[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

全球經(jīng)濟(jì)欠佳，需求增長中樞下移，主要消費(fèi)地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實(shí)施，煤炭供應(yīng)將有一定程度收縮，且在國慶假期補(bǔ)庫和冬儲備煤背景下，對市場情緒有所提振，短期煤價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤下滑。

利潤分析

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報(bào)道

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.7.2）

此外，科爾若夫指出，煤炭產(chǎn)量收縮將推動下半年煤價(jià)改善："當(dāng)前價(jià)格已觸底中國鋼鐵產(chǎn)能利用率降至85%，且對俄煤征收進(jìn)口關(guān)稅抑制需求，全球約20%煤企處于虧損"他分析供需格局稱，俄羅斯國內(nèi)動力煤/褐煤減產(chǎn)及東部焦煤出口萎縮將加劇供應(yīng)緊張，"產(chǎn)量下降通常推升價(jià)格" 盡管關(guān)稅取消前景不明，但科爾若夫強(qiáng)調(diào)關(guān)鍵匯率波動等因素"理論上將推動三四季度形勢逆轉(zhuǎn)"，并斷言"價(jià)格不可能更低，當(dāng)前已接近成本底線"。

日評

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)動力煤價(jià)格重心或略有上移

煤化工方面，過剩產(chǎn)能繼續(xù)壓制用煤需求，階段性供需錯配或有行情起伏農(nóng)業(yè)需求始終是我國尿素的主要流向，預(yù)計(jì)農(nóng)業(yè)需求將繼續(xù)上漲，尿素預(yù)計(jì)新增270萬噸，理論耗煤量增加189萬噸，需求小幅增加2025年全年煤炭供給整體偏寬松，整體格局表現(xiàn)為供需雙旺，明年價(jià)格窄幅波動，在區(qū)間范圍內(nèi)頻率會相對節(jié)奏加快，在產(chǎn)量和進(jìn)口的雙重增量加持下煤價(jià)上漲空間有限 六、2025年動力煤價(jià)格預(yù)測 展望2025年，基于宏觀面，全球貨幣進(jìn)入降息周期，大宗商品貿(mào)易市場強(qiáng)有力的復(fù)蘇將迎來新的上行態(tài)勢。

煤焦熱點(diǎn)

國海良時期貨：關(guān)稅調(diào)整，印度崛起，焦煤進(jìn)口將何去何從

2023年，印度粗鋼產(chǎn)量1.4億噸，同比增長11.8%當(dāng)前產(chǎn)能近1.6億噸，這也意味著未來7年印度將實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)能的翻番而印度當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)業(yè)最大的問題在于，國內(nèi)的煉焦煤數(shù)量少，因此對進(jìn)口的依賴度高 據(jù)統(tǒng)計(jì)，印度已探明的煤炭資源為無煙煤和褐煤1059.79億噸、次煙煤和褐煤50.73億噸，總計(jì)1110.52億噸，約占全球煤炭總資源量的10.3％，居世界第5位然而，雖然印度煤炭儲量豐富，但多為動力煤，煉焦煤資源稀少，優(yōu)質(zhì)低硫主焦煤資源更為匱乏。

爐料

[甲醇月評]：1月甲醇市場漲跌互現(xiàn)（月評2024年1月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

【中泰期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場或?qū)⒎€(wěn)中調(diào)整

客戶觀點(diǎn)：國內(nèi)煤炭產(chǎn)能擴(kuò)張已逐步放緩，伴隨愈加嚴(yán)格的安監(jiān)生產(chǎn)政策， 國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速或?qū)⒚黠@放緩而隨著全球煤炭產(chǎn)量增長放緩，以及其他國家煤炭需求的快速增漲，未來國內(nèi)動力煤進(jìn)口量將保持與今年基本持平或相對溫和的增長水平需求方面，國內(nèi)穩(wěn)增長政策開始修復(fù)市場信心，電力、化工等主要耗煤產(chǎn)業(yè)將持續(xù)發(fā)力，促進(jìn)動力煤需求維持較高增長水平整體來看，預(yù)計(jì)動力煤供需格局將由邊際過剩向偏緊轉(zhuǎn)變，煤價(jià)有望維持高位 企業(yè)簡介：中泰期貨股份有限公司是經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，由中泰證券股份有限公司控股的大型期貨公司。

動力煤

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

雖然從價(jià)差看，澳煉焦煤與國內(nèi)低硫主焦煤價(jià)差有些邊際改善，但在我國暫緩澳煤進(jìn)口的時間內(nèi)，澳洲將出口轉(zhuǎn)向印度等地，短期格局難以改變 印度、印尼未來將成為焦煤進(jìn)口大國印尼除生產(chǎn)動力煤以及少量氣煤外，幾乎無其他焦煤產(chǎn)能當(dāng)前印尼共計(jì)約2000萬噸焦化產(chǎn)能，對焦煤的需求快速增長，同時在印尼運(yùn)營焦化廠的大多為中國企業(yè)（青山、南鋼、旭陽等），上述企業(yè)在今年也開始向印尼海運(yùn)焦煤另外印度鋼鐵產(chǎn)能正處于快速擴(kuò)張期，截至2022年底，印度粗鋼產(chǎn)能1.57億噸、產(chǎn)量1.25億噸，產(chǎn)量同比增長2.93%，全球占比為6.6%，排名第二，成為全球鋼鐵市場重要的參與者，并且根據(jù)該國規(guī)劃，未來十年鋼鐵產(chǎn)能將翻倍，且以長流程為主，同樣有強(qiáng)勁的焦煤需求。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)利好與成本松動博弈 聚丙烯市場或僵持整理

全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，且處于季節(jié)性需求淡季，終端需求持續(xù)疲軟，工廠新增訂單跟進(jìn)不足，采購意愿不佳，堅(jiān)持隨用隨取原則，抵制高價(jià)貨源，短期內(nèi)需求弱勢格局難破 綜合來看，原油及動力煤有下行風(fēng)險(xiǎn)，對聚丙烯市場支撐或有松動生產(chǎn)企業(yè)檢修規(guī)模增加，產(chǎn)能利用率處相對低位，市場供應(yīng)端縮量下游開工降低，實(shí)際需求較弱，難有實(shí)質(zhì)性突破。

熱點(diǎn)聚焦

原料市場2024年走勢如何？

在“雙碳”戰(zhàn)略背景下，煤企建礦的意愿并不強(qiáng)，受限制較多，或?qū)⑾拗泼旱V產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放預(yù)計(jì)2024年原煤及動力煤產(chǎn)量或?qū)⑽⒎鲩L 煤炭國際貿(mào)易存在不確定性在全球主要煉焦煤產(chǎn)煤國產(chǎn)量進(jìn)入下降通道的大背景下，蒙古國對煉焦煤出口貿(mào)易進(jìn)行調(diào)整，2023年10月15日蒙古國政府第362號決議提出，ETT公司自2023年9月30日后終止邊境交貨長協(xié)合同，此前執(zhí)行坑口價(jià)、邊境價(jià)和線上競拍3種合同，此后，口岸絕大部分貿(mào)易企業(yè)從蒙古國進(jìn)口煤炭只能從蒙古國證券交易所競拍獲得。

爐料

[隆眾聚焦]：需求弱勢抵消宏觀利好 聚丙烯市場變動不大

北方電廠日耗增加，民用電負(fù)荷逐漸拉起，且華南電廠再釋放采購需求，動力煤市場小幅向上 全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也無亮眼表現(xiàn)，市場對經(jīng)濟(jì)和需求前景并不樂觀，利空因素仍占上風(fēng)，下周國際油價(jià)或承壓運(yùn)行在冷空氣的加持下，終端電廠日耗轉(zhuǎn)強(qiáng)，部分地區(qū)電力負(fù)荷上升，動力煤市場或偏強(qiáng)運(yùn)行 二．供應(yīng)面 本周華南地區(qū)多裝置計(jì)劃外檢修，使得產(chǎn)能利用率走低，產(chǎn)量小幅下降，供應(yīng)壓力尚可。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評]：8月甲醇市場繼續(xù)上漲（月評2023年8月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：3月電解鋁成本環(huán)比下降 預(yù)計(jì)4月降幅擴(kuò)大

Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購和發(fā)運(yùn)周期后進(jìn)行測算，同時對鋁廠的綜合發(fā)電成本進(jìn)行調(diào)研，最終得到3月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比下降0.014元/度至0.449元/度，對于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均下降187元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價(jià)格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 展望4月，全球煤炭供應(yīng)平穩(wěn)，國內(nèi)進(jìn)口量增加，國內(nèi)需求的增量不足以支撐煤價(jià)繼續(xù)在高位水平運(yùn)行；煤炭需求方面，供暖季尾聲，居民端用電需求減弱，電廠庫存整體壓力較小，終端當(dāng)前多以長協(xié)補(bǔ)充為主，按需補(bǔ)庫，對市場煤需求較平淡，情緒整體偏觀望，大秦檢修在即，受此影響下市場整體采購情況將有所好轉(zhuǎn)，但目前終端庫存依舊保持較高水平，預(yù)計(jì)4月動力煤市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

2023（第五屆）華東地區(qū)煤焦鋼暨進(jìn)出口市場研討會圓滿落幕

印尼金瑞新能源科技有限責(zé)任公司銷售部長宋亞琪女士做《2023焦炭進(jìn)出口市場分析》主題演講她判斷2023年，全球焦炭產(chǎn)能將呈現(xiàn)繼續(xù)增長的局面國內(nèi)大型焦?fàn)t逐步取代小焦?fàn)t，受粗鋼消費(fèi)下降影響，焦炭需求將隨著鋼材需求的減弱將繼續(xù)收縮，今年的焦炭供應(yīng)寬松的跡象明顯鋼材端若持續(xù)保持虧損或者低利潤，鋼企維持低焦炭的庫存意愿將不會有大的改善海外動力煤價(jià)格的下行，中間煤種回流煉焦煤的情況不斷改善，海外煉焦煤供應(yīng)持續(xù)緩和，焦炭成本有望降低。

會議報(bào)道

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦邢臺站

海外整體成交較好，美國等貨源價(jià)格高位，倒掛情況影響進(jìn)口利潤，貿(mào)易商積極性不高海外動力煤、噴吹煤價(jià)格和需求高位，導(dǎo)致碳元素結(jié)構(gòu)變化從而使得煤種資源被重新分配澳洲、加拿大礦山及天氣等影響，給全球煉焦煤供應(yīng)端帶來擾動，造成國內(nèi)可供進(jìn)口資源被分流季節(jié)性因素如冰凍進(jìn)一步影響俄羅斯的運(yùn)力通暢情況，造成集港困難 接下來，由旭陽集團(tuán)市場管理部總經(jīng)理王漢雙發(fā)表了2023年焦化企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理與發(fā)展策略的主體演講，演講從1.中國焦炭市場供需基本格局2.中國焦化產(chǎn)能變化分析3.2023年焦炭市場展望4.焦化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理5.如何破局進(jìn)行詳細(xì)闡述。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

[隆眾聚焦]：2022年中國甲醇市場總結(jié)-利潤篇

2018內(nèi)蒙古地區(qū)Q5500動力煤價(jià)格僅在330-400元/噸之間波動，煤制企業(yè)年均利潤高達(dá)1020年/噸2019年環(huán)保、安檢等督查頻率加快，下游需求收緊制約甲醇售價(jià)走跌，煤制企業(yè)年均利潤下跌至241元/噸2020年以后，煤炭價(jià)格不斷走高，澳煤停止進(jìn)口、印尼煤炭出口量下降，全球性能源供應(yīng)緊張，煤制甲醇企業(yè)利潤倒掛成為常態(tài)2022年雖然我國煤礦產(chǎn)能核增等保供政策影響之下煤炭產(chǎn)量明顯上升，全國生產(chǎn)原煤量同比增長9.7%，但甲醇企業(yè)煤炭送到廠價(jià)格依舊較高，2022年煤炭最高到廠價(jià)格達(dá)1280元/噸，而甲醇售價(jià)漲幅遠(yuǎn)不及煤炭，煤制企業(yè)甲醇年均利潤-468元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

印度鋼鐵尋求更大的出口市場

在2022-2026年的未來五年中，印度鋼鐵產(chǎn)能每年會增加約4000萬噸，這是2017-2021年五年間新增產(chǎn)能的兩倍當(dāng)前的印度鋼鐵行業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定，完全能夠抵御這些大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) 不論是歐洲還是美國市場，印度鋼鐵企業(yè)都可以爭奪更大的市場份額，但目前印度鋼鐵企業(yè)在美國的影響力相當(dāng)有限 原材料價(jià)格上漲阻礙印度擴(kuò)大鋼材出口 作為全球第五大煤炭生產(chǎn)國，俄羅斯在冶金煤和動力煤國際貿(mào)易中的占比分別高達(dá)10%和17%左右。

鋼材

惠譽(yù)國際調(diào)低鐵礦石、煉焦煤和鎳的預(yù)測價(jià)格

這導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量的縮減及對煉鋼原材料需求的下降，還導(dǎo)致了鋼鐵制造商利潤率的下降和鐵礦石庫存的增加其認(rèn)為，隨著澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量的恢復(fù)和俄羅斯煤炭商將其部分產(chǎn)能從歐洲轉(zhuǎn)移至亞洲，全球煤炭供應(yīng)緊張的局面目前已經(jīng)漸漸改善此外，一些煉焦煤生產(chǎn)商開始將銷售目標(biāo)轉(zhuǎn)向動力煤市場，因?yàn)?em class='keyword'>動力煤擁有較大的市場需求 此外，惠譽(yù)國際表示，其對鐵礦石和煉焦煤市場的中長期預(yù)測觀點(diǎn)保持不變

爐料

澳煤貿(mào)易流向變動對國際市場影響幾何？

澳煤對國際市場有多大影響？我們認(rèn)為澳煤產(chǎn)量或受天氣擾動有所收緊，但新增產(chǎn)能釋放仍在持續(xù)，印度、歐洲市場可能會搶奪澳煤資源，然而，前者致力于擺脫對澳煤過度依賴，后者存在運(yùn)距問題 A澳煤在全球能源格局中的地位 冶金煤又分為煉焦煤和噴吹煤，比動力煤的碳含量更高、灰分水分更低煉焦煤是生產(chǎn)焦炭的原料，而焦炭下游需求主要集中在鋼鐵工業(yè)（占比85%），其中高爐煉鐵是焦炭最主要的消費(fèi)領(lǐng)域。

爐料

澳洲煤炭巨頭：歐洲禁運(yùn)俄煤在即，煤價(jià)仍將較為堅(jiān)挺

除了歐盟之外，七國集團(tuán)（G7）也承諾，最早將于今年限制采購俄羅斯煤炭 根據(jù)俄羅斯官方數(shù)據(jù)，俄去年出口的動力煤約占全球市場份額的16% 盡管澳大利亞和印尼也是煤炭出口大國，但澳大利亞早已明確表示，他們能供應(yīng)給歐洲的煤炭產(chǎn)能有限印尼更是曾在年初以保障國內(nèi)供應(yīng)為由，暫停一個月出口煤炭 更糟糕的是，歐洲近來飽受高溫侵襲，一些國家正在經(jīng)歷前所未有的干旱。

爐料