廣發(fā)期貨：供需開始反轉(zhuǎn)，動(dòng)力煤空單繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】截止8月17日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)890（-）；朔州5000報(bào)價(jià)786（-）；榆林6200報(bào)價(jià)943（-）；榆林5800報(bào)價(jià)914（+1）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)835（-2）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)717（-3）8月17日動(dòng)力煤2109合約收盤價(jià)896.4元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水55.6元/噸，貼水比例6.2%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供需開始反轉(zhuǎn)，動(dòng)力煤空單繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】截止8月16日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)890（-2）；朔州5000報(bào)價(jià)786（-3）；榆林6200報(bào)價(jià)943（-3）；榆林5800報(bào)價(jià)913（-1）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)837（-3）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)720（-5）8月16日動(dòng)力煤2109合約收盤價(jià)883.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水68.2元/噸，貼水比例7.72%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供需開始反轉(zhuǎn)，空單繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】截止8月13日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)892（周-21）；朔州5000報(bào)價(jià)789（周-19）；榆林6200報(bào)價(jià)946（周-49）；榆林5800報(bào)價(jià)914（周-29）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)840（周-18）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)725（周-21）8月13日動(dòng)力煤2109合約收盤價(jià)889.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水62.2元/噸，貼水比例6.99%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：9月16日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

16日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行國際市場方面，大型國際煤炭會(huì)議即將召開，印尼礦方報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)圍繞46美元/噸左右，部分空單詢貨給價(jià)45美元/噸，但有貨貿(mào)易商出貨意愿較低，看漲情緒濃厚，市場實(shí)際成交較少澳洲方面，部分10月貨盤裝船仍需排隊(duì)，國際煤價(jià)普遍呈小幅上漲趨勢，現(xiàn)澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)區(qū)間71-72美元/噸國內(nèi)市場方面，據(jù)悉福建地區(qū)某電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)425.6元/噸，在外盤價(jià)格及回國運(yùn)費(fèi)高位堅(jiān)挺下，貿(mào)易商拿貨成本明顯增加，電廠投標(biāo)價(jià)隨之上調(diào)，需重點(diǎn)關(guān)注電廠對價(jià)格接受度調(diào)整及實(shí)際拿貨情況。

日評

Mysteel月報(bào)：9月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

(單位:萬噸) 2025年1-8月，我國港口動(dòng)力煤庫存呈現(xiàn) “前高后低、區(qū)域分化” 的特點(diǎn)，環(huán)渤海港口庫存來看，5月9日達(dá)3425萬噸的歷史新高后逐步回落，核心驅(qū)動(dòng)因素為供應(yīng)收縮、需求回暖及政策調(diào)控截至29日，環(huán)渤海港口庫存已降至2081萬噸，較5月最高點(diǎn)3425減少1344萬噸，降幅達(dá)39% 庫存下降的具體原因有以下幾點(diǎn)：首先是季節(jié)性的需求回暖，7、8 月，極端高溫天氣席卷而來，空調(diào)制冷等用電需求呈現(xiàn)井噴式增長，推動(dòng)火電需求迎來爆發(fā)期，電廠為保障電力穩(wěn)定供應(yīng)，從而加大了動(dòng)力煤的采購力度；其次，供給端在天氣及政策調(diào)控下的產(chǎn)量縮減，三季度以來，針對煤礦的安全核查全面展開，短期內(nèi)對煤炭產(chǎn)量和發(fā)運(yùn)量產(chǎn)生了顯著的抑制作用，使得產(chǎn)地到港發(fā)運(yùn)貨量有所不足。

月評

Mysteel:外礦挺價(jià)情緒升溫 內(nèi)需采購放量不及預(yù)期

因亞太地區(qū)市場在高溫天氣帶動(dòng)下推高電廠日耗，用煤需求提升支撐礦方報(bào)價(jià)持續(xù)上浮但國內(nèi)江內(nèi)、華南區(qū)域港口煤炭庫存偏高，疊加電廠日耗受降雨影響波動(dòng)頻繁，終端大規(guī)模集中采購尚未形成，對高價(jià)貨盤接受度有限，貿(mào)易商新貨采購受上游挺價(jià)下游壓價(jià)雙重影響，空單貨盤低價(jià)難詢，導(dǎo)致實(shí)際可操作空間受限 本周國內(nèi)大集團(tuán)沿海電廠開啟8-9月遠(yuǎn)月進(jìn)口煤采購計(jì)劃，其中印尼Q3800動(dòng)力煤投標(biāo)價(jià)區(qū)間為399-413元/噸，高位報(bào)價(jià)環(huán)比上周上漲5元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[石油焦]：供需面博弈，下旬石油焦市場走勢如何？

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價(jià)窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內(nèi)煤礦開工預(yù)計(jì)恢復(fù)至高位，進(jìn)入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預(yù)期增強(qiáng)，但長協(xié)煤及進(jìn)口煤共同補(bǔ)充，動(dòng)力煤供需格局相對寬松，對后續(xù)煤價(jià)漲勢或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個(gè)別合金廠有減產(chǎn)情況，同時(shí)鎂粉方面在受下游應(yīng)用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價(jià)格波動(dòng)主要隨市場成交帶動(dòng)，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價(jià)上浮空間有限，但當(dāng)前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀?，預(yù)計(jì)短期金屬鎂市場或?qū)⒍嗑S持平穩(wěn)運(yùn)行。

研究報(bào)告

Mysteel：7月2日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

2日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國內(nèi)電廠招投標(biāo)方面，今日我國沿海大型電力集團(tuán)釋放8月進(jìn)口煤采購需求，據(jù)悉其中華南區(qū)域Q3800最低投標(biāo)價(jià)382元/噸，投標(biāo)區(qū)間暫穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船型低硫貨盤FOB主流報(bào)價(jià)42美元/噸及以上，而回國海運(yùn)費(fèi)仍處相對高位，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本增加，低價(jià)空單難補(bǔ)，操作空間仍然有限現(xiàn)貨市場方面，廣西地區(qū)雨水不斷，水泥廠開工率始終處于低位運(yùn)行，地銷大戶針對澳煤帶頭降價(jià)，現(xiàn)澳煤Q5500港提報(bào)價(jià)670-690元/噸，出貨難度較大，實(shí)際成交冷清。

日評

[隆眾聚焦]：地緣局勢緩和 成本支撐下移 乙二醇下跌后回歸理性

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇]：6月25日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250328-0403）

動(dòng)力煤市場來看，當(dāng)前下游需求弱勢難改，疊加中間環(huán)節(jié)高庫存去化緩慢，市場缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力支撐，煤價(jià)下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補(bǔ)空單需求增加，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)，煤制PP利潤小漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場來看，當(dāng)前下游需求弱勢難改，疊加中間環(huán)節(jié)高庫存去化緩慢，市場缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力支撐，煤價(jià)下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補(bǔ)空單需求增加，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)油制透明PP利潤修復(fù)，煤制透明PP利潤小漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍高空懸掛 聚丙烯市場艱難尋突破

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動(dòng)力煤礦山開工階段性收緊 坑口煤價(jià)漲跌分化

需求端來看，下游電廠日耗季節(jié)性回落，多以消耗自身庫存為主，對市場煤需求較弱；而非電行業(yè)終端對市場煤維持剛需采購節(jié)奏，采購需求釋放有限當(dāng)前動(dòng)力煤市場下游需求弱勢難改，疊加中間環(huán)節(jié)高庫存去化緩慢，市場缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力支撐，煤價(jià)下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補(bǔ)空單需求增加，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⑿》鹗?/p>

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel: 3月28日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：28日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)4月國內(nèi)港口俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量在3月基礎(chǔ)下仍有收縮，北方港口成交活躍度普遍低于南方港口，港口燒結(jié)煤A8庫存量偏多，噴吹煤消耗相對燒結(jié)較快國內(nèi)市場方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定晉中市場整體區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應(yīng)依舊偏寬松，供強(qiáng)需弱格局仍需時(shí)間來改善港口動(dòng)力煤方面，下游少量空單與剛需補(bǔ)庫需求釋放，整體成交表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)。

日評

Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對中國動(dòng)力煤擾動(dòng)有限

雖在價(jià)格深跌后，部分補(bǔ)貨需求開始釋放，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅探漲，成交亦有明顯增量，市場開始回溫但下游電廠即將進(jìn)入檢修期，需求放量有限；而“金三銀四”傳統(tǒng)非電旺季并未有利好因素出現(xiàn)，整體來看煤價(jià)反彈空間有限 圖3：印尼加里曼丹Q3800FOB價(jià)格（單位：美元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：環(huán)渤海港口動(dòng)力煤庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 進(jìn)口市場同樣受到內(nèi)貿(mào)市場壓力，一是內(nèi)貿(mào)煤價(jià)快速下跌，與進(jìn)口煤價(jià)價(jià)差縮小，甚至低于進(jìn)口煤；二是由于運(yùn)費(fèi)上漲及礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，貿(mào)易商進(jìn)口成本倒掛，市場情緒持續(xù)降溫。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)噴吹煤市場一周概覽（3.24-3.28）

國內(nèi)市場方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定晉中市場整體區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應(yīng)依舊偏寬松，供強(qiáng)需弱格局仍需時(shí)間來改善港口動(dòng)力煤方面，下游少量空單與剛需補(bǔ)庫需求釋放，整體成交表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)昨日Q5000低硫成交價(jià)為600元/噸 本周Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國247家鋼廠樣本：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.11%，環(huán)比上周增加0.15個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加5.51個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比上周增加0.38個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加6.32個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比上周增加0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加25.11個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 237.28萬噸，環(huán)比上周增加1.02萬噸，同比去年增加15.97萬噸。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

國內(nèi)市場方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定晉中市場整體區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應(yīng)依舊偏寬松，供強(qiáng)需弱格局仍需時(shí)間來改善港口動(dòng)力煤方面，下游少量空單與剛需補(bǔ)庫需求釋放，整體成交表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)昨日Q5000低硫成交價(jià)為600元/噸 我國主要城市噴吹煤價(jià)格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報(bào)890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報(bào)930元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報(bào)985元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價(jià)格報(bào)990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報(bào)1120元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報(bào)940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報(bào)1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報(bào)1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報(bào)1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報(bào)1230元/噸，以上價(jià)格均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本與供需的博弈 乙二醇延續(xù)弱勢格局

熱點(diǎn)聚焦