Mysteel周評：動力煤產地價格持續(xù)下跌，產地供給高位回落（11.20-11.24）

一、本周礦山回顧 本周產地價格以穩(wěn)為主，終端庫存高企疊加寒潮南移帶來的煤耗增加，供需雙強帶來價格上下兩難。

煤焦熱點

Mysteel盤點：動力煤市場企穩(wěn)運行 坑口煤價持續(xù)下跌

【Mysteel動力煤】18日動力煤市場企穩(wěn)運行，坑口煤價持續(xù)下跌 產地方面，國有大礦以長協(xié)調運為主，產銷正常；其余煤礦恢復正常生產，產量逐步回升；產地煤礦受政策端調控，價格逐步回歸至合理區(qū)間受疫情影響，內蒙礦區(qū)煤礦管控嚴格，拉運受阻，整體煤價弱穩(wěn)運行 港口方面，今日市場價格偏穩(wěn)運行市場情緒較前期有所好轉，下游詢盤增加，當前港口以長協(xié)保供煤為主，市場可流通現貨較少，交投僵持。

盤點

Mysteel月報：3月動力煤價格將持續(xù)下跌

近期沿海電廠陸續(xù)釋放進口煤采購需求，進口貿易詢盤積極性提高，進口煤成交量較前期提高 綜上，從市場基本面來看，隨保供穩(wěn)價政策推進，煤炭供應將持續(xù)提升，各環(huán)節(jié)庫存得到有效積累，且伴隨傳統(tǒng)用煤淡季到來，下游用煤需求轉弱，預計3月動力煤價格大概率將持續(xù)下跌。

月評

Mysteel盤點：動力煤市場繼續(xù)弱勢運行 煤價持續(xù)下跌

【Mysteel動力煤】31日動力煤市場繼續(xù)弱勢運行，煤價持續(xù)下跌 產地方面，內蒙礦區(qū)，臨近年底煤礦生產任務完成，停產煤礦增多，產地供應收緊，下游觀望情緒持續(xù)，煤價承壓下行；陜西礦區(qū)，區(qū)域內煤價繼續(xù)下跌，終端用戶仍持觀望情緒，部分煤礦庫存累積，被迫調整價格；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以長協(xié)保供煤為主，市場發(fā)運極少，部分煤礦有下行調整隨增產保供政策的實施，全國煤炭產量較前期有所上升，據Mysteel數據統(tǒng)計，截止12月24日，全國378家煤礦動力煤日產390.3萬噸，煤礦庫存89.6萬噸，較上周增加2萬噸；現三西地區(qū)主流動力煤價格如下：現鄂爾多斯Q5500報640元/噸，榆林Q5800報830元/噸，榆林Q6200報880元/噸，大同Q5500報745元/噸，均為坑口含稅價。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場延續(xù)弱勢，坑口煤價持續(xù)下跌

【Mysteel動力煤】10日國內動力煤市場延續(xù)弱勢，坑口煤價持續(xù)下跌 產地方面，內蒙礦區(qū)，區(qū)域內整體偏弱運行，部分剛復產煤礦受降雪影響疊加下游需求銜接不到位，煤礦庫存有增加，導致價格下調幅度較大，其余煤礦價格偏弱運行；陜西區(qū)域，礦區(qū)煤價整體偏弱運行，隨終端需求減弱生產量有所下降，存煤壘庫繼續(xù)增加，煤價支持力不足，繼續(xù)下行，剛需調運維持常態(tài)；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以保供煤為主，產銷平穩(wěn)，周邊市場采購較少，煤價有下行趨勢。

盤點

Mysteel月報：11月動力煤價格將持續(xù)下跌

概述：10月受保供穩(wěn)價政策影響，動力煤現貨價格觸頂回落，市場預期迅速降溫進口方面受中國煤價下跌帶動，進口動力煤價格持續(xù)走弱，國際貿易商觀望情緒濃厚預計11月產地煤炭供應逐步增加，動力煤價格將持續(xù)下降 一、價格方面 10月動力煤價格經歷先漲后跌，近期國家密集出臺煤炭行業(yè)宏觀調控政策，煤炭供應量逐步增加，煤炭市場呈現供需兩旺態(tài)勢，目前電廠庫存有序提升，保供成效逐步顯現，動力煤價格高位回落。

月評

Mystee重點關注：2日動力煤價持續(xù)下跌 港口庫存企穩(wěn)回升

產地方面，陜西區(qū)域，在產煤礦因疫情管控嚴格，拉運受限，近期市場價格受政策等調控影響持續(xù)下跌，市場看跌情緒增加，到礦車輛整體減少，數家煤礦下調價格，銷售節(jié)奏放緩，部分煤礦場地開始存煤；內蒙區(qū)域，區(qū)域內保供增產政策下，供應有所增加，部分礦區(qū)因疫情管控導致汽運效率降低，多數煤礦保供電煤為主，煤礦降價后下游接貨情緒不高以觀望為主；山西晉北礦區(qū)產銷正常，礦區(qū)煤礦積極保供電煤，大礦排隊裝車現象普遍，市場煤資源較為緊張；現榆林Q5800報1280元/噸，榆林Q6100報1320元/噸，鄂爾多斯Q5500報990元/噸，大同Q5500報754元/噸。

日評

Mysteel動力煤重點關注：24日產地煤價持續(xù)下跌 穩(wěn)價保供措施預期增強

產地方面，陜西地區(qū)，由于降價部分客戶放緩采購節(jié)奏，觀望情緒較濃，榆林等地銷售情況整體穩(wěn)中偏弱，少數煤礦有存煤，因疫情防控原因，陜西部分煤礦暫禁止安徽省、遼寧省拉煤車進礦，高風險區(qū)返陜來陜仍在本省的將執(zhí)行14天隔離觀察，并進行兩次核酸檢測；內蒙地區(qū)，因各礦區(qū)煤礦價格下行，下游客戶采購積極性轉弱，觀望意愿較強，礦區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，中下旬余票緊張或不足煤礦產量釋放有限近期動力煤市場波動較大，需關注政策端變動影響。

日評

Mysteel：動力煤市場觀望情緒濃厚 港口價格持續(xù)下跌

近期動力煤市場風云變幻，產地、港口方面出現新轉變回顧上周，港口方面煤價率先松動，當前已累計下跌80-150元/噸現秦皇島港5500大卡蒙煤主流報價920元/噸，較峰值1060元/噸，下跌140元/噸曹妃甸港5500大卡蒙煤主流報價900元/噸，較峰值1100元/噸，下跌200元/噸產地方面，25日鄂爾多斯伊旗、準旗以及陜西榆林各地區(qū)皆有部分礦發(fā)布調價信息，下調幅度50-80元/噸不等預計本周港口價格持續(xù)下跌，產地煤價穩(wěn)中有漲的局面開始打破，煤價市場將朝著更為合理健康的趨勢發(fā)展。

日評

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250912-0918）

全球經濟欠佳，需求增長中樞下移，主要消費地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢，預計下周國際油價或下跌，預計油制PP利潤修復動力煤市場來看，隨著煤礦產能核查政策的持續(xù)落地實施，煤炭供應將有一定程度收縮，且在國慶假期補庫和冬儲備煤背景下，對市場情緒有所提振，短期煤價或偏強運行，預計下周煤制PP利潤下滑。

利潤分析

Mysteel：進口低卡動力煤價格堅挺上揚 后續(xù)或將承壓運行

但降息后美元指數僅小幅下跌，人民幣升值幅度有限，對進口成本的降低作用暫不明顯，更多作用于市場預期和情緒修復，而非基本面的徹底反轉，中長期影響仍取決于國內實際需求的表現當前下游電廠庫存處安全水平以上，非電需求仍未有明顯復蘇跡象，若下游需求后續(xù)未能實質性回暖，僅靠情緒推動的漲價基礎可能不夠牢固，高價將難以持續(xù) 短期內進口動力煤價或將窄幅震蕩運行，終端節(jié)前剛需補庫需求尚存，但對高價接貨仍較抵觸，而進口貿易商在成本壓力下難以實現做空操作，投標價高位堅挺，上下游博弈仍在僵持。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格窄幅震蕩運行，主產區(qū)大部分煤礦產銷維持常態(tài)化，整體市場煤供應較為充足，周內主產區(qū)中低卡面煤站臺拉運節(jié)奏放緩，部分礦點報價出現下跌，幅度集中在5-10元/噸，但個別前期降幅較大礦點拉運有所好轉，小幅上調煤價，坑口整體漲跌互現下游方面，近期隨著全國大部分地區(qū)高溫天氣的回落，居民用電負荷隨之下降，疊加煤電淡季開啟，新能源出力持續(xù)增強，對火電的擠壓較為明顯，終端日耗小幅波動下滑，庫存水平偏高，多數電廠維持長協(xié)拉運和以消耗自身庫存為主。

周評

Mysteel：9月10日(17:30)港口動力煤價格行情

10日港口動力煤價格小幅下跌，現階段開始進入冬儲煤準備階段，加之煤礦價格堅挺或小幅探漲，發(fā)運倒掛，北港市場可流通現貨較少，貿易商挺價情緒濃厚，報價堅挺；但下游需求并未大量釋放，少量詢貨仍以壓價為主整體市場實際成交有限，后市需持續(xù)關注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為681元/噸，Q5000平倉價為589元/噸，Q4500平倉價為520元/噸 。

盤點

Mysteel：9月2日(17:30)進口市場動力煤價格行情

2日進口市場動力煤弱勢運行，今日廣西地區(qū)某電廠遠期進口煤采購已開標，其中Q3800最低投標價為399元/噸，跌破400元/噸大關，受內貿中低卡煤持續(xù)下跌影響，貿易商操作趨于謹慎，在銷售壓力下主動下調投標重心外盤市場中本周印尼礦方挺價情緒稍有減弱，現階段Q3800巴拿馬船報價多在43.5-45美元/噸，環(huán)比上周下跌0.5美元/噸，實際成交表現較為冷清短期內進口市場動力煤價格延續(xù)偏弱運行態(tài)勢，后市需密切關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel：9月4日(17:30)港口動力煤價格行情

4日港口動力煤價格持續(xù)下行，目前貿易商降價出貨意愿較高，報價持續(xù)下跌；但下游詢貨問價現象稀少，壓價現象仍存整體成交表現較弱，基本延續(xù)觀望為主，后市需持續(xù)關注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為687元/噸，Q5000平倉價為604元/噸，Q4500平倉價為529元/噸 。

盤點

Mysteel：8月1日(17:30)港口動力煤價格行情

2日港口動力煤價格持續(xù)下跌，目前供應面逐步恢復產銷與需求季節(jié)性回落共同作用下，貿易商看空情緒濃厚，報價持續(xù)下跌，出貨意愿偏強但市場交投氛圍冷清，下游采購稀少，以剛需壓價為主，實際成交有限，后市需持續(xù)關注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為693元/噸，Q5000平倉價為611元/噸，Q4500平倉價為535元/噸 。

盤點

【華夏時報】煤炭中報“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

后續(xù)價格有所反彈，于8月18日回升至701元/噸，但僅維持一周左右，便再度跌破700元大關 對于當前市場格局，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯向記者分析表示，“動力煤市場正呈現‘供需雙弱’格局，供給端主產區(qū)受短暫強降雨天氣疊加安檢力度升級影響，產運銷各環(huán)節(jié)運轉受阻，短期供應釋放受限需求端，電煤消費旺季進入尾聲，市場預期開始轉弱，下游用戶對高價煤接受度持續(xù)走低，采購積極性減弱，動力煤產地及港口價格同步承壓下跌。

媒體報道

Mysteel：9月4日(09:00)港口動力煤價格行情

4日港口動力煤價格弱穩(wěn)運行，現市場貿易商看空情緒濃厚，報價持續(xù)下跌，出貨意愿偏強；但市場需求表現不佳，終端采購計劃并未明顯放量，下游詢價仍以壓價為主整體交投僵持，市場煤價缺乏實際支撐，基本延續(xù)觀望為主，后市需持續(xù)關注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為690元/噸，Q5000平倉價為608元/噸，Q4500平倉價為532元/噸 。

日評

Mysteel：9月初國際市場動力煤價格穩(wěn)中偏弱 需求回落成交冷清

部分貿易商對后市煤價持悲觀預期，疊加為爭奪有限訂單及回籠資金在電廠招投標活動中競價激烈，致使投標價持續(xù)刷新最低，其中印尼Q3800動力煤投標價區(qū)間為399-419元/噸，低位投標價環(huán)比上周下跌7元/噸正式跌破400元/噸大關，且仍有繼續(xù)下探趨勢 從海外礦山報價來看，本周印尼礦方整體報價小幅下調，低卡Q3800巴拿馬船的報價降至FOB43.5-44.5美元/噸，周環(huán)比下跌0.5美元/噸。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現秦皇島港Q5500動力煤平倉價698元/噸，Q5000平倉價618元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格弱勢運行本周受內貿中低卡煤持續(xù)下跌影響，市場看空情緒蔓延，貿易商基于爭奪下游有限訂單及資金回籠需求，主動下調投標重心同時，進口煤倒掛風險限制新貨采購，貿易商多轉向剛需補空單，詢盤積極性減弱預計短期內進口動力煤價或將穩(wěn)中偏弱運行，后續(xù)需持續(xù)關注電廠實際拿貨情況及外礦最新報價。

周評