國內商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停

10月22日，國內商品期貨多數(shù)收跌，鄭煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停，焦煤跌逾11%，玻璃跌10%，焦炭、尿素跌逾8%，滬鋁、線材跌逾7%，螺紋跌逾6%

市場播報

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至9月17日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，硅鐵跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、錳硅下跌 熱點： 據(jù)Mysteel調研內蒙古動力煤礦山超產(chǎn)核查情況，2025年1-6月單月原煤產(chǎn)量超過公告產(chǎn)能10%的煤礦合計產(chǎn)能3460萬噸/年，11處為300萬噸產(chǎn)能以下中小型礦山，涉及動力煤礦山13處，共計產(chǎn)能3220萬噸/年。

期評

Mysteel月報：9月鎂市需求延續(xù)弱勢 觀望出口政策的實際影響

煤炭：回顧8月，動力煤市場整體呈現(xiàn)先揚后抑走勢動力煤市場受高溫旺季支撐，電廠日耗升至高位，推動需求釋放供應端受降雨和安全檢查影響，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量恢復緩慢，庫存持續(xù)下降月初因供應收緊和剛需采購推漲，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢 六、9月金屬鎂市場展望 硅鐵：整體來看，9月硅鐵市場基本面壓力明顯增加，產(chǎn)量在高位基礎上有望小幅下降，雖然寧夏及青海產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本增加，但頭部企業(yè)由于前期訂單較多，仍維持較高開工。

研究報告

Mysteel月報：8月鎂市場庫存低位運行 價格多以窄幅空間博弈

在供給端階段性收緊與需求端高溫驅動共振下，動力煤市場供需格局有所改善 六、8月鎂錠市場展望 硅鐵：8月硅鐵雖然受黑色情緒影響減弱，但考慮到成本端底部支撐增強，部分廠家套保訂單較多，8月訂單壓力較小的情況下，硅鐵市場下跌同樣受限，多維持窄幅震蕩運行。

研究報告

永安期貨：硅鐵波動幅度料加大

蘭炭方面，其原料動力煤的全社會樣本庫存已進入去化階段與此同時，8月主產(chǎn)區(qū)將開展煤礦生產(chǎn)核查，超產(chǎn)部分將受限制，塊煤供應趨于收縮，而需求緩慢回升，這一供需格局將對蘭炭價格形成支撐硅石和氧化鐵皮在硅鐵成本中占比偏小，預計對成本的影響有限綜合來看，8月硅鐵成本中樞的底部有望逐漸夯實 生產(chǎn)利潤快速修復 回顧7月，盤面引領現(xiàn)貨價格上漲，與此同時成本小幅下移，在雙向因素共同作用下，硅鐵生產(chǎn)利潤快速擴張。

原料

國泰君安期貨黑色觀點8月4日

鐵礦石：震蕩反復 螺紋鋼：市場情緒降溫，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒降溫，寬幅震蕩 硅鐵：市場情緒降溫，寬幅震蕩 錳硅：市場情緒降溫，寬幅震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點8月1日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒降溫，偏弱震蕩 熱軋卷板：市場情緒降溫，偏弱震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月31日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點7月29日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊行情共振，偏弱震蕩 熱軋卷板：板塊行情共振，偏弱震蕩 硅鐵：資金與現(xiàn)實博弈，弱勢震蕩 錳硅：資金與現(xiàn)實博弈，弱勢震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月24日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：二輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：供給政策預期約束強化，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點7月23日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒推漲，偏強震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒推漲，偏強震蕩 硅鐵：宏觀行情推漲，偏強震蕩 錳硅：宏觀行情推漲，偏強震蕩 焦炭：二輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：供給政策預期約束強化，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月22日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，偏強震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，偏強震蕩 硅鐵：市場情緒不減，偏強震蕩 錳硅：市場情緒不減，偏強震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點7月21日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，寬幅震蕩 硅鐵：市場交投氛圍濃厚，寬幅震蕩 錳硅：市場交投氛圍濃厚，寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

周報回顧

國泰君安期貨黑色觀點7月17日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月18日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，寬幅震蕩 硅鐵：鋼招情緒不減，寬幅震蕩 錳硅：鋼招情緒不減，寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點7月15日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊情緒未減，寬幅震蕩 熱軋卷板：板塊情緒未減，寬幅震蕩 硅鐵：鋼招定價落地，市場略有提振 錳硅：鋼招定價落地，市場略有提振 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月14日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊情緒未減，寬幅震蕩 熱軋卷板：板塊情緒未減，寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲開啟，震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月11日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：板塊情緒共振，偏強震蕩 熱軋卷板：板塊情緒共振，偏強震蕩 硅鐵：成本預期或有抬升，偏強震蕩 錳硅：成本預期或有抬升，偏強震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月10日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點7月9日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：預期先行，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構