[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

全球經(jīng)濟(jì)欠佳，需求增長中樞下移，主要消費(fèi)地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢，預(yù)計(jì)下周國際油價或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實(shí)施，煤炭供應(yīng)將有一定程度收縮，且在國慶假期補(bǔ)庫和冬儲備煤背景下，對市場情緒有所提振，短期煤價或偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤下滑。

利潤分析

Mysteel：9月16日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

16日進(jìn)口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行國際市場方面，大型國際煤炭會議即將召開，印尼礦方報(bào)價持續(xù)堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價圍繞46美元/噸左右，部分空單詢貨給價45美元/噸，但有貨貿(mào)易商出貨意愿較低，看漲情緒濃厚，市場實(shí)際成交較少澳洲方面，部分10月貨盤裝船仍需排隊(duì)，國際煤價普遍呈小幅上漲趨勢，現(xiàn)澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價區(qū)間71-72美元/噸國內(nèi)市場方面，據(jù)悉福建地區(qū)某電廠Q3800最低投標(biāo)價425.6元/噸，在外盤價格及回國運(yùn)費(fèi)高位堅(jiān)挺下，貿(mào)易商拿貨成本明顯增加，電廠投標(biāo)價隨之上調(diào)，需重點(diǎn)關(guān)注電廠對價格接受度調(diào)整及實(shí)際拿貨情況。

日評

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，動力煤市場基本面預(yù)計(jì)將維持相對寬松國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下逐步釋放，前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產(chǎn)能也將逐步恢復(fù)進(jìn)口煤方面，盡管國際市場存在一定不確定性，但進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍將保持在高位在此背景下，動力煤價格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價，以穩(wěn)定為主綜合來看，預(yù)計(jì) 9 月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價將保持平穩(wěn)運(yùn)行 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 氧化鋁價格中樞上移 但整體呈現(xiàn)下行趨勢 2025年8月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格整體維持高穩(wěn)，臨近月末呈走弱趨勢，本月氧化鋁加權(quán)月均價為3244元/噸，較上月上漲69元/噸，環(huán)比上漲2.17%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：9月8日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

8日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場上高低卡煤價格有所分化，印尼方面南加部分礦區(qū)受降雨天氣影響供應(yīng)有所收緊，因此低卡煤價格穩(wěn)中小漲，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價區(qū)間在44.5-45.5美金/噸；高卡澳煤因日韓等國階段性采購告一段落，需求較為疲軟，為出貨澳洲礦方報(bào)價小幅下調(diào)，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB成交價圍繞70-70.5美金/噸區(qū)間震蕩國內(nèi)市場上，高溫天氣退去后電廠耗煤量有所減少，觀望情緒不減，進(jìn)口煤實(shí)際采購量偏低；而進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本高，同時海運(yùn)費(fèi)未見下調(diào)趨勢，因此低價出貨意愿較低。

日評

Mysteel：9月初國際市場動力煤價格穩(wěn)中偏弱 需求回落成交冷清

背景：9月初，國際市場動力煤價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢隨著國內(nèi)多數(shù)地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼、高溫消退，電廠日耗水平有所回落，補(bǔ)庫節(jié)奏放緩非電行業(yè)處于用煤淡季，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，采購節(jié)奏趨于平緩；疊加內(nèi)貿(mào)煤價格持續(xù)下行，外盤成交稍顯冷清，礦山挺價心態(tài)遭到削弱，整體進(jìn)口動力煤市場交投氛圍偏淡 一、沿海電廠投標(biāo)價持續(xù)刷新最低，即期貨盤采購倒掛風(fēng)險(xiǎn)加重 本周國內(nèi)各地區(qū)沿海電廠陸續(xù)開啟9-10月遠(yuǎn)月進(jìn)口煤招投標(biāo)采購計(jì)劃，電廠因高溫天氣減退及新能源替代效應(yīng)出力，當(dāng)前日耗呈季節(jié)性下行趨勢；加之庫存處于安全水平，現(xiàn)階段補(bǔ)庫壓力較小，階段性采購需求偏弱，當(dāng)前多以小批量剛需拿貨為主。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250822-0828）

動力煤市場來看，現(xiàn)階段終端維持觀望，整體需求跟進(jìn)不足，疊加產(chǎn)地市場逐漸下行影響，市場看空情緒升溫，動力煤價格小幅下滑，煤制抗沖PP利潤上漲 二、樣本趨勢預(yù)測分析 短期來看，原油市場美國推動俄烏和談，地緣局勢趨于緩和，且美國需求將季節(jié)性回落，對油價的支撐將逐漸減弱，預(yù)計(jì)下周國際油價或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)。

利潤

[隆眾聚焦]：透明聚丙烯8月臨近筑底 9月反彈預(yù)期受制于供應(yīng)增量

外采丙烯制透明PP憑借原料價格走低，利潤空間持續(xù)修復(fù)至中高位水平，刺激企業(yè)維持高排產(chǎn)比例；油制路線受國際原油低位震蕩影響，成本支撐乏力，利潤處于盈虧平衡線；煤制工藝則因動力煤供需寬松，市場煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段，利潤收窄趨勢明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：13日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤價或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止8月12日環(huán)渤海八港庫存2206萬噸，日環(huán)比減少26萬噸 下游方面，近期，南方地區(qū)持續(xù)性高溫天氣提振居民端用電負(fù)荷，疊加主要流域水電出力替代減弱，火電日耗依然持續(xù)向上，庫存維持去化趨勢且?guī)齑嫦乃俣扔兴涌?，激發(fā)下游部分采購需求未來，居民用電對日耗上漲的支撐力度將逐漸減弱，煤耗續(xù)增空間有限，電廠釋放較強(qiáng)補(bǔ)庫需求的可能性或較小 進(jìn)口方面，13日國際市場動力煤偏強(qiáng)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：13日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤價或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止8月12日環(huán)渤海八港庫存2206萬噸，日環(huán)比減少26萬噸 下游方面，近期，南方地區(qū)持續(xù)性高溫天氣提振居民端用電負(fù)荷，疊加主要流域水電出力替代減弱，火電日耗依然持續(xù)向上，庫存維持去化趨勢且?guī)齑嫦乃俣扔兴涌?，激發(fā)下游部分采購需求未來，居民用電對日耗上漲的支撐力度將逐漸減弱，煤耗續(xù)增空間有限，電廠釋放較強(qiáng)補(bǔ)庫需求的可能性或較小 進(jìn)口方面，13日國際市場動力煤偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250808-0814）

油制抗沖共聚PP利潤上漲；動力煤來看，近期產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，煤礦整體生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，部分站臺及煤場等拉運(yùn)較為積極，在產(chǎn)多數(shù)煤礦銷售情況尚可，個別煤礦連續(xù)漲價煤價整體保持堅(jiān)挺，煤制抗沖共聚PP利潤下跌；丙烯企業(yè)庫存低位，疊加停工利好提振，下游工廠按需跟進(jìn)，實(shí)單重心持續(xù)走高，現(xiàn)階段供需緊平衡狀態(tài)外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下跌 二、樣本趨勢預(yù)測分析 短期來看，原油市場美俄會晤是關(guān)注重點(diǎn)，兩國關(guān)系或有所改善，地緣局勢有緩和預(yù)期，對油價的支撐減弱，預(yù)計(jì)下周國際油價或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)。

利潤

Mysteel盤點(diǎn)：4日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落

進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行4日國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落，礦方報(bào)價相對堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價區(qū)間43-44美元/噸，主流大礦可成交價43-43.5美元/噸，部分貿(mào)易商表示接貨能力有限，除空單剛需補(bǔ)庫外操作均偏謹(jǐn)慎同樣近期國內(nèi)沿海電廠雖投標(biāo)重心整體上移但流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)，拿貨情況并不樂觀，Q3800中標(biāo)價圍繞405-407元/噸，周環(huán)比基本持平本周內(nèi)貿(mào)煤價在供應(yīng)緊缺下或維持堅(jiān)挺，進(jìn)口動力煤在情緒引導(dǎo)及成本支撐下亦維持穩(wěn)中探漲趨勢，需持續(xù)關(guān)注電廠去庫及實(shí)際采購情況。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：4日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落

進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行4日國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落，礦方報(bào)價相對堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價區(qū)間43-44美元/噸，主流大礦可成交價43-43.5美元/噸，部分貿(mào)易商表示接貨能力有限，除空單剛需補(bǔ)庫外操作均偏謹(jǐn)慎同樣近期國內(nèi)沿海電廠雖投標(biāo)重心整體上移但流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)，拿貨情況并不樂觀，Q3800中標(biāo)價圍繞405-407元/噸，周環(huán)比基本持平本周內(nèi)貿(mào)煤價在供應(yīng)緊缺下或維持堅(jiān)挺，進(jìn)口動力煤在情緒引導(dǎo)及成本支撐下亦維持穩(wěn)中探漲趨勢，需持續(xù)關(guān)注電廠去庫及實(shí)際采購情況。

日評

Mysteel：7月國際動力煤需求回升 受成本支撐價格堅(jiān)挺

背景：從供應(yīng)端來看，印尼無明顯擾動影響，澳洲紐卡斯?fàn)柛劭诖芭抨?duì)問題逐漸緩解，俄羅斯薩哈林地區(qū)某煤企運(yùn)輸皮帶起火導(dǎo)致短期發(fā)運(yùn)受阻；需求端而言，日韓及東南亞地區(qū)國家在高溫天氣帶動下階段性需求釋放，國內(nèi)東南部受臺風(fēng)影響電廠需求增量有限，國能自3月停招進(jìn)口煤以來至7月初對中低卡進(jìn)口煤進(jìn)行剛需采購……市場需求雖較上月有所好轉(zhuǎn)，但供需基本面無明顯改觀，國際動力煤價格整體呈小幅震蕩上行趨勢。

煤焦熱點(diǎn)

下半年煤炭價格或“旺季反彈、中樞下移”

今年上半年，我國煤炭市場在供需格局變化、政策調(diào)控以及國際市場波動等多重因素交織影響下，動力煤價格整體呈下降趨勢且波動運(yùn)行 進(jìn)入下半年，煤炭價格將何去何從？業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，下半年煤炭價格將繼續(xù)區(qū)間震蕩的走勢，價格中樞較上半年將略有下移 供大于求，上半年煤炭價格刷新數(shù)年新低 回顧上半年煤炭價格走勢，雖然煤價整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)再震蕩的態(tài)勢，但在供大于求的局面影響下，煤炭行業(yè)交出一份復(fù)雜答卷：動力煤價格觸及5年低點(diǎn)，焦煤和焦炭價格創(chuàng)下8年來的新低。

原料

[隆眾聚焦]：宏觀政策密集釋放 聚丙烯市場逆勢反彈

綜述 具體來看，本期聚丙烯現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行，價格波動區(qū)間在7099-7141元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：進(jìn)口動力煤市場迎來周期拐點(diǎn) 短期內(nèi)或小幅震蕩上行

上半年以來，由于內(nèi)貿(mào)煤價不斷深跌，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢被削弱，從而導(dǎo)致進(jìn)口市場長時間處于下行通道根據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，我國上半年動力煤累計(jì)進(jìn)口量2.22億噸，同比下降11.1%，而6月我國煤炭進(jìn)口量更是同比下跌25.9%，創(chuàng)2023年2月至今最低水平進(jìn)口不斷減量的背后反映了國內(nèi)產(chǎn)能釋放、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及政策調(diào)控等多重深層趨勢進(jìn)入本月后，在需求釋放及成本帶動下，進(jìn)口煤市場穩(wěn)中小漲，以下我們將從國際市場、國內(nèi)供需格局以及本周進(jìn)口價格走勢三個方面具體闡述。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250704-0710）

動力煤來看，終端暫無規(guī)模補(bǔ)庫行為，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)，市場實(shí)際成交有限雖在高溫天氣及情緒推動下貿(mào)易商報(bào)盤價格出現(xiàn)小幅上漲，但供應(yīng)過剩格局未變，短期內(nèi)價格上行空間有限，煤制抗沖共聚PP利潤小幅上漲；市場觀望情緒再起丙烯企業(yè)庫存可控，報(bào)盤暫穩(wěn)觀市為主，外采丙烯制抗沖共聚PP利潤上漲 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計(jì)下周國際油價或下跌。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250613-0619）

抗沖共聚聚丙烯成本面支撐持續(xù)增強(qiáng)，成本漲幅大幅超過現(xiàn)貨漲幅，油制抗沖共聚PP利潤走低；動力煤來看，整體變化不大，港口市場報(bào)價基本持穩(wěn)運(yùn)行，市場采購積極性較弱，煤價缺少上行動力，周內(nèi)聚丙烯偏強(qiáng)整理，煤制抗沖共聚PP利潤上漲；國際油價上漲利好心態(tài)，丙烯報(bào)盤持續(xù)拉漲，外采丙烯制抗沖共聚PP利潤呈現(xiàn)下降態(tài)勢 二、樣本趨勢預(yù)測分析 地緣局勢有所激化升級，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)，對油價的支撐增強(qiáng)。

利潤

[隆眾聚焦]：成本支撐突破極限 聚丙烯突破僵局向上而行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦