Mysteel：強(qiáng)預(yù)期下庫(kù)存轉(zhuǎn)化，回歸基本面后方管支撐或強(qiáng)于圓管

7月，鋼材價(jià)格一改上半年震蕩下行的頹勢(shì)，短短一個(gè)月時(shí)間，截至7月22日便幾乎收復(fù)上面年全部跌幅，22日后便開(kāi)始了寬幅震蕩的走勢(shì)盤(pán)面波動(dòng)加劇，成材跟漲明顯滯后于原料端，焊管不同品種間價(jià)格走勢(shì)亦有所差異，本文筆者將對(duì)直縫焊圓管、鍍鋅管、方管、鍍鋅方矩管等4個(gè)細(xì)分品種價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析 一、強(qiáng)預(yù)期推動(dòng)下，成材價(jià)格連續(xù)上漲 今年7月，宏觀利好消息頻發(fā)，從“反內(nèi)卷”發(fā)酵，到“燒結(jié)減產(chǎn)”，從“焦煤生產(chǎn)情況核查”到“中美瑞典經(jīng)貿(mào)會(huì)談”，利好頻繁擾動(dòng)下，焦煤主力合約一度漲停，截至7月31日午盤(pán)，較7月1日仍保持超28%的漲幅。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼焊管本周價(jià)格漲跌互現(xiàn)，方管訂單有所增加

【市場(chǎng)總結(jié)】 無(wú)錫市場(chǎng)：本周無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼焊管價(jià)格主穩(wěn)個(gè)跌價(jià)格方面，304Ф108*4無(wú)錫東信12800元/噸，穩(wěn)；江蘇班德瑞16750元/噸，穩(wěn)；無(wú)錫新瑞祥14000元/噸，穩(wěn)；無(wú)錫鴻蒙12900元/噸，穩(wěn)；316LФ108*4江蘇班德瑞30450元/噸，穩(wěn)；無(wú)錫鴻蒙24500元/噸，穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

技術(shù)突破！源泰德潤(rùn)機(jī)組直出方管 50*50壁厚再創(chuàng)新高

近日，天津源泰德潤(rùn)鋼管制造集團(tuán)有限公司在機(jī)組直出方管領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大技術(shù)突破！方管規(guī)格50mm*50mm的壁厚極限提升至7.75mm，遠(yuǎn)超此前行業(yè)常規(guī)的5.75mm，刷新了集團(tuán)生產(chǎn)技術(shù)的新高度 （50mm*50mm*7.75mm） 這一突破源于集團(tuán)研發(fā)團(tuán)隊(duì)和生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)對(duì)工藝的精益求精和設(shè)備的持續(xù)優(yōu)化，成功攻克了厚壁鋼管成型、焊接穩(wěn)定性等關(guān)鍵技術(shù)難題，為高端應(yīng)用場(chǎng)景提供了更優(yōu)質(zhì)的解決方案。

鋼管調(diào)研

美聯(lián)儲(chǔ)今年“首降”料將來(lái)襲，但寬松政策是否會(huì)延續(xù)下去？一文讀懂

目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)即將在本周的議息會(huì)議后進(jìn)行2025年以來(lái)的首次降息，但對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，更大的問(wèn)題是，在美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)疲軟的就業(yè)市場(chǎng)、頑固的通脹和不斷加大的白宮壓力之際，此后還會(huì)有多少次降息？ 本周會(huì)議后公布的“點(diǎn)陣圖”即將給出相關(guān)線索，它顯示了每位官員對(duì)央行基準(zhǔn)利率走向的預(yù)測(cè)6月份公布的“點(diǎn)陣圖”表明，由于特朗普政府在關(guān)稅、移民和稅收方面的政策將如何影響經(jīng)濟(jì)存在不確定性，多數(shù)官員認(rèn)為今年將降息兩次。

國(guó)際

[隆眾聚焦]：“金九”溫和回暖，腈綸上下游心態(tài)分化，后市何去何從？

【導(dǎo)語(yǔ)】：近期上游丙烯腈市場(chǎng)價(jià)格因供應(yīng)增量，需求一般，市場(chǎng)成交重心窄幅回落。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求不及預(yù)期 金九銀十芳烴相關(guān)產(chǎn)品何去何從

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：旺季難旺 ——需求啟動(dòng)遲滯，螺紋去庫(kù)承壓下價(jià)格中樞難抬

2025年“金九”旺季開(kāi)局不及預(yù)期，需求恢復(fù)節(jié)奏偏緩，導(dǎo)致螺紋總庫(kù)存仍在持續(xù)累積，去庫(kù)拐點(diǎn)已較往年偏晚4-5周，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后續(xù)去庫(kù)節(jié)奏的擔(dān)憂持續(xù)升溫 從供需結(jié)構(gòu)推演來(lái)看，預(yù)計(jì)九、十月螺紋表需大概率維持210–240萬(wàn)噸區(qū)間徘徊，增量空間有限，難以觸及有效去庫(kù)的閾值在此基礎(chǔ)上，單周去庫(kù)幅度預(yù)計(jì)難以超過(guò)25萬(wàn)噸，去庫(kù)斜率中樞或徘徊于2%附近，較往年同期低1–2個(gè)百分點(diǎn)，整體去化效率偏弱。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：礦商前期去庫(kù)較多 有一定惜售挺價(jià)心態(tài)

一、市場(chǎng)行情 1、鋰礦：9月15日鋰礦石價(jià)格上漲澳大利亞CIF6中國(guó)鋰輝石精礦報(bào)795-835美元/噸；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋰輝石品位3.0-3.5%報(bào)810-860元/噸度，品位5.0-5.5%報(bào)1030-1080元/噸度；鋰云母品位2.0-2.5%報(bào)780-860元/噸度 礦商前期去庫(kù)較多，有一定惜售挺價(jià)心態(tài)，鋰鹽廠低價(jià)加工產(chǎn)能較為飽滿，短時(shí)間沒(méi)有降加工費(fèi)的預(yù)期，預(yù)計(jì)后續(xù)礦價(jià)隨盤(pán)面震蕩。

日?qǐng)?bào)

[PE日評(píng)]：讓利去庫(kù)，訂單有所增多（20250915）

1、今日摘要 ①、俄烏等地緣局勢(shì)仍存不穩(wěn)定性，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)，國(guó)際油價(jià)上漲。

日評(píng)

【隆眾焦點(diǎn)】：磷酸一銨市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，后續(xù)走勢(shì)何去何從？

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)信期貨：銅去庫(kù)持續(xù)性有待觀察，銅價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬銅報(bào)收80810元/噸，上漲0.19%，倫銅報(bào)收10064.5美元/噸，上漲0.07%市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷強(qiáng)化，且降息50bp的概率上升，推動(dòng)內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)突破前期壓力位后顯示出一定的穩(wěn)定性另外，自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營(yíng)救本周早些時(shí)候被困在地下的7名工人礦端的干擾因素也給銅價(jià)帶來(lái)利多支撐 基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解銅近期雖然出現(xiàn)去庫(kù)，但去庫(kù)持續(xù)性仍需要觀察，銅價(jià)上漲至高位，或抑制下游采購(gòu)情緒，從而限制銅價(jià)的漲幅。

期貨公司評(píng)論

[制冷劑日評(píng)]：制冷劑R125弱穩(wěn)整理，保持去庫(kù)（20250912）

制冷劑R32

百年建筑周報(bào)：遼寧水泥年同比價(jià)格下跌較多，去年的高價(jià)市場(chǎng)維持較難（9.5-9.12）

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫(kù)存去化緩慢 價(jià)格窄幅震蕩（9.5-9.12）

一、全國(guó)庫(kù)存趨勢(shì)定性分析 12日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)涂鍍板卷倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存：23城鍍鋅123.5萬(wàn)噸，較上期增加2.53萬(wàn)噸，增幅為2.09%；17城彩涂25.6萬(wàn)噸，較上期減少0.45萬(wàn)噸，減幅1.73%。

普鋼

[PE日評(píng)]：市場(chǎng)信心不足，讓利去庫(kù)為主（20250912）

1、今日摘要 ①、市場(chǎng)擔(dān)憂長(zhǎng)線供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，疊加美國(guó)需求轉(zhuǎn)弱，國(guó)際油價(jià)下跌。

日評(píng)

財(cái)政部：過(guò)去4年我國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率保持在30%左右

9月12日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹，“十四五”時(shí)期，財(cái)政宏觀調(diào)控更加積極有為，財(cái)政政策進(jìn)一步增強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)情景的適配性，從積極到更加積極，戰(zhàn)略上更加主動(dòng)、戰(zhàn)術(shù)上更加精準(zhǔn)，成為支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量一方面，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，熨平短期波動(dòng)另一方面，協(xié)調(diào)推進(jìn)跨周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)中長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)能支持?jǐn)U大內(nèi)需，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，推動(dòng)暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)

[瀝青]：趕工需求仍存，瀝青商業(yè)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：內(nèi)地甲醇庫(kù)存壓力有限 高效去庫(kù)仍待物流與需求破局

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：浮法市場(chǎng)階段性去庫(kù) 但信心有限

熱點(diǎn)聚焦

深圳出臺(tái)樓市新政一周，二手住宅過(guò)戶量較去年同期增長(zhǎng)33%

深圳出臺(tái)樓市新政后，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)出現(xiàn)回溫跡象 據(jù)深圳中原研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，新政出臺(tái)后，9月6日-11日，深圳全市二手住宅過(guò)戶量935套，較8月同期（8月6日-11日）增長(zhǎng)14%，較去年同期（9月6日-11日）增長(zhǎng)33%；深圳中原二手成交量較8月同期增長(zhǎng)24%，門(mén)店日均帶看量較月初（9月1日-5日）上漲42.9%新房方面，受推盤(pán)量低迷及天氣因素影響，深圳新房市場(chǎng)整體成交量變化不大，但改善產(chǎn)品和核心區(qū)域產(chǎn)品受市場(chǎng)熱捧，市場(chǎng)成交分化明顯。

地產(chǎn)