)能的釋放，核增的產(chǎn)能主要來源于山西主產(chǎn)區(qū)，第二，自煤炭安全檢查以及安全環(huán)保監(jiān)管工作嚴(yán)格執(zhí)行后，事故頻發(fā)減少，因?yàn)槭鹿室约肮ぷ髅嬷卮箅[患等停止作業(yè)的停產(chǎn)行為減少，第三，從價格上看，2022年上半年價格雖然反復(fù)震蕩但仍處高位，利潤在年同比大幅躍升的情況，生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)需要同步支撐。

日評

Mysteel：房地產(chǎn)行業(yè)處于深度調(diào)整期，制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)歷史低位【2022年4月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

澳煤進(jìn)口禁止，蒙煤通關(guān)長期維持偏低水平，是今年焦煤供應(yīng)緊張的重要原因4月疫情對山西物流運(yùn)輸影響較大，導(dǎo)致煉焦煤價格市場價格體現(xiàn)總體進(jìn)一步拉漲動力煤供需格局繼續(xù)趨于寬松，價格呈現(xiàn)震蕩回落鋼材方面，4月鋼材月均價小幅上漲，雖受疫情影響，4月鋼材消費(fèi)整體偏疲軟，但在"穩(wěn)增長"目標(biāo)指引下，市場對后市鋼材消費(fèi)仍抱有較高期待，挺價意愿較強(qiáng)，且焦炭價格拉漲，對鋼材價格支撐作用較強(qiáng)4月份，十種有色金屬產(chǎn)量553萬噸，同比小幅增長0.3%。

產(chǎn)業(yè)分析

29日國內(nèi)光亮鋁線市場早訊

2018年-2021年我國分別進(jìn)口量為2.8億噸、2.99億噸、3億噸以及3.2億噸，其中動力煤占比81%、煉焦煤占比17.1%我國煤炭主要進(jìn)口國主要以澳大利亞、俄羅斯、蒙古國，印尼、美國、加拿大為主，除澳洲和印尼關(guān)稅為0外，其他國家分煤種進(jìn)口關(guān)稅在3-6%不等關(guān)稅調(diào)整后對煤炭進(jìn)口有一定刺激作用，暫時影響仍需觀察

行情簡評

Mysteel有色早讀：財政部調(diào)整煤炭進(jìn)口關(guān)稅 電解銅社庫降幅達(dá)16%

2018年-2021年我國分別進(jìn)口量為2.8億噸、2.99億噸、3億噸以及3.2億噸，其中動力煤占比81%、煉焦煤占比17.1%我國煤炭主要進(jìn)口國主要以澳大利亞、俄羅斯、蒙古國，印尼、美國、加拿大為主，除澳洲和印尼關(guān)稅為0外，其他國家分煤種進(jìn)口關(guān)稅在3-6%不等關(guān)稅調(diào)整后對煤炭進(jìn)口有一定刺激作用，暫時影響仍需觀察 ◎交通運(yùn)輸部：全國貨物運(yùn)輸有序運(yùn)行，貨運(yùn)物流持續(xù)恢復(fù)。

有色聚焦

Mysteel煤焦：5月1日起中國進(jìn)口煤炭實(shí)施0稅率

Mysteel煤焦：28日據(jù)財政部消息，自2022年5月1日至2023年3月31日，對煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率2018年-2021年我國分別進(jìn)口量為2.8億噸、2.99億噸、3億以及3.2億噸，其中動力煤占比81%、煉焦煤占比17.1%我國煤炭進(jìn)口國主要以澳大利亞、俄羅斯、蒙古國，印尼、美國、加拿大為主，除澳洲和印尼關(guān)稅為0外，其他國家分煤種進(jìn)口關(guān)稅在3-6%不等關(guān)稅調(diào)整后對煤炭進(jìn)口有一定刺激作用，暫時影響仍需觀察，具體詳見我網(wǎng)分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel晚餐：財政部調(diào)整煤炭進(jìn)口關(guān)稅，鋼材社庫降幅擴(kuò)大

2018年-2021年我國分別進(jìn)口量為2.8億噸、2.99億噸、3億噸以及3.2億噸，其中動力煤占比81%、煉焦煤占比17.1%我國煤炭主要進(jìn)口國主要以澳大利亞、俄羅斯、蒙古國，印尼、美國、加拿大為主，除澳洲和印尼關(guān)稅為0外，其他國家分煤種進(jìn)口關(guān)稅在3-6%不等關(guān)稅調(diào)整后對煤炭進(jìn)口有一定刺激作用，暫時影響仍需觀察 ◎ 4月28日，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會發(fā)布倡議書，倡議進(jìn)一步推進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放和有序生產(chǎn)，認(rèn)真落實(shí)煤炭中長期合同簽訂履約要求，確保煤炭價格在合理區(qū)間運(yùn)行。

資訊

8月30日-9月3日爐料盤點(diǎn)

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn);生鐵市場價格穩(wěn)中上行，成交尚可;全國鋼坯價格趨強(qiáng)調(diào)整煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，部分礦點(diǎn)上漲節(jié)奏加快，實(shí)際成交繼續(xù)突破新高;焦化開工繼續(xù)小幅下滑，山東、陜西限產(chǎn)力度增加，山西、河北等地開工相對平穩(wěn)，整體焦炭社會庫存小幅下滑，整體庫存仍在低位；動力煤產(chǎn)地方面，進(jìn)入9月新一輪煤管票發(fā)放，前期缺票停產(chǎn)煤礦已恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售，供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)；進(jìn)口煤炭市場持續(xù)上行趨勢；鐵合金方面:硅錳綜合來看，下周9月鋼招定型，對于短期硅錳市場啟到一定的穩(wěn)固作用;硅鐵市場震蕩運(yùn)行，周初至周中期貨盤面大幅上漲，帶動現(xiàn)貨價格也在上調(diào);釩市被動承壓運(yùn)行，各類釩產(chǎn)品價格還在不同程度下降，市場心態(tài)各異，廠家報價價差明顯，市場成交不一。

周評

長治煉焦煤：本周焦煤品種價格普漲80-300元/噸 短期仍有上調(diào)空間

本周長治地區(qū)煉焦煤市場價格強(qiáng)勢上漲受低供應(yīng)和高需求雙重影響，自八月份以來當(dāng)?shù)刂髁鞔蟮V連續(xù)三輪漲價，累計漲幅高達(dá)120-260元/噸，周邊地方礦貧瘦煤跟隨調(diào)漲150-240元/噸不等，除此之外，沁源地區(qū)優(yōu)質(zhì)低硫主焦及瘦主焦品種較月初相比累計漲幅360-635元/噸從基本面情況來看，供應(yīng)方面，除去動力煤之外，長治地區(qū)主要以潞安礦業(yè)的優(yōu)質(zhì)貧瘦煤和沁源一帶的低硫瘦主焦煤為主，在煉焦配煤中起著不可替代的作用，今年六月份以來，煤礦事故頻發(fā)導(dǎo)致煤礦安全檢查尤為嚴(yán)格，七月國家重大事件影響多地煤礦停產(chǎn)，截止目前部分優(yōu)質(zhì)瘦主焦礦井生產(chǎn)依然無法恢復(fù)前期水平，焦煤資源輸出量也十分有限；需求方面，本月焦炭價格實(shí)現(xiàn)三輪提漲并落地，在原料煤漲價帶來的利潤吞噬之下，焦價接連上漲無疑是將成本轉(zhuǎn)移至下游鋼廠，目前在無明顯環(huán)保影響之下焦企生產(chǎn)保持相對高位，短期對原料需求依然旺盛。

日評