Mysteel：主產區(qū)產能利用率回升 動力煤后期走勢可期

據調研數(shù)據顯示，本周內蒙古煤礦樣本庫存38.0萬噸，周環(huán)比降15萬噸，下游電廠日耗季節(jié)性回落，化工等非電方面維持剛需采買，市場交易活躍度一般，煤廠及貿易商仍持謹慎觀望態(tài)度，需求跟進有限，但部分站臺大戶對高卡煤需求良好，個別煤礦煤價小幅探漲，整體煤價漲跌均有，幅度5-15元/噸截止9月11日，鄂爾多斯Q5500動力煤坑口報價為491元/噸，周環(huán)比漲5元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據 來源：鋼聯(lián)數(shù)據 下周主產地多數(shù)煤礦維持當前生產水平，市場煤炭供應預計較為穩(wěn)定。

煤焦熱點

[數(shù)據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250829-0904）

傳統(tǒng)燃油旺季結束，需求將季節(jié)性回落，預計下周國際油價或下跌，預計油制PP利潤修復動力煤市場來看，或將面臨下行壓力需求端支撐不足，供應整體寬松，且電煤消費旺季臨近尾聲，市場看跌情緒漸濃，預計下周煤制PP利潤窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據分析]：透明PP利潤周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結束，需求將季節(jié)性回落，預計下周國際油價或下跌，預計油制透明PP利潤修復動力煤市場來看，或將面臨下行壓力需求端支撐不足，供應整體寬松，且電煤消費旺季臨近尾聲，市場看跌情緒漸濃，預計下周煤制透明PP利潤窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數(shù)據分析（20250801-0807）

成本端國際原油市場來看，OPEC+增產帶來利空壓力，地緣局勢暫顯緩和，且全球經濟仍顯疲軟，本周國際油價下跌，油制PP利潤上漲在-343.52元/噸動力煤市場來看，近期頻繁降雨，露天煤礦生產受抑，疊加煤礦核查政策抑制超產，加劇供應收緊預期，疊加需求端季節(jié)性反彈超預期，動力煤價格上漲，煤制PP利潤下滑在519.29元/噸。

利潤分析

Mysteel：高溫持續(xù)疊加供應偏緊 港口動力煤持續(xù)去庫

概況：上周產地動力煤價格持續(xù)偏強運行主產區(qū)頻繁降雨，露天煤礦生產受限，導致部分區(qū)域供應收緊，煤價上漲速度加快而隨終端隨高溫天氣影響日耗上漲速度明顯，需求表現(xiàn)較前期強勁，煤價短期內形成一定支撐港口上周煤價延續(xù)堅挺運行，市場挺價情緒濃厚，發(fā)運倒掛下市場整體拿貨積極性不佳，致港口現(xiàn)貨可流通資源偏少，部分剛需支撐下價格延續(xù)上漲，市場實際成交有限，整體操作謹慎依舊，觀望態(tài)勢濃厚季節(jié)性需求來臨下各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需基本面對抗博弈 聚丙烯困境尋找新指引

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價格弱勢盤整，價格波動區(qū)間在7096-7126元/噸，周均價突破年內新低。

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格偏強運行，主產區(qū)大部分煤礦產銷維持常態(tài)化，個別煤礦因倒面、檢修完成月度生產任務停產、減產，整體市場煤供應小幅收縮，近期市場情緒明顯升溫，周內產地漲價煤礦數(shù)量陸續(xù)增多下游方面，近期仍處于迎峰度夏傳統(tǒng)能耗旺季，多地高溫持續(xù)，在居民端制冷用電需求的帶動下，電廠日耗處于季節(jié)性高位，持續(xù)向上波動，庫存維持去化趨勢，部分地方電廠存在補庫及優(yōu)化庫存結構的需求，采購節(jié)奏稍有加快未來十天華東華南東北等地多降雨，黃淮江漢四川盆地東部等地多高溫天氣。

周評

Mysteel：港口動力煤緩慢去庫 市場旺季預期仍存

概況：上周產地動力煤價格基本持穩(wěn)運行區(qū)域內煤礦基本維持正常生產，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平穩(wěn)定現(xiàn)階段產地內多數(shù)煤礦銷售情況一般，周邊煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態(tài)度，囤貨意愿不強，市場實際成交有限，且需求端依然偏弱，煤價支撐動力不足港口上周煤價延續(xù)持穩(wěn)運行，貿易商報價較為堅挺，下游采購需求有限，整體成交表現(xiàn)較少終端庫存仍在高位暫無集中性補庫需求，市場整體參與者以謹慎為主而隨季節(jié)性升溫影響，部分貿易商捂貨惜售心態(tài)仍存，成交情況偏少。

煤焦熱點

Mysteel：4月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得152.59點，環(huán)比下降10.50%

隨著焦鋼利潤邊際改善，下游生產積極性較高，采購積極性增加，高消耗下對煉焦煤價格形成一定支撐，但下旬供應寬松疊加關稅博弈情況，價格由強轉弱動力煤方面，4月煤炭供應高位，但下游進入需求淡季，季節(jié)性用電需求偏弱，補貨積極性難提，動力煤供需格局持續(xù)偏寬，整體價格小幅下跌鋼材方面，4月鋼材價格偏弱運行1）關稅沖擊是鋼材價格下跌的直接原因4月2日，美國宣布對中國加征34%關稅稅率，自此關稅沖突升級。

產業(yè)分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格延續(xù)弱勢運行，主產區(qū)大部分煤礦生產銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應水平基本穩(wěn)定，近期大型集團站臺外購價格下調，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運不佳，產地煤價下行為主下游方面，現(xiàn)階段江南東部華南降水偏多，西北地區(qū)東南部黃淮等地降水持續(xù)偏少，隨著全國氣溫逐漸回暖，季節(jié)性用電需求偏弱，疊加其他清潔能源補位，同時部分電廠機組檢修，火電負荷處于低位，電廠耗煤增長受限，庫存繼續(xù)保持高位緩升。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏弱運行，主產區(qū)大部分煤礦維持正常生產銷售，部分煤礦完成當月生產任務而陸續(xù)停產減產，整體煤炭供應量小幅收縮，近期坑口拉運維持常態(tài)化，煤礦銷售情況一般，站臺及貿易商拉運積極性較弱，下游各環(huán)節(jié)多以剛需拉運為主，預計短期內煤價整體承壓運行下游方面，近期東北地區(qū)江南等地降水偏多，全國大部氣溫偏高，季節(jié)性用電需求偏弱，且新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長，火電廠出力空間有限，同時部分電廠機組安排檢修，火電負荷處于低位，終端電廠耗煤量整體呈下行趨勢，庫存小幅增加。

周評

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得170.49點，環(huán)比上升24.51%

動力煤方面，3月煤炭產量季節(jié)性下降，供應寬松格局難改，加之天氣逐漸轉暖，居民用電需求減弱，火電廠檢修日耗大幅回落，需求表現(xiàn)不佳，動力煤價格弱勢運行鋼材方面，3月鋼材價格偏弱運行1）鋼材延續(xù)弱平衡，其自身矛盾不突出房建和民用領域需求復蘇相對偏慢，建筑鋼需求成色不足，五大材表需節(jié)后累計同比下降3.5%與此同時，鋼廠經營策略發(fā)生變化，生產更為謹慎，五大材產量節(jié)后累計同比下降0.3%。

產業(yè)分析

[數(shù)據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，近期市場呈現(xiàn)出積極變化，產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定，港口價格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態(tài)度，多數(shù)貿易商采購節(jié)奏謹慎，動力煤價格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國減免部分對華產品關稅緩和擔憂情緒，但OPEC下調全球原油需求增速預測，預計下周國際油價或仍有下跌空間動力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現(xiàn)收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸，盡管運輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價仍面臨下行壓力，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行。

利潤

[數(shù)據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，近期市場呈現(xiàn)出積極變化，產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定，港口價格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態(tài)度，多數(shù)貿易商采購節(jié)奏謹慎，動力煤價格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國加征關稅余威持續(xù)，市場依然在等待新的利好出現(xiàn)，預計下周國際油價或仍有下跌空間動力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現(xiàn)收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸，盡管運輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價仍面臨下行壓力，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行。

利潤

Mysteel：4月7日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產狀態(tài)，市場煤炭供應充足假期期間非電終端拉運積極性尚可，部分性價比較高的煤礦出貨相對順暢，價格小幅上探5元/噸目前下游電廠進入季節(jié)性檢修階段，用煤需求逐步趨弱，貿易商及煤廠采購心態(tài)依舊謹慎，礦區(qū)多數(shù)煤礦銷售平平，報價暫未調整，產地煤價整體走勢平穩(wěn) 。

日評

Mysteel：4月7日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產狀態(tài)，市場煤炭供應充足假期期間非電終端拉運積極性尚可，部分性價比較高的煤礦出貨相對順暢，價格小幅上探5元/噸目前下游電廠進入季節(jié)性檢修階段，用煤需求逐步趨弱，貿易商及煤廠采購心態(tài)依舊謹慎，礦區(qū)多數(shù)煤礦銷售平平，報價暫未調整，產地煤價整體走勢平穩(wěn) 。

日評

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

下游電廠方面，雖局部地區(qū)低溫天氣反復，庫存保持去化，但未來日耗將進入季節(jié)性淡季，整體采購意愿并不強烈水泥方面，雖部分水泥廠提漲，但主要以控制產能的被動漲價，且在貼近生產成本線下，對原料煤以剛需補庫為主化工方面由于成品銷售價格下調，市場情緒降溫，下游用戶接貨有所放緩，保持低庫存采購策略從基本面來看，動力煤市場供需寬松格局未改，煤價持續(xù)下探，秦皇島港動力煤Q5500由年初的770元/噸跌至690元/噸。

Mysteel參考

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏強運行，主產區(qū)大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應水平基本穩(wěn)定，現(xiàn)階段下游終端補庫需求較弱，企業(yè)多以剛需拉運為主，產地市場相對平穩(wěn)，多數(shù)煤礦拉運維持常態(tài)化，小部分熱銷煤礦面煤價格出現(xiàn)小幅探漲，幅度5-10元/噸下游方面，近期全國各地氣溫繼續(xù)回暖，發(fā)電端壓力有限，同時火電機組計劃性檢修高峰期來臨，發(fā)電量下降，疊加水電替代效應增強，用煤需求季節(jié)性減少；但由于前期寒潮影響，帶動多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢，終端庫存繼續(xù)回落，但整體庫存可用天數(shù)仍維持在安全水平線上，終端基本沒有大規(guī)模采購的動力，大多處于觀望狀態(tài)。

周評

Mysteel：電煤需求進入淡季 終端煤耗降幅增大

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行主產地區(qū)域內大部分煤礦正常生產銷售，市場煤供應基本穩(wěn)定現(xiàn)階段下游各行業(yè)需求釋放稀少，正值傳統(tǒng)用煤淡季，市場參與者多看空后市，謹慎觀望為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般，煤價繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢維穩(wěn)態(tài)勢，部分煤礦出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，幅度5-10元/噸后續(xù)需關注下游實際補庫需求及港口市場情況 需求方面，當前，電廠日耗季節(jié)性回落，南方進入雨季后水電開始上升，北方各地區(qū)結束集中供暖，部分電廠陸續(xù)開啟檢修，煤電需求顯著減少；疊加庫存高企，終端電廠整體采購行為以剛需為主，市場觀望情緒濃厚。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩運行，主產區(qū)大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應基本穩(wěn)定，月底部分用戶補庫需求有所釋放，主產區(qū)域煤價跌勢漸緩，個別煤礦已開始上調價格，市場情緒略有好轉，但當前傳統(tǒng)用煤淡季背景下，終端需求依然疲軟，煤價支撐較弱下游方面，近期天氣回暖，北方各地區(qū)陸續(xù)結束集中供暖，部分電廠陸續(xù)開啟檢修，疊加新能源發(fā)電出力陸續(xù)增加，用煤整體需求都略顯疲弱，電廠日耗進入季節(jié)性回落周期，庫存稍有回落，但可用天數(shù)仍保持在安全范圍內，補庫壓力不大，多數(shù)終端僅維持剛需拉運。

周評