Mysteel：陜蒙動力煤-煤化工產地調研報告

一、調研背景 2022年在國家大力發(fā)展多元化能源結構，動力煤及煤化工等大宗商品作為國民經濟的能源基石和重要組成部分，所屬行業(yè)發(fā)展備受市場關注陜西、內蒙古作為我國動力煤資源的重要產地及煤化工企業(yè)的重要集中地，更是大家關注的焦點 在此背景下，Mysteel調研團隊于6月13-17日前往陜西榆林和內蒙古鄂爾多斯產區(qū)具體了解動力煤及煤化工生產企業(yè)生產情況、后市觀點交流。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場需求兩極分化 化工需求持續(xù)向好 電廠需求恢復緩慢

產地方面：近日，產地市場銷售情況較好，日產較上周相差不大，雖然本月有安全檢查，但影響相對較少，目前煤礦方面即產即銷無庫存，產地整體呈現供不應求的局面 港口方面：目前港口庫存持續(xù)上升，部分港口疏港壓力較大，據Mysteel不完全數據統計：龍口港華電庫存15.5萬噸；國能庫存12.1萬噸3月份以來，北方港口煤炭日均調入持續(xù)大于調出，環(huán)渤海港口庫存快速累積庫存的積壓，部分貿易商出貨積極，港口市場采購需求未見明顯釋放，整體來看，港口價格上漲略顯乏力。

日評

【華魯恒升化工】預計節(jié)后動力煤市場弱穩(wěn)運行

近期動力煤市場滯漲趨穩(wěn)，港口情緒有所轉弱，對于動力煤市場的后期變動情況大家都很關心我采訪了華魯恒升化工廠相關負責人，以下是他的觀點： 個人覺得節(jié)后煤價的主流趨勢以下行為主，由于電廠日耗在春節(jié)前后走低，疊加近期電廠被動壘庫，庫存處于較高水平，預計今年動力煤現貨價格走勢變化不大，春節(jié)之前半個月到正月十五，這段時間里，動力煤現貨價格往往是易跌難漲，2月份冬奧會期間如果影響煤礦開工，限制煤炭運輸，則3月份煤價跌勢會減緩。

動力煤

煤炭有色化工多品種走強：純堿飆升近4% 動力煤再創(chuàng)上市以來新高

新華財經北京4月19日電 在煤炭和純堿、苯乙烯（EB）等化工品強勢上漲的帶動下，4月19日，國內商品期貨市場整體震蕩走強截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報182.52點，較上一交易日上漲0.84點，漲幅0.46%日內活躍商品漲多跌少，其中，純堿、動力煤、EB三個品種主力合約期價均漲超3%，另有包括菜粕、銅等在內的9個品種收漲超1%相比之下，17個活躍商品尾盤收跌，僅蘋果主力弱勢下挫3.64%，領跌市場。

市場播報

動力煤及煤化工為產業(yè)轉型升級貢獻期貨力量

自2013年上市以來，動力煤期貨價格權威、連續(xù)，交易活躍、高效，標的清晰、明確，流程透明、規(guī)范，交割港口布局合理，規(guī)則體系緊貼現貨市場實際不斷完善這些都為產業(yè)鏈上下游企業(yè)積極參與期貨市場打下了堅實基礎，動力煤期貨已經逐漸成為煤電市場的“穩(wěn)定器” 動力煤期貨的發(fā)展緊密伴隨著我國煤炭行業(yè)市場化改革進程，鄭商所不斷完善規(guī)則、制定標準和優(yōu)化交割布局，在助力煤炭行業(yè)供給側結構性改革、服務國家宏觀調控政策等方面發(fā)揮了積極作用，為產業(yè)轉型升級和高質量發(fā)展貢獻了期貨力量。

爐料

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250912-0918）

成本端國際原油市場來看，俄烏沖突引發(fā)市場對潛在供應風險的擔憂，疊加美聯儲降息25個基點，給予油價支撐，本周國際油價上漲，油制PP利潤下跌在-435.85元/噸動力煤市場來看，“金九”之下非電需求也在逐漸改善，化工用戶多有提庫需求，階段性釋放部分補庫需求，整體動力煤價格上漲，煤制PP利潤下滑在444.40元/噸。

利潤分析

Mysteel：市場情緒向好?甲醇企業(yè)釋放部分補庫需求

化工、建材等行業(yè)進入傳統旺季，尤其煤化工耗煤表現強勁整體來看，目前市場利好因素逐漸積聚，隨著煤礦產能核查政策的持續(xù)落地實施，煤炭供應將有一定程度收縮，且在國慶假期補庫和冬儲備煤背景下，對市場情緒有所提振綜合來看，預計9月中下旬，國內動力煤市場將呈現偏強運行態(tài)勢

煤焦熱點

Mysteel：9月17日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

17日鄂爾多斯動力煤市場主產區(qū)煤價延續(xù)上漲，近期化工水泥等非電終端補庫需求釋放，東北民用拉運需求增多，疊加昨夜主力煤企站臺外購價格上調，市場戶采購積極性提升，多數煤礦銷售尚可，煤價持續(xù)小幅上漲5元/噸左右現Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-450元/噸，Q4500坑口含稅報330-380元/噸 。

日評

Mysteel：9月17日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

17日鄂爾多斯動力煤市場主產區(qū)煤價延續(xù)上漲，近期化工水泥等非電終端補庫需求釋放，東北民用拉運需求增多，疊加昨夜主力煤企站臺外購價格上調，市場戶采購積極性提升，多數煤礦銷售尚可，煤價持續(xù)小幅上漲5元/噸左右現Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-450元/噸，Q4500坑口含稅報330-380元/噸 。

日評

Mysteel盤點：17日動力煤市場穩(wěn)中上行 國慶臨近終端釋放補庫需求

產地方面，17日鄂爾多斯動力煤市場主產區(qū)煤價延續(xù)上漲，近期化工水泥等非電終端補庫需求釋放，東北民用拉運需求增多，疊加昨夜主力煤企站臺外購價格上調，市場戶采購積極性提升，多數煤礦銷售尚可，煤價持續(xù)小幅上漲5元/噸左右現Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-450元/噸，Q4500坑口含稅報330-380元/噸17日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，整體市場煤供應較為充足。

盤點

Mysteel日評：17日動力煤市場穩(wěn)中上行 國慶臨近終端釋放補庫需求

產地方面，17日鄂爾多斯動力煤市場主產區(qū)煤價延續(xù)上漲，近期化工水泥等非電終端補庫需求釋放，東北民用拉運需求增多，疊加昨夜主力煤企站臺外購價格上調，市場戶采購積極性提升，多數煤礦銷售尚可，煤價持續(xù)小幅上漲5元/噸左右現Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-450元/噸，Q4500坑口含稅報330-380元/噸17日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，整體市場煤供應較為充足。

日評

Mysteel盤點：12日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠總體庫存水平仍偏高

目前坑口拉運情況稍有好轉，多數煤礦出貨順暢，整體庫存稍有下降，部分煤礦根據銷售情況上下窄幅調整煤價，現區(qū)域內Q5500報490-520元/噸，Q6000報540-570元/噸現階段化工需求相對穩(wěn)定，但火電冬儲需求尚未釋放，短期內動力煤市場上行幅度有限 北港方面，12日北港市場動力煤報價暫穩(wěn)，目前貿易商基于發(fā)運成本，報價維穩(wěn)持平，部分對國慶假期前，下游釋放剛需采購留有預期，報價小幅上探。

盤點

Mysteel日評：12日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠總體庫存水平仍偏高

目前坑口拉運情況稍有好轉，多數煤礦出貨順暢，整體庫存稍有下降，部分煤礦根據銷售情況上下窄幅調整煤價，現區(qū)域內Q5500報490-520元/噸，Q6000報540-570元/噸現階段化工需求相對穩(wěn)定，但火電冬儲需求尚未釋放，短期內動力煤市場上行幅度有限 北港方面，12日北港市場動力煤報價暫穩(wěn)，目前貿易商基于發(fā)運成本，報價維穩(wěn)持平，部分對國慶假期前，下游釋放剛需采購留有預期，報價小幅上探。

日評

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250912-0918）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250912-0918) 國內甲醇樣本周均利潤差異表現，煤制利潤收縮，焦爐氣制、氣制則有所改善，數據方面，周期內西北內蒙古煤制甲醇周均利潤為112.24元/噸，環(huán)比-11.44%，同比+153.65%；山東煤制利潤均值153.24元/噸，環(huán)比-8.10%，同比+171.61%；山西煤制利潤均值111.12元/噸，環(huán)比-18.66%，同比+240.67%；河北焦爐氣制甲醇周均盈利為348.00元/噸，環(huán)比+14.85%，同比-0.57%；西南天然氣制甲醇周均平均利潤為-230元/噸，環(huán)比+9.45%，同比-64.29%。

利潤

焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動煤價趨勢向上

國內商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現強勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國家統計局數據顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內卷帶動政策轉向，國內原煤產量收縮，盡管8月收縮趨勢有所緩和，但9-10月仍有減量預期8月受供需階段性緊張影響下煤價加速上漲，其中動力煤在8月大部分時間呈現加速上漲趨勢，月內長協解除倒掛，價格階段高點較傳統旺季高點延后10天左右，超出市場預期。

原料

Mysteel盤點：15日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地開工率有所提高

周末兩日煤礦周邊運銷情況好轉，部分坑口不乏排隊車輛，煤價穩(wěn)中小漲，幅度10元/噸現區(qū)域內Q5500報490-512元/噸，Q5800報540-570元/噸，Q6000報570-580元/噸臨近國慶假期，部分電廠提前釋放少量補庫需求，化工、建材等行業(yè)采購增多，煤價企穩(wěn)回升 北港方面，15日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運行貿易商對后市仍有預期，報價堅挺；但下游詢貨問價現象較少，報還盤存在一定差距。

盤點

Mysteel日評：15日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地開工率有所提高

周末兩日煤礦周邊運銷情況好轉，部分坑口不乏排隊車輛，煤價穩(wěn)中小漲，幅度10元/噸現區(qū)域內Q5500報490-512元/噸，Q5800報540-570元/噸，Q6000報570-580元/噸臨近國慶假期，部分電廠提前釋放少量補庫需求，化工、建材等行業(yè)采購增多，煤價企穩(wěn)回升 北港方面，15日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運行貿易商對后市仍有預期，報價堅挺；但下游詢貨問價現象較少，報還盤存在一定差距。

日評

Mysteel：主產區(qū)產能利用率回升 動力煤后期走勢可期

需求端來看，近期南方部分地區(qū)仍有高溫天氣，但整體電煤消費逐步向淡季過渡，終端在長協煤供應充足下，對市場煤采購積極性不高；非電下游建材、化工等類型終端客戶需求穩(wěn)定釋放，剛需采買節(jié)奏不變近期產地供應在政策調控下難有較大增量，中下旬臨近國慶假期及大秦線秋季檢修，下游需求或有改善，但市場可流通優(yōu)質資源有限，且本周煤價降幅已收窄，預計下周動力煤市場將平穩(wěn)運行

煤焦熱點

Mysteel：9月10日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

10日鄂爾多斯動力煤市場多數煤礦保持正常生產，整體煤炭供應趨穩(wěn)下游用戶采購按需進行為主，化工用戶需求穩(wěn)定，站臺及煤廠用戶拉運積極性一般，礦區(qū)普遍銷售尚可，但到礦車輛未有明顯好轉，坑口煤價整體以穩(wěn)為主現Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸 。

日評

Mysteel：9月10日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

10日鄂爾多斯動力煤市場多數煤礦保持正常生產，整體煤炭供應趨穩(wěn)下游用戶采購按需進行為主，化工用戶需求穩(wěn)定，站臺及煤廠用戶拉運積極性一般，礦區(qū)普遍銷售尚可，但到礦車輛未有明顯好轉，坑口煤價整體以穩(wěn)為主現Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸 。

日評