Mysteel：動(dòng)力煤產(chǎn)地走勢轉(zhuǎn)弱 煤價(jià)仍有下行壓力

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國462家礦山產(chǎn)能利用率95.9%，環(huán)比增0.5個(gè)百分點(diǎn)；存煤總計(jì)253.3噸，環(huán)比增7.8萬噸主產(chǎn)區(qū)煤礦多繼續(xù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，目前站臺及煤廠貿(mào)易商由于成本倒掛，整體采購積極性不佳，加之大集團(tuán)采購價(jià)優(yōu)惠幅度下調(diào)，部分下游用戶采購節(jié)奏有所放緩，市場情緒開始降溫，坑口價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率103.7%，周環(huán)比增1.0%，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因檢修、倒工作面停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤供應(yīng)稍緊 坑口煤價(jià)下行壓力猶存

需求端來看，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，北方取暖季結(jié)束，煤炭消耗淡季來臨，市場煤采購動(dòng)力依舊不足；而非電行業(yè)用電基礎(chǔ)支撐依舊偏弱，耗煤需求增量空間受限，終端采購需求難有突出表現(xiàn)當(dāng)前動(dòng)力煤市場煤價(jià)跌至年度長協(xié)煤價(jià)區(qū)間，長協(xié)托底效應(yīng)顯現(xiàn)，煤價(jià)跌勢放緩，但市場供需形勢依舊寬松，下行壓力仍在，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格震蕩小幅下跌

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤市場下行壓力增大 本周坑口煤價(jià)累降80元/噸

元宵節(jié)過后多數(shù)停產(chǎn)煤礦基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)煤礦開工率持續(xù)回升，煤炭供應(yīng)增量明顯，受終端耗煤持續(xù)偏弱及節(jié)后港口煤價(jià)下跌影響，下游企業(yè)及貿(mào)易商采購情緒低迷，僅保持剛需采購，部分煤礦出貨壓力增加，近期坑口降價(jià)煤礦數(shù)量有所增加基于以上背景，Mysteel團(tuán)隊(duì)對各區(qū)域煤礦產(chǎn)銷現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)研，以下為具體情況： 陜西區(qū)域調(diào)研煤礦15家，合計(jì)總產(chǎn)能4540萬噸，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦已收假復(fù)工，煤礦開工率逐步提升，煤炭供應(yīng)量持續(xù)增加，未復(fù)產(chǎn)煤礦等待驗(yàn)收結(jié)果，預(yù)計(jì)本周可恢復(fù)生產(chǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格仍有下行壓力

節(jié)前ZC105合約震蕩上行春節(jié)期間陜蒙地區(qū)中大礦保持正常產(chǎn)銷，民營小礦處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，較多在產(chǎn)煤礦庫存累積，而下游用戶采購積極性較低春節(jié)期間工業(yè)用電負(fù)荷稍有緩解，且全國氣溫尤其是南方氣溫的回升，電廠日耗繼續(xù)回落，目前多數(shù)電廠維持剛性補(bǔ)庫，在長協(xié)煤和進(jìn)口煤補(bǔ)充下，電企采購市場煤意愿較低 節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格仍有下行壓力ZC2105合約在635元/噸附近拋空，止損參考643元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：乙二醇短期弱勢難改

疊加美國傳統(tǒng)原油消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲，國際油價(jià)承壓下行不過，歐佩克+最新公布的增產(chǎn)計(jì)劃顯示，10月僅增產(chǎn)13.7萬桶/日，且地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，國際油價(jià)本周小幅上漲煤炭方面，動(dòng)力煤供給端擾動(dòng)減弱，疊加電煤消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲導(dǎo)致需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，賣方出貨意愿持續(xù)提升，坑口競拍流標(biāo)現(xiàn)象明顯增加，市場交投活躍度下降，煤礦銷售壓力增加，價(jià)格承壓下行 供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，上周乙二醇綜合產(chǎn)能利用率為66.55%，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；石油一體化裝置產(chǎn)能利用率為66.92%，環(huán)比上升0.09個(gè)百分點(diǎn)；煤制乙二醇裝置產(chǎn)能利用率為65.96%，環(huán)比下降2.47個(gè)百分點(diǎn)。

市場播報(bào)

Mysteel：動(dòng)力煤供強(qiáng)需弱 價(jià)格延續(xù)下行

非電行業(yè)如水泥、化工等仍處低開工狀態(tài)，采購意愿偏弱，對動(dòng)力煤市場的支撐力度有限 綜合來看，9月上旬動(dòng)力煤價(jià)格仍存在一定下行壓力，但由于進(jìn)口煤供應(yīng)不確定性增加、北方港口庫存持續(xù)去化等因素，價(jià)格深跌可能性不大 。

日評

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交呈分化態(tài)勢，總流拍率高達(dá)83%

本周蒙古國煤炭競拍市場呈現(xiàn)顯著波動(dòng)，成交率整體下行趨勢明顯，反映出市場參與者積極性減弱和情緒分化焦煤競拍成交率從周初高位滑落，而不同煤種價(jià)格表現(xiàn)分化，部分煉焦煤品種維持穩(wěn)定或小幅上漲，動(dòng)力煤則面臨流拍壓力市場動(dòng)態(tài)受期貨市場疲軟、投機(jī)需求低迷影響，導(dǎo)致競拍活躍度下降本周焦炭第一輪提降已全面落地，且于今日已提出第二輪提降，預(yù)計(jì)下周落地期貨市場夜盤下跌同時(shí)抑制了投機(jī)需求，貿(mào)易商轉(zhuǎn)向出貨主導(dǎo)策略，導(dǎo)致競拍參與積極性減弱。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供需失衡疊加成本支撐弱化 主導(dǎo)透明PP延續(xù)跌勢

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，需求將季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，或?qū)⒚媾R下行壓力需求端支撐不足，供應(yīng)整體寬松，且電煤消費(fèi)旺季臨近尾聲，市場看跌情緒漸濃，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤窄幅上漲。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250829-0904）

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，需求將季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，或?qū)⒚媾R下行壓力需求端支撐不足，供應(yīng)整體寬松，且電煤消費(fèi)旺季臨近尾聲，市場看跌情緒漸濃，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅上漲。

利潤分析

Mysteel：國內(nèi)化工煤市場漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

此外，繼續(xù)關(guān)注運(yùn)費(fèi)波動(dòng)情況港口市場高庫存延續(xù)，近期甲醇價(jià)格回落明顯，烯烴經(jīng)濟(jì)性修復(fù)較明顯，重點(diǎn)關(guān)注沿海部分烯烴項(xiàng)目動(dòng)態(tài) 展望9月，上旬，動(dòng)力煤價(jià)格仍將面臨下行壓力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月噴吹煤價(jià)格或繼續(xù)承壓下行

供需雙弱的基本格局下，動(dòng)力煤價(jià)格走弱對噴吹煤底部支撐不足，上行動(dòng)力缺乏，焦炭價(jià)格提降開啟，噴吹煤價(jià)格仍有下行壓力整體來看，9月份噴吹煤價(jià)格或繼續(xù)承壓下行，但有望回漲

月評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250829-0904）

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，需求將季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，或?qū)⒚媾R下行壓力需求端支撐不足，供應(yīng)整體寬松，且電煤消費(fèi)旺季臨近尾聲，市場看跌情緒漸濃，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，需求將季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，或?qū)⒚媾R下行壓力需求端支撐不足，供應(yīng)整體寬松，且電煤消費(fèi)旺季臨近尾聲，市場看跌情緒漸濃，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：9月初國際市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱 需求回落成交冷清

背景：9月初，國際市場動(dòng)力煤價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢隨著國內(nèi)多數(shù)地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼、高溫消退，電廠日耗水平有所回落，補(bǔ)庫節(jié)奏放緩非電行業(yè)處于用煤淡季，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，采購節(jié)奏趨于平緩；疊加內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格持續(xù)下行，外盤成交稍顯冷清，礦山挺價(jià)心態(tài)遭到削弱，整體進(jìn)口動(dòng)力煤市場交投氛圍偏淡 一、沿海電廠投標(biāo)價(jià)持續(xù)刷新最低，即期貨盤采購倒掛風(fēng)險(xiǎn)加重 本周國內(nèi)各地區(qū)沿海電廠陸續(xù)開啟9-10月遠(yuǎn)月進(jìn)口煤招投標(biāo)采購計(jì)劃，電廠因高溫天氣減退及新能源替代效應(yīng)出力，當(dāng)前日耗呈季節(jié)性下行趨勢；加之庫存處于安全水平，現(xiàn)階段補(bǔ)庫壓力較小，階段性采購需求偏弱，當(dāng)前多以小批量剛需拿貨為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月噴吹煤價(jià)格是否有望回漲？

近日環(huán)保管控解除，唐山鋼企集中復(fù)產(chǎn)，需求或有拉升但在鋼材市場不確定的情況下，尤其是制造業(yè)和出口的不確定因素下，鋼廠成材庫存壓力尚在，鐵水產(chǎn)量是否仍會繼續(xù)增加仍需持續(xù)觀察現(xiàn)鋼廠利潤收緊，對原料采購相對謹(jǐn)慎，或?qū)⒀永m(xù)剛需采購，整體需求釋放幅度有限加之隨著氣溫的下降，動(dòng)力煤價(jià)格走弱對噴吹煤底部支撐走弱，預(yù)計(jì)中上旬噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱，仍有下行壓力中下旬后期，臨近國慶小長假，鋼廠或有補(bǔ)庫預(yù)期釋放，噴吹煤有望企穩(wěn)反彈，但重點(diǎn)仍需關(guān)注成材走勢、鋼廠利潤、開工情況以及宏觀政策的推動(dòng)。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇月評]：8月甲醇市場震蕩偏弱（月評2025年8月）

2.煤炭：隨全球動(dòng)力煤呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”的特征，加之迎峰度夏逐步褪去，動(dòng)力煤需求季節(jié)性回落影響，煤價(jià)或?qū)⒊惺芤欢?em class='keyword'>下行壓力而中國在煤炭庫存充裕影響下，終端觀望情緒濃厚，多以調(diào)整當(dāng)前庫存為主，此舉致市場情緒走弱，采買新貨意愿較低。

周/月評

Mysteel月報(bào)：9月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

俄羅斯則由于部分礦山運(yùn)輸裝裝置故障以及港口極端天氣擾動(dòng)，裝卸效率有所降低，對國內(nèi)市場發(fā)運(yùn)優(yōu)先以兌現(xiàn)長協(xié)計(jì)劃為主，現(xiàn)貨放量處于低位導(dǎo)致市場流通資源較少整體來看，國內(nèi)外需求同步釋放，帶動(dòng)價(jià)格觸底反彈，從而促進(jìn)出口增量，中國對進(jìn)口煤采購情況好轉(zhuǎn) 六、總結(jié) 展望9月，上旬，動(dòng)力煤價(jià)格仍將面臨下行壓力。

月評

Mysteel盤點(diǎn)：3日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 大集團(tuán)外購價(jià)下調(diào)10元/噸

后期，北方入秋后日耗拐點(diǎn)將現(xiàn)，電力需求季節(jié)性回落，南方局部高溫延緩降幅，預(yù)計(jì)后期電廠采購市場煤的積極性仍難有實(shí)質(zhì)性提升 進(jìn)口方面，3日進(jìn)口動(dòng)力煤市場穩(wěn)中偏弱，9月后逐步進(jìn)入用煤淡季，終端日耗壓力較小，部分電廠甚至主動(dòng)去庫，疊加當(dāng)前內(nèi)貿(mào)煤價(jià)處于下行通道，買家多壓價(jià)剛需采購國內(nèi)沿海電廠釋放部分9-10月進(jìn)口低卡煤采購需求，進(jìn)口貿(mào)易商在持貨壓力下低價(jià)參與競標(biāo)，據(jù)悉江西地區(qū)電廠印尼Q3800最低投標(biāo)價(jià)為397元/噸，較上周最低價(jià)下調(diào)11元/噸。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：新增擴(kuò)能增量兌現(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

綜述 本周聚丙烯市場下行趨勢延續(xù)，運(yùn)行區(qū)間在6860-7050元/噸盤面大幅走弱，市場情緒回落疊加下游開工持續(xù)偏低，盤面回吐前期漲幅，再度跌至偏低水平基本來看，大榭石化新裝置投產(chǎn)帶來額外供給增量，前期檢修裝置回歸，供給量進(jìn)一步上移，對市場壓制明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日評：3日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 大集團(tuán)外購價(jià)下調(diào)10元/噸

后期，北方入秋后日耗拐點(diǎn)將現(xiàn)，電力需求季節(jié)性回落，南方局部高溫延緩降幅，預(yù)計(jì)后期電廠采購市場煤的積極性仍難有實(shí)質(zhì)性提升 進(jìn)口方面，3日進(jìn)口動(dòng)力煤市場穩(wěn)中偏弱，9月后逐步進(jìn)入用煤淡季，終端日耗壓力較小，部分電廠甚至主動(dòng)去庫，疊加當(dāng)前內(nèi)貿(mào)煤價(jià)處于下行通道，買家多壓價(jià)剛需采購國內(nèi)沿海電廠釋放部分9-10月進(jìn)口低卡煤采購需求，進(jìn)口貿(mào)易商在持貨壓力下低價(jià)參與競標(biāo)，據(jù)悉江西地區(qū)電廠印尼Q3800最低投標(biāo)價(jià)為397元/噸，較上周最低價(jià)下調(diào)11元/噸。

日評