瑞達期貨：短期動力煤價格呈現穩(wěn)中偏漲走勢

上周ZC2205合約震蕩上行上周國內動力煤現貨價格繼續(xù)上漲當前產地煤價穩(wěn)定運行，部分煤礦受降雪影響，汽運受影響臨近春節(jié)，小型煤礦已經停產放假，煤炭供應略有收緊近期港口價格延續(xù)漲勢，港口高卡現貨資源緊張，貿易商報價堅挺臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上；而且部分非電用戶煤耗上升，下游用戶補庫需求釋放，推動市場價格繼續(xù)上行Mysteel電廠樣本數據統(tǒng)計顯示：電廠煤炭庫存繼續(xù)下降，雖然日耗漲幅不是很大，但呈現穩(wěn)定向上的趨勢。

機構

【某期貨公司】節(jié)前動力煤走勢窄幅震蕩

首先，臨近春節(jié)放假階段，從需求端上來看因物流放假下游采購時間逐漸縮短且采購力度在逐步下降從供給端上來看動力煤港口現貨商手中貨不多，導致惜售現象明顯 其次，ZC05與港口現貨基差一直維持在恒定值左右，期現商可利用基差波動，適度謹慎 總體而言，節(jié)前動力煤以窄幅震蕩走勢為主

動力煤

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預判2022年動力煤期現貨市場價格走勢區(qū)間

2021年動力煤期現貨市場經歷了有史以來的巨大波動，具體表現在期現貨市場價格創(chuàng)出歷史性的高點，分別達到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調控政策干預下，動力煤期現貨價格從十月下旬開始逐步回歸合理區(qū)間，并逐步形成了煤炭市場價格長效機制，其核心是以2022年年度長協(xié)機制的完善為代表 一、2022年動力煤長協(xié)協(xié)定價機制的特征 國家發(fā)改委經濟運行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會上發(fā)布，具體內容如下： 1.定價機制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準價+浮動價”的定價機制不變，并進一步完善了“浮動價”的定價機制，即浮動價由“環(huán)渤海煤炭價格指數、CCTD秦皇島港煤炭價格指數、中國沿海電煤采購價格指數” 等三個價格指數確定，調整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價格指數”，選取四大指數每月最后一期價格，各按25%權重確定指數綜合價格，指數綜合價格比基準價每升降1元/噸，下月中長期合同價格相應同向上下浮動0.5元/噸。

動力煤

瑞達期貨：動力煤短期走勢或偏震蕩

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現貨價格上調受印尼限制出口通知影響，民用化工企業(yè)開始采購，礦區(qū)銷售情況有所好轉，部分煤礦價格有上行調整；山西晉北大礦仍以長協(xié)保供煤為主，國有大礦價格暫穩(wěn)市場較前期詢貨問價增多，但報價混亂，且高低價差較大，部分終端仍保持觀望情緒在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，下游電廠庫存仍保持中高水平，且日耗較前期無明顯增加，以觀望為主短期動力煤價格暫穩(wěn)運行 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，短期走勢或偏震蕩。

機構

瑞達期貨：動力煤短期走勢或有反復

動力煤現貨價格上調受印尼限制出口通知影響，民用化工企業(yè)開始采購，礦區(qū)銷售情況有所好轉，部分煤礦價格有上行調整；山西晉北大礦仍以長協(xié)保供煤為主，國有大礦價格暫穩(wěn)市場較前期詢貨問價增多，但報價混亂，且高低價差較大，部分終端仍保持觀望情緒在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，下游電廠庫存仍保持中高水平，且日耗較前期無明顯增加，以觀望為主短期動力煤價格暫穩(wěn)運行 技術上，ZC2205合約偏弱運行，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，短期走勢或有反復。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格走勢或有反復，區(qū)間震蕩為主

上周ZC2205合約震蕩下跌上周國內動力煤現貨價格明顯下跌主產地安全、環(huán)保檢查力度進一步趨嚴，煤炭供應有所收緊大秦線運量不減，港口庫存有所增加，但整體庫存不高，而且優(yōu)質資源依舊緊缺，下游需求疲軟態(tài)勢持續(xù)，疊加外礦報價下跌，下游觀望情緒更加濃厚國內終端需求一般，民用化工等按需采販，疊加終端電廠庫存高位，消耗緩慢上周Mysteel全國電廠樣本區(qū)域用煤統(tǒng)計顯示，電廠煤炭庫存1313.29萬噸，日耗量55.7萬噸，可用天數23.58天。

機構

瑞達期貨：在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復

隔夜ZC2201合約探低回升動力煤現貨價格暫穩(wěn)近期民用塊煤需求量增加，采販積極性較高，受調價政策的管控，煤價偏弱勢運行產地煤炭增產速度較快，且受天氣影響，港口煤炭周轉緩慢，北方港口庫存積累中央氣象臺11月29日發(fā)布暴雪藍色預警，東北三省電力公司啟動應急響應應對暴雪保供電目前處于冬季需求旺季，煤炭需求是比較旺盛的在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復 技術上，ZC2201合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

機構

瑞達期貨：動力煤期價呈現企穩(wěn)反彈，該走勢短期或延續(xù)

隔夜ZC2201合約沖高回落動力煤現貨價格暫穩(wěn)產區(qū)多家煤礦呈現熱銷狀態(tài)，主產區(qū)煤炭市場呈現供需兩旺情形近日隨著供暖季的到來，下游電廠采購積極性有所上升，港口庫存總量雖有所上升，但都以保供長協(xié)煤為主隨著保供政策的有效實施，疊加中長期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進一步增加；目前需求正值旺季，電廠耗煤將繼續(xù)增加，煤炭市場將出現供需兩旺格局動力煤期價呈現企穩(wěn)反彈，該走勢短期或延續(xù) 技術上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，關注下方均線支撐。

機構

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止6月17日，大同5500報價770（-）；朔州5000報價675（+5）；榆林6200報價784（-）；榆林5800報價765（+20）；鄂爾多斯報價5500報價729（+11）；鄂爾多斯5000報價632（+6）港口情緒持續(xù)升溫，煤炭報價進一步上漲隨著產地煤價的上漲，發(fā)運成本增加，進一步推高煤價，下游接受程度被動提高 【供給】截止6月11日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陜西地區(qū)下降3.16%，內蒙地區(qū)開工率增加5.76%，總庫存減少1.97%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止6月16日，大同5500報價770（+5）；朔州5000報價670（+4）；榆林6200報價784（+39）；榆林5800報價745（+36）；鄂爾多斯報價5500報價728（+12）；鄂爾多斯5000報價626（+8）港口情緒持續(xù)升溫，煤炭報價進一步上漲隨著產地煤價的上漲，港口發(fā)運成本高企，進一步推高煤價 【供給】截止6月11日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陜西地區(qū)下降3.16%，內蒙地區(qū)開工率增加5.76%，總庫存減少1.97%。

機構

廣發(fā)期貨：動力煤政策主導走勢，短期觀望為主

【現貨】截止6月15日，大同5500報價735（-）；朔州5000報價666（-）；榆林6200報價745（+20）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價716（+7）；鄂爾多斯5000報價618（+5）臨近“七一”主產地煤礦產量供應受限，部分區(qū)域還有停產可能，上游仍是供不應求的狀態(tài)，煤價穩(wěn)中有漲下游剛需采購穩(wěn)定，港口庫存持續(xù)下降，節(jié)后港口現貨報價有所上探。

機構

廣發(fā)期貨：動力煤政策主導走勢，短期觀望為主

【現貨】截止6月11日，大同5500報價765（+5）；朔州5000報價666（+5）；榆林6200報價725（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價709（+12）；鄂爾多斯5000報價613（+6）煤價穩(wěn)中有漲，市場維持剛需采購，成交價格穩(wěn)定受發(fā)運成本支撐影響，貿易商不愿低價出貨，同時發(fā)運量有所下降，囤貨意愿下降 【供給】截止6月11日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陜西地區(qū)下降3.16%，內蒙地區(qū)開工率增加5.76%，總庫存減少1.97%。

策略研究

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止6月8日，大同5500報價758（+5）；朔州5000報價661（+3）；榆林6200報價725（+6）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價692（+4）；鄂爾多斯5000報價603（+4）榆林地區(qū)限價，煤礦價格不變，鄂爾多斯和晉北煤價穩(wěn)中小幅上漲港口市場情緒穩(wěn)定，價格仍持高位運行，受發(fā)運成本的影響，貿商報價維持高位不愿低價出貨，下游對價格接受程度被動提高，但疊加擔心政策風險，貿易戶發(fā)運意愿仍不強。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止6月8日，大同5500報價753（+5）；朔州5000報價658（+8）；榆林6200報價719（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價688（+5）；鄂爾多斯5000報價599（+5）港口市場情緒穩(wěn)定，價格仍持高位運行，受發(fā)運成本的影響，貿商報價維持高位不愿低價出貨，下游對價格接受程度被動提高，但疊加擔心政策風險，貿易戶發(fā)運意愿仍不強 【供給】截止6月2日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降0.69%，其中山西增加2.09%，陜西地區(qū)下降0.61%，內蒙地區(qū)開工率下降2.98%，總庫存減少3.74%。

機構

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止6月4日，大同5500報價748（-）；朔州5000報價650（+10）；榆林6200報價719（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價674（+7）；鄂爾多斯5000報價586（+6）鄂爾多斯地區(qū)和山西晉北區(qū)域煤價延續(xù)漲勢，陜西地區(qū)價格暫穩(wěn)近期產地銷售狀況良好，庫存量少，煤礦拉煤車排隊較多，整體處于供不應求狀態(tài) 【供給】截止6月2日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降0.69%，其中山西增加2.09%，陜西地區(qū)下降0.61%，內蒙地區(qū)開工率下降2.98%，總庫存減少3.74%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止6月3日，大同5500報價748（+13）；朔州5000報價640（+8）；榆林6200報價719（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價667（+11）；鄂爾多斯5000報價580（+10）市場情緒稍顯穩(wěn)定，部分市場參與者擔心政策風險，疊加港口煤自燃較多，部分賣方出貨意愿增加，下游尋貨熱度不減，但接貨壓價較低，整體報還盤存一定差距 【供給】截止5月28日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降1.54%，其中山西下降0.55%，陜西地區(qū)企穩(wěn)，內蒙地區(qū)開工率下降3.46%，總庫存減少4.9%。

機構

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止6月1日，大同5500報價724（+9）；朔州5000報價622（+14）；榆林6200報價721（-）；榆林5800報價709（+1）；鄂爾多斯報價5500報價653（+4）；鄂爾多斯5000報價568（+10）榆林政府跟當地大礦簽署不漲價協(xié)議，大礦價格暫穩(wěn)，地方民營煤礦銷售好轉，終端客戶需求積極，煤礦拉運車輛排隊，價格小幅上調 【供給】截止5月28日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降1.54%，其中山西下降0.55%，陜西地區(qū)企穩(wěn)，內蒙地區(qū)開工率下降3.46%，總庫存減少4.9%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導走勢，動力煤短期觀望為主

【現貨】截止5月31日，大同5500報價715（+4）；朔州5000報價608（+3）；榆林6200報價721（+6）；榆林5800報價708（+4）；鄂爾多斯報價5500報價649（+12）；鄂爾多斯5000報價558（+8）鄂爾多斯部分煤礦由于煤管票用完停產，供應偏緊，坑口少部分煤礦價格下跌后銷售情況好轉，沫煤拉運車輛排隊，價格小幅上漲10元左右榆林政府跟當地大礦簽署不漲價協(xié)議，大礦價格暫穩(wěn)。

機構

廣發(fā)期貨：動力煤增產政策主導走勢，短期觀望為主

【現貨】截止5月28日，CCI5500報845，環(huán)比持平，CCI5000報745，環(huán)比持平產地方面，大同5500報價711（-）；朔州5000報價605（-）；榆林6200報價715（-5）；榆林5800報價704（-3）；鄂爾多斯報價5500報價637（-）；鄂爾多斯5000報價550（-）5月28日動力煤2109合約收盤價751元/噸，交割品倉單成本850元/噸，期貨貼水99元/噸，貼水比例13.18%。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤增產政策主導走勢，短期觀望為主

【現貨】截止5月27日，CCI5500指數報845，環(huán)比持平，CCI5000報745，環(huán)比持平產地方面，大同5500報價711（-14）；朔州5000報價605（-20）；榆林6200報價720（-7）；榆林5800報價707（-3）；鄂爾多斯報價5500報價637（-7）；鄂爾多斯5000報價550（-7）5月27日動力煤2109合約收盤價744.4元/噸，交割品倉單成本850元/噸，期貨貼水105.6元/噸，貼水比例14.19%。

機構