Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

（單位：萬噸） 3月全國港口動力煤庫存持續(xù)居高不下，分析其原因：季節(jié)性用煤需求回落，北方供暖季結(jié)束，民用負荷降低，且電廠日耗進入季節(jié)性下滑階段；下游采購積極性低迷，非電終端剛需支撐有限，貿(mào)易商觀望氛圍濃厚，市場成交清淡；前期進口煤大量涌入疊加國內(nèi)煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，使得整體市場供應較為充足。

月評

[隆眾聚焦]：國內(nèi)甲醇庫存降至低位 關(guān)注后市進口量恢復速度

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關(guān)稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250307-0313）

美國方面仍有可能加強對伊朗制裁，美元匯率走軟，疊加美國汽油庫存下降，本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但均價下跌，油制PP利潤修復動力煤市場來看，盡管供暖季結(jié)束，北方地區(qū)電煤需求進入季節(jié)性下降階段，但非電行業(yè)復產(chǎn)對發(fā)電有一定需求拉動隨著價格持續(xù)回落，電廠采購現(xiàn)貨意愿增強，動力煤價呈現(xiàn)小幅探長走勢，煤制PP利潤下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

油制透明聚丙烯利潤隨油價低位維持上漲態(tài)勢煤炭方面，動力煤市場來看，盡管供暖季結(jié)束，北方地區(qū)電煤需求進入季節(jié)性下降階段，但非電行業(yè)復產(chǎn)對發(fā)電有一定需求拉動隨著價格持續(xù)回落，電廠采購現(xiàn)貨意愿增強，動力煤價呈現(xiàn)小幅探長走勢，拖累煤制透明聚丙烯的利潤走軟 預計下周國際油價有小漲空間，美國加征關(guān)稅及地緣局勢存在不確定性，且市場對需求前景的擔憂有所改善雖然油價有上漲趨勢，但預計整體漲幅不大，油制透明聚丙烯的利潤或維持上漲趨勢。

利潤

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

春節(jié)過后煤礦快速復工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內(nèi)下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續(xù)低迷導致鋁廠自備電價下滑，2月全行業(yè)加權(quán)平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進入尾聲用煤量將表現(xiàn)下滑，煤炭市場整體仍然呈現(xiàn)供應寬松的局面。

熱點分析

Mysteel：動力煤供應稍緊 坑口煤價下行壓力猶存

需求端來看，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，北方取暖季結(jié)束，煤炭消耗淡季來臨，市場煤采購動力依舊不足；而非電行業(yè)用電基礎支撐依舊偏弱，耗煤需求增量空間受限，終端采購需求難有突出表現(xiàn)當前動力煤市場煤價跌至年度長協(xié)煤價區(qū)間，長協(xié)托底效應顯現(xiàn)，煤價跌勢放緩，但市場供需形勢依舊寬松，下行壓力仍在，預計下周產(chǎn)地動力煤價格震蕩小幅下跌

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：終端需求難改善 聚丙烯弱勢行情難突破

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場漲跌互現(xiàn)，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體市場煤供應基本穩(wěn)定，周內(nèi)坑口漲價煤礦數(shù)量開始增加，市場交投情緒有所好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商、煤廠采購積極性增加，部分性價比高煤礦拉煤車輛增多，挺價意愿較明顯下游方面，近期部分地區(qū)低溫天氣仍有反復，民用取暖負荷支撐尚存，加上下游工業(yè)企業(yè)復工達產(chǎn)，工業(yè)用電量回升，電廠日耗延續(xù)增長，庫存保持去化，終端整體采購意愿并不強烈，僅維持少量剛需拉運3月份是傳統(tǒng)用煤淡季，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，北方取暖季結(jié)束，煤炭消耗淡季來臨，居民用電需求走弱，電廠日耗面臨下行壓力，且煤炭供需寬松依舊，終端大規(guī)模采購的動力依舊不足。

周評

Mysteel盤點：3日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產(chǎn)地煤價維持震蕩下行

下游方面，目前正逢供暖季，民用電負荷有所提高，電廠日耗略有回升，但長協(xié)積極兌現(xiàn)，進口煤不斷，終端電廠庫存中高位，需求大幅釋放的概率小，短期內(nèi)供需寬松關(guān)系難以改變后續(xù)在冷空氣持續(xù)影響下，終端去庫速度加快，采購需求也會有所回升 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼Q3800華南到岸價約為495元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低87元/噸；澳煤5500華南到岸價約為840元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低50元/噸。

盤點

Mysteel：終端庫存延續(xù)高位 電廠拉運仍以長協(xié)為主

近日動力煤市場弱穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定現(xiàn)階段全國大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高，終端耗煤不及預期，加之各環(huán)節(jié)庫存高位，大規(guī)模采購需求并未出現(xiàn)，在后期形勢尚不明朗的狀態(tài)下，貿(mào)易商多保持謹慎觀望態(tài)度，產(chǎn)地拉運情況不佳，個別煤礦價格小幅下調(diào)后續(xù)市場仍需關(guān)注氣溫變化及庫存消耗情況 需求方面，目前正逢供暖季，民用電負荷有所提高，電廠日耗略有回升，但長協(xié)積極兌現(xiàn)，進口煤不斷，終端電廠庫存中高位，需求大幅釋放的概率小，短期內(nèi)供需寬松關(guān)系難以改變，后續(xù)在冷空氣持續(xù)影響下，終端去庫速度加快，采購需求也會有所回升；非電方面，目前煤炭市場經(jīng)歷連續(xù)下跌后，下游對煤價的接受程度增強，部分用戶采購積極性或提升，帶動煤價跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：基本面趨于緩和 聚丙烯震蕩行情難突破

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

Mysteel：11月14日蒙東市場動力煤價格行情

14日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企保供長協(xié)為主，整體煤炭供應穩(wěn)定隨著步入冬季，北方地區(qū)全面進入供暖季，終端庫存有所下降，需求有所改善，有補庫意愿，但采購節(jié)奏依舊偏緩，下游仍有觀望情緒，多數(shù)電廠暫時并未開啟大規(guī)模采購計劃長協(xié)價格依舊平穩(wěn)運行，市場煤價格上下窄幅波動，在民用煤需求支撐下，塊煤整體銷售情況尚可，成交價格有所提升 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241108-1114）

市場擔憂Trump未來政策拖累經(jīng)濟及需求，以及將推升美國原油產(chǎn)量，疊加中東局勢緩和，本周國際油價下跌走勢，且均價下跌，油制PP利潤窄幅修復動力煤市場來看，供暖季開始終端電廠日耗整體有所增加現(xiàn)階段電廠大多庫存高位，補庫力度較小，疊加長協(xié)煤和進口煤平穩(wěn)兌現(xiàn)，終端無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補充，煤制成本變動不大，煤制PP利潤小幅修復。

利潤分析

Mysteel：11月5日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定當前北方大部分地區(qū)進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個別煤礦籽、塊煤銷售良好，價格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計劃，整體來看，短期內(nèi)煤價或?qū)⒀永m(xù)僵持維穩(wěn)，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評

Mysteel：11月5日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定當前北方大部分地區(qū)進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個別煤礦籽、塊煤銷售良好，價格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計劃，整體來看，短期內(nèi)煤價或?qū)⒀永m(xù)僵持維穩(wěn)，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評

Mysteel：11月1日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情(

Mysteel煤焦：1日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，上月末個別煤礦完成生產(chǎn)任務停產(chǎn)檢修，本月初將陸續(xù)恢復產(chǎn)銷，整體煤炭供應量回升北方大部分地區(qū)已進入供暖季，電廠日耗小幅增加現(xiàn)各環(huán)節(jié)庫存仍處高位且長協(xié)發(fā)運充足，下游采購多以剛需為主市場觀望情緒濃厚，煤價支撐有限，市場延續(xù)僵持狀態(tài)，煤價表現(xiàn)平穩(wěn) 。

日評

Mysteel：供暖季來臨 電企庫存仍高位運行

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定當前北方大部分地區(qū)進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個別煤礦籽、塊煤銷售良好，價格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計劃，整體來看，短期內(nèi)煤價或?qū)⒀永m(xù)僵持維穩(wěn)，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 需求方面，進入11月份，氣溫下降，電廠日耗從低位開始回升，但目前整體庫存總體充裕，在庫存壓力不大的情況下，大部分電廠維持剛需采購，后期氣溫大幅度下降，供熱大面積啟動，電廠日耗提升，煤炭需求或許會大規(guī)模釋放；非電方面，目前化工及建材行業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，庫存緩慢增加，但采購心態(tài)仍較為謹慎，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點

Mysteel：11月1日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：1日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，上月末個別煤礦完成生產(chǎn)任務停產(chǎn)檢修，本月初將陸續(xù)恢復產(chǎn)銷，整體煤炭供應量回升北方大部分地區(qū)已進入供暖季，電廠日耗小幅增加現(xiàn)各環(huán)節(jié)庫存仍處高位且長協(xié)發(fā)運充足，下游采購多以剛需為主市場觀望情緒濃厚，煤價支撐有限，市場延續(xù)僵持狀態(tài)，煤價表現(xiàn)平穩(wěn) 。

日評

Mysteel：10月29日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：29日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行臨近月底，部分民營煤礦因完成本月生產(chǎn)任務停產(chǎn)、減產(chǎn)，其余在產(chǎn)煤礦以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體供應稍有收緊現(xiàn)階段距離冬季尚有時日，終端電廠日耗下降，僅保持少量剛需采購，然而北方陸續(xù)進入供暖季，需求有所好轉(zhuǎn)，對煤價形成一定支撐整體來看，短期內(nèi)煤價上行和下跌均有阻力，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評