Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.13點(diǎn)，環(huán)比上升4.36%

綜合來(lái)看，供應(yīng)寬松格局下，焦煤價(jià)格下跌；動(dòng)力煤方面，12月煤炭供給有所增加，但當(dāng)前終端電廠日耗上漲無(wú)力，下游用戶采購(gòu)積極性不高，綜合來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格呈陰跌走勢(shì)鋼材方面，12月鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，主要是基本面矛盾不大，原料鐵礦石漲、焦炭跌，成本持穩(wěn)，對(duì)鋼材價(jià)格形成支撐12月12日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，政策擾動(dòng)結(jié)束，回歸產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)截止12月27日，鋼材庫(kù)存1109萬(wàn)噸，同比下降17.1%，鋼材自身矛盾不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報(bào)：1月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行

當(dāng)前終端電廠日耗上漲無(wú)力，下游用戶采購(gòu)積極性不高，非電終端零星拉運(yùn)即可滿足生產(chǎn)剛需，北港市場(chǎng)煤價(jià)已跌至長(zhǎng)協(xié)價(jià)格以下，本輪跌勢(shì)基本觸底，開(kāi)始止跌企穩(wěn) 港口方面，12月港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)陰跌。

月評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤年末供應(yīng)收緊 產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現(xiàn)

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)462家礦山產(chǎn)能利用率96.0%，環(huán)比降0.9個(gè)百分點(diǎn)；存煤總計(jì)268.6萬(wàn)噸，環(huán)比增1.9萬(wàn)噸臨近年底，完成年度生產(chǎn)目標(biāo)的煤礦逐漸增多，產(chǎn)量階段性縮減，對(duì)產(chǎn)地煤價(jià)有所支撐當(dāng)前終端電廠日耗上漲無(wú)力，下游用戶采購(gòu)積極性不高，非電終端零星拉運(yùn)即可滿足生產(chǎn)剛需，北港市場(chǎng)煤價(jià)已跌至長(zhǎng)協(xié)價(jià)格以下，本輪跌勢(shì)基本觸底，產(chǎn)地煤價(jià)出現(xiàn)分化具體主流市場(chǎng)來(lái)看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷(xiāo)情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開(kāi)工率95.9%，周環(huán)比增0.1%，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，整體煤礦開(kāi)工小幅波動(dòng)。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

一、利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析 本周（20231208-1214）本周油制、外采丙烯制透明PP利潤(rùn)修復(fù)，煤制透明PP利潤(rùn)下滑。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20230707-0713）

短期市場(chǎng)來(lái)看，聚丙烯市場(chǎng)下游仍處于淡季，訂單跟進(jìn)不足，需求面弱勢(shì)無(wú)力，反彈高度受限，甚至有回落可能通脹壓力顯著緩和，美國(guó)燃油消費(fèi)旺季和OPEC+減產(chǎn)氛圍繼續(xù)支撐，下周?chē)?guó)際油價(jià)或存上漲空間基于長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的補(bǔ)充，電廠整體庫(kù)存仍保持充裕狀態(tài)，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)或窄幅震蕩預(yù)計(jì)油制、煤制PP利潤(rùn)小幅下滑。

利潤(rùn)分析

百家之言：動(dòng)力煤期價(jià)頂部已現(xiàn)？

“馬守珺” 在政策為主導(dǎo)的市場(chǎng)，動(dòng)力煤持續(xù)上漲已引起限電恐慌，央地一系列穩(wěn)供保價(jià)的出臺(tái)，對(duì)動(dòng)力煤緊張情緒有所緩解，但要根本改變供需錯(cuò)配，還需增大進(jìn)口的渠道，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量釋放增幅始終有限并周期過(guò)長(zhǎng)，短期無(wú)力改變現(xiàn)狀煤價(jià)受政策打壓增幅有限，受緊需求支撐大幅回落可能性也不大，緩解需取暖季結(jié)束，緊張會(huì)有所真正緩解。

觀點(diǎn)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：11日產(chǎn)地安檢形勢(shì)趨嚴(yán) 動(dòng)煤市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)

港口方面，今日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)高位暫穩(wěn)目前北港庫(kù)存波動(dòng)至2176.6萬(wàn)噸（-5.7）10日相關(guān)五部委（交通部，市場(chǎng)監(jiān)管部，發(fā)改委，生態(tài)環(huán)境部，應(yīng)急管理部），到曹妃甸港口針對(duì)是否存在囤積居奇、擾亂市場(chǎng)秩序的情況進(jìn)行調(diào)研，重點(diǎn)關(guān)注高溫、長(zhǎng)時(shí)間堆存及場(chǎng)存多的戶據(jù)稱曹妃甸港已經(jīng)開(kāi)始清理通道兩側(cè)著火煤，下午于國(guó)投曹妃甸給北港各港口開(kāi)會(huì)，要求各港口整理各家每個(gè)垛庫(kù)存數(shù)，并且標(biāo)注首堆時(shí)間近期在抑價(jià)政策高壓下，電廠對(duì)電煤采購(gòu)招標(biāo)價(jià)進(jìn)行限制，造成煤價(jià)上漲無(wú)力，但在高成本壓制以及需求不弱情況下，貿(mào)易商低價(jià)出售無(wú)望，市場(chǎng)處于僵持局面，下游終端詢貨市場(chǎng)煤意愿不高，仍以大礦長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)為主。

日評(píng)

動(dòng)力煤期貨再次漲停 拉動(dòng)現(xiàn)貨上漲

但下游水電未完全啟動(dòng)，火電廠日耗仍在高位徘徊，受政策調(diào)控壓力影響，煤價(jià)上漲無(wú)力；但今日，動(dòng)力煤期貨突然漲停，拉動(dòng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上漲 利好因素如下： 1.因大秦線春季例行檢修影響，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量有限，總庫(kù)存維持在2302萬(wàn)噸左右；其中，秦皇島港煤炭庫(kù)存回落至439萬(wàn)噸的偏低水平，而且下游二港和電廠庫(kù)存不高即使5月2日，大秦線恢復(fù)運(yùn)輸，受下游需求不弱影響，港口壘庫(kù)需要很長(zhǎng)時(shí)間。

爐料

為何本月煤價(jià)頻繁波動(dòng)？

進(jìn)入四月份，煤價(jià)出現(xiàn)拋物線式波動(dòng)，先是上漲，然后下跌；隨后，又上漲，預(yù)計(jì)下周煤價(jià)漲幅收窄，月底可能會(huì)下跌港口發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格從月初的725元/噸漲至742元/噸，然后跌至724元/噸，隨后又漲至800元/噸以上高位為何進(jìn)入四月份，煤價(jià)呈M式波動(dòng)，波動(dòng)如此頻繁呢？ 首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，工業(yè)用電高位運(yùn)行，電廠日耗保持中高位水平運(yùn)行市場(chǎng)煤供應(yīng)多了，下游無(wú)力購(gòu)買(mǎi)高價(jià)煤，煤價(jià)自然會(huì)下跌；而煤價(jià)倒掛之后，供應(yīng)少了，需求上來(lái)了，煤價(jià)就會(huì)上漲，這樣就會(huì)頻繁上演煤價(jià)漲、跌的好戲。

爐料

全面放開(kāi)進(jìn)口幾無(wú)可能 煤價(jià)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭

今年四季度，煤炭市場(chǎng)依然可期，尤其11-12月份，煤炭?jī)r(jià)格仍有上漲空間 本月最后一周，我國(guó)港口煤價(jià)將保持高位震蕩走勢(shì)一是煤礦開(kāi)展安全和環(huán)保檢查，導(dǎo)致晉陜蒙地區(qū)部分煤礦限產(chǎn)、減產(chǎn)，而大型煤企大幅提高外購(gòu)煤價(jià)格，有煤礦因?yàn)槿鄙倜汗芷北黄认蕖⑼．a(chǎn)，產(chǎn)地煤炭資源偏緊狀況難解，坑口煤價(jià)保持上漲二是，環(huán)渤海港口調(diào)入量依舊偏低，在整體調(diào)入不及調(diào)出的情況下，環(huán)渤海十港的庫(kù)存回升無(wú)力北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)現(xiàn)貨動(dòng)力煤資源偏緊局面延續(xù)，部分貿(mào)易商捂貨惜售，市場(chǎng)看漲情緒依然存在。

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