Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

全球動力煤市場延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，供應(yīng)寬松煤價重心不斷下移；而中國內(nèi)貿(mào)煤價同樣進(jìn)入下跌通道，進(jìn)口煤價差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購中國進(jìn)口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來進(jìn)口動力煤將繼續(xù)減量 4.2 2025下半年價格行情展望 2025 年下半年動力煤市場將呈現(xiàn) “旺季反彈、中樞下移” 的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉(zhuǎn)。

月評

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)動力煤市場運(yùn)行情況

產(chǎn)地方面：內(nèi)蒙古市場春節(jié)期間除前期部分已停產(chǎn)放假煤礦外，春節(jié)前后三天多為單班生產(chǎn)，初三之后個別放假煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)工作由于今年陜西市場春節(jié)放假較早，加之陜西民營煤礦平均放假天數(shù)多于內(nèi)蒙古煤礦，春節(jié)過后陜西煤礦復(fù)工速度表現(xiàn)較慢，在節(jié)日放假效應(yīng)下煤供應(yīng)繼續(xù)收緊。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報：2025年國內(nèi)動力煤價格重心或略有上移

概述：2024年全球經(jīng)濟(jì)已逐步走向新均衡狀態(tài)，世界變局推動能源市場加速演進(jìn)，2024年動力煤價格呈現(xiàn)前高后低，漲跌空間逐步收窄趨勢今年煤炭產(chǎn)量雖呈現(xiàn)前低后高，但中下游庫存水平長期高位，動力煤季節(jié)性特征并不明顯，供需整體穩(wěn)定性較高。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

概述：上半年國內(nèi)動力煤價格走勢有所分化，一季度國內(nèi)動力煤價格累計下跌30-160元/噸不等，主要是由于十五過后隨著煤礦開工率升至高位，產(chǎn)地市場的供給壓力逐漸顯現(xiàn)，在淡季預(yù)期壓制下，價格向上動能不足；進(jìn)入二季度，整個市場行情都有一定的改善，煤價開始企穩(wěn)回升，累計漲幅25-50元/噸后進(jìn)入僵持弱穩(wěn)局面。

月評

Mysteel：2024年國內(nèi)動力煤市場春節(jié)期間運(yùn)行情況

產(chǎn)地方面：內(nèi)蒙古市場春節(jié)期間部分民營煤礦放假停產(chǎn)，國有大礦維持正常生產(chǎn)，長協(xié)發(fā)運(yùn)基本穩(wěn)定，其余煤礦以銷售存煤為主，初五過后放假煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，需求未有明顯提升，市場處于緩慢回升階段，礦區(qū)調(diào)運(yùn)多為剛需終端用戶，市場客戶仍保持放假觀望狀態(tài)，在銷煤礦多數(shù)價格持穩(wěn)，個別煤礦根據(jù)到礦拉運(yùn)車輛小幅上下調(diào)整價格，現(xiàn)鄂爾多斯Q5500報680元/噸，Q5000報600元/噸；山西區(qū)域內(nèi)多數(shù)國有煤礦放假期間維持正常生產(chǎn)，僅有部分國有煤礦休息2-5天不等，整體供應(yīng)水平稍有收縮。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：國內(nèi)外動力煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng) 進(jìn)口煤詢貨需求低迷

一、海外市場因需求支撐，報價穩(wěn)中偏強(qiáng) 目前海外市場受部分需求支撐，煤價保持堅挺；澳洲高卡煤隨著天然氣邊際效應(yīng)減弱，價格上漲動力不足，維持穩(wěn)定；國內(nèi)華南沿海部分非電用戶對澳洲高卡煤有采購需求，故對價格有一定支撐，現(xiàn)Q5500報價88-90美元/噸 印尼低卡煤方面，印度用戶持續(xù)采購，對外礦報價支撐力較強(qiáng)，現(xiàn)Q3800報53-55美金。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)動力煤價格或?qū)⒕S持震蕩下行

“厄爾尼諾現(xiàn)象”的出現(xiàn)預(yù)計我國局部地區(qū)會出現(xiàn)極端高溫天氣，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的背景下，2023 年 1-5 月，全社會用電量 35325 億千瓦時，同比增長 5.2%5 月份，全社會用電量 7222 億千瓦時，同比增長 7.4% 第一章2023年上半年動力煤市場運(yùn)行情況 中國動力煤市場運(yùn)行情況 2023年以來，我國持續(xù)推進(jìn)煤炭保供穩(wěn)價工作，同時疫情放開后對煤炭產(chǎn)銷阻礙消除，但由于需求增速不及預(yù)期，各環(huán)節(jié)庫存累至高位，國內(nèi)煤價重心不斷下移，且已落入合理價格區(qū)間，上半年市場煤價以震下行趨勢為主，跌幅達(dá)455元/噸。

月評

Mysteel：國內(nèi)動力煤價格穩(wěn)中下行，國際局勢影響用電需求

出了正月，煤市迎春2022年一月，多重因素疊加，央行降息，春節(jié)休假，非電用戶的集體采購，印尼動力煤的出口風(fēng)波，冬奧兩會的政策護(hù)航，都為今年冬季供暖的關(guān)鍵時期提供了穩(wěn)定的價格支撐 1、國內(nèi)中長協(xié)盈利穩(wěn)定，動力煤供需偏緊價格平穩(wěn) 近日發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場價格形成機(jī)制的通知》明確了中長期煤炭價格的合理區(qū)間，多次會議都著重指出穩(wěn)價保供的重要性，協(xié)商通過了570-770元的價格范圍，結(jié)合上次長協(xié)簽訂的價格，后續(xù)如果圍繞670的價格上下波動。

日評

瑞達(dá)期貨：短期國內(nèi)動力煤價格或走弱

上周ZC105合約大幅下跌上周國內(nèi)勱力煤市場分化運(yùn)行陜北礦區(qū)安全環(huán)保檢查進(jìn)行，下游尋貨采購積枀性丌及前期；內(nèi)蒙古地區(qū)月初煤管票按核定產(chǎn)能収放弼前港口庫存高位小降，另外大秦線檢修對日度運(yùn)量無明顯影響，終端電廠接貨市場煤意愿頗低，現(xiàn)貨報價開始松勱，市場成交稀少短期國內(nèi)動力煤價格或走弱 技術(shù)上，上周ZC105合約大幅下跌，周MACD指標(biāo)紅色勱能柱縮窄，短線走勢轉(zhuǎn)弱操作建議，在683元/噸附近拋空，止損參考693元/噸。

研究報告

[純堿周評]：庫存呈現(xiàn)下降 純堿價格穩(wěn)中震蕩（20250912-0918）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①成本端原鹽價格維持穩(wěn)定，煤炭價格窄幅上移，成本端小幅增加。

周/月評

[甲醇日評]：港口庫存延續(xù)累庫 買盤追漲積極性降溫（20250917）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價2100元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量5000噸，最終該價成交700噸，其余流拍。

每日點(diǎn)評

[甲醇日評]：烯烴外采刺激 甲醇市場堅挺延續(xù)（20250916）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價格2090元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量2000噸，最終2120-2125元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評

[甲醇日評]：內(nèi)地競拍溢價成交 甲醇區(qū)域化窄幅調(diào)整（20250915）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價格2080元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終2110-2115元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評

[純堿周評]：純堿市場走勢震蕩 價格窄幅調(diào)整（20250905-0911）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①成本端原鹽價格持穩(wěn)震蕩，煤炭價格震蕩下移，成本端支撐力度不足。

周/月評

[甲醇日評]：港口窄幅震蕩 內(nèi)地市場多趨穩(wěn)調(diào)整（20250912）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、鶴壁煤化甲醇競價銷售2013噸，起拍價2250元/噸廠提承兌，2275元/噸廠提承兌成交2013噸。

每日點(diǎn)評

[甲醇日評]：烯烴持續(xù)外采刺激 多地價格重心上漲（20250910）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價2080元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量4000噸，最終2115-2120元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評

[甲醇日評]：烯烴外采買盤積極 市場成交氛圍較好（20250909）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價格2060元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終2105-2110元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評

[甲醇日評]：盤面震蕩走高 魯北接貨重心上移（20250908）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價格2050元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量4000噸，最終2070-2075元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評

[純堿周評]：供應(yīng)高位徘徊 純堿價格震蕩下行（20250829-0904）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①成本端原鹽價格維穩(wěn)運(yùn)行，煤炭價格穩(wěn)中下行，成本端支撐力度不足。

周/月評

[甲醇日評]：宏觀政策提振盤面 貿(mào)易轉(zhuǎn)單重心上移（20250905）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價格2030元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量4000噸，最終2065-2070元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評