Mysteel：山西市場動力煤價格平穩(wěn)運行 供需矛盾逐步緩和

下游方面，天氣逐漸回暖，電廠日耗季節(jié)性下滑，煤炭需求降低，目前下游采購多以剛需長協(xié)為主，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止3月11日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1010.7萬噸，日耗52.1萬噸，可用天數(shù)19.4天 綜上，當前供需矛盾逐步緩和，山西市場動力煤價格平穩(wěn)運行，后期仍需重點關注存耗變化以及政策端影響

日評

Mysteel月報：10月動力煤供需矛盾仍存

概述：受高溫天氣持續(xù)及中國工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展帶動，全國火電增量和燃煤消費量激增部分城市因能源雙控和電力供應短缺限電，國家相關部門保供穩(wěn)價力度增加進口煤方面，由于國際需求旺盛而資源供應有限，當前進口煤價持續(xù)上漲 一、價格方面 9月24日，國家能源集團、中煤集團2家中央企業(yè)降低了在秦皇島港口的煤炭銷售價格，其中國家能源集團降低20元/噸，中煤集團降低10元/噸。

月評

Mysteel研究中心：8月供需矛盾將緩解，動力煤價格或低于7月

8月我國用電需求維持高位，發(fā)電量將高于歷年夏季高峰水平，在洪災、臺風等天氣影響下，清潔能源發(fā)電增量有限，火電發(fā)電依然保持高增長；而供給端，下半年將投放1000萬噸煤炭儲備，先進產能釋放加速，進口煤將保持高增長，彌補需求缺口動力煤供需矛盾將緩解，電廠庫存去化速度將放緩，疊加7月月中全國價格工作會議，要求各地價格主管部門著重加強價格監(jiān)測預警和預期管理，強化大宗商品價格調控，做好重要民生商品保供穩(wěn)價，確保實現(xiàn)今年價格總水平調控目標。

產業(yè)分析

Mysteel動力煤月報：產地保供政策頻出 預計9月供需矛盾將緩和

概述：近期增產保供政策頻繁，國家有關部門已積極推動煤炭產能釋放工作隨高溫天氣逐步消退，電廠采購節(jié)奏放緩，市場觀望情緒濃厚進口方面，因印尼電廠煤炭資源儲備不足，現(xiàn)印尼政府要求大力保供國內，延緩出口，疊加當前受海運費上漲及進口煤價雙高影響，進口商操作難度大，市場觀望情緒濃重 一、價格方面 當前動力煤價格已漲至歷史高位，現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價報1120元/噸，年同比上漲565元/噸。

月評

弘業(yè)期貨：供需矛盾仍存，動力煤盤面高位震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，復批露天礦形成實際產量進程較慢，庫存維持低位，整體漲幅不大；陜西地區(qū)，受疫情影響，部分煤炭外運嚴格，銷售基本正常；山西地區(qū)嚴禁以保供名義超核定產能生產，優(yōu)質低硫煤貨源稀缺，市場價堅挺 港口方面，受保供穩(wěn)價政策影響，煤炭調入量恢復，環(huán)渤海五港庫存逐步增加至1200萬噸左右，但目前港口可售資源仍偏緊，整體報價堅挺，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1120元/噸。

機構

弘業(yè)期貨：供需矛盾仍存，動力煤盤面高位震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，月初新一輪煤管票開始發(fā)放，停產逐步復產復工，近期發(fā)改委至鄂爾多斯地區(qū)調研，督促增產增供，供應將有所增加；陜西地區(qū)，受疫情影響，目前陜西境內錦界高速已經(jīng)封閉，西溝錦界等煤礦緊急暫停銷售，煤炭外運有一定影響；山西晉北地區(qū)環(huán)保安檢力度放松，優(yōu)質低硫煤貨源稀缺，以保電煤供應為主7月30日，中央會議指出要做好大宗商品保供穩(wěn)價和電力迎峰度夏保障工作港口方面，受保供穩(wěn)價政策影響，煤炭調入量有所恢復，庫存連續(xù)增加，但當前港口資源偏緊狀態(tài)仍存，整體報價堅挺，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1120元/噸。

機構

Mysteel動力煤重點關注：23日產地市場煤價上漲 進口資源緊俏難解供需矛盾

產地方面，陜西地區(qū)，受“7·15”透水事故影響，近期榆林地區(qū)停產煤礦增多，環(huán)保安全檢查更加嚴格，榆陽區(qū)除部分國有大礦以長協(xié)和保供任務外，其余民營煤礦基本全部停產，在產煤礦不多；內蒙地區(qū)，各區(qū)域銷售情況良好，客戶采購節(jié)奏保持，車輛滯留情況明顯，普遍無存煤累積；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)環(huán)保安檢力度不減，礦上優(yōu)質低硫煤貨源稀缺，地銷拉運積極，煤價小幅上調5-10元/噸。

日評

Mysteel動力煤產地調研-供需矛盾難解，煤價支撐較強

2021年7月5日-9日Mysteel動力煤團隊前往榆林動力煤產區(qū)進行走訪調研，此次調研陜西榆林地區(qū)在產煤礦16家，涉及產能5830萬噸，深入了解“七一”過后產地開工銷售情況以及當前環(huán)保、安全檢查對煤礦生產影響。

日評

Mysteel：國內化工煤市場漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

終端需求基本被中長協(xié)覆蓋，對市場煤的依賴較弱短期內供需矛盾難有根本性改善，上游貿易商低價出貨與下游壓價行為加劇市場僵持，延續(xù)觀望運行態(tài)勢 化工行業(yè)耗煤小幅回升 市場需求難有實質提升 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至29日，國內甲醇市場開工96.6%，較上周漲4.47%，區(qū)域內部分裝置恢復生產，市場整體供應有所回升；成本方面，據(jù)3日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內蒙古Q5800原料煤到廠605元/噸，陜西Q5800原料煤到廠575元/噸，河南Q5500原料煤到廠802元/噸。

煤焦熱點

8月動力煤市場先漲后跌?預計短期煤價弱勢運行

月初受主產地暴雨及安全檢查影響，供應收緊疊加發(fā)運倒掛，推動煤價上行；下旬因旺季尾聲終端庫存充足、需求轉弱，貿易商出貨壓力增大，利潤兌現(xiàn)意愿增強導致拋壓增大價格進入回調階段展望9月，隨著氣溫回落和供應恢復，動力煤市場可能進入供需再平衡階段，但結構性矛盾依然存在，優(yōu)質煤種短缺與高成本支撐或限制價格下行空間，預計煤價將呈現(xiàn)震蕩收斂走勢

煤焦熱點

Mysteel：7月18日西北市場動力煤價格行情

18日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行近日，國內多地延續(xù)高溫天氣，帶動用電量增多，終端電廠日耗有所提升，用煤需求隨之提升，終端整體去庫速度有所加快，但仍在安全線上，加上目前產區(qū)停產的煤礦數(shù)量較多，供需矛盾得到緩解 。

日評

【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預增超530%

“預計下半年焦炭窄幅震蕩，波動幅度較于去年有所收窄，但整體價格中心下行為主，預計幅度150~200元左右” 關于動力煤市場未來趨勢，韓雅娟表示，2025年下半年將呈現(xiàn)“旺季反彈、中樞下移”的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉短期看，夏季用電高峰與環(huán)保限產將支撐煤價反彈，但中長期需警惕國內產能釋放、進口煤持續(xù)補充及新能源替代帶來的壓力。

媒體報道

【隆眾聚焦】：市場情緒帶動 純堿價格弱穩(wěn)震蕩

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025下半年國內金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

傳統(tǒng)需求尚未窺見明顯增長空間，下半年經(jīng)濟政策帶來的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場若能延續(xù)上半年較好的自我調控能力，在弱穩(wěn)的行情下仍能期待階段性反彈高點 煤炭：望下半年，動力煤國內產量與進口量還會維持在相對水平，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現(xiàn)，動力煤供需逐步走向寬松預計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

全球動力煤市場延續(xù)供強需弱格局，供應寬松煤價重心不斷下移；而中國內貿煤價同樣進入下跌通道，進口煤價差逐步縮小，部分轉向內貿采購中國進口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內供應充足大背景下，未來進口動力煤將繼續(xù)減量 4.2 2025下半年價格行情展望 2025 年下半年動力煤市場將呈現(xiàn) “旺季反彈、中樞下移” 的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉。

月評

Mysteel：5月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得151.77點，環(huán)比下降0.75%

動力煤方面，煤炭供應充足，加之新能源背景下非電需求持續(xù)疲軟，供需偏寬松格局加劇，動力煤價格持續(xù)下跌鋼材方面，5月鋼材價格小幅下跌，冷系更弱1）5月鋼材自身矛盾較小，原料過剩明顯拖累鋼材價格5月鋼材出口保持高位，有效緩解了國內的供應壓力，鋼材自身矛盾不突出而原料端矛盾則較為突出，5月焦煤下跌7.9%，焦炭下跌3.3%，鐵礦下跌3.7%，鋼材成本下降2.3%，明顯拖累鋼材價格。

產業(yè)分析

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250619）

利潤

價格跌破成本線，有煤礦開始減產！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

自去年10月起，焦煤開啟了一波非常流暢的單邊下跌行情焦煤期貨價格自去年10月的高點已下跌52.4%，今年以來的跌幅達36% “焦煤期貨價格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤產量同比增加6.6%，但火力發(fā)電量同比下降4.1%，動力煤供過于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的產量同比增加6.1%，國內鋼材需求則延續(xù)疲弱表現(xiàn)，房地產新開工面積同比下降24.1%，鐵路投資同比僅增加1.6%，上游庫存持續(xù)累積，庫存壓力非常明顯。

原料

電煤消費有望呈現(xiàn)季節(jié)性上升

4日發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于669元／噸，環(huán)比持平分析認為，隨著利好因素的逐漸顯現(xiàn)，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿易活躍度偏低，煤價波動缺乏活性，本周期環(huán)渤海動力煤綜合平均價格維穩(wěn)運行 中轉環(huán)節(jié)持續(xù)去庫存，供需矛盾有所緩解周期內，主要集港鐵路運量偏低運行，而下游繼續(xù)增派船舶拉運，進出作業(yè)持續(xù)失衡下，港口去庫節(jié)奏逐漸加快，截至6月4日，環(huán)渤海九港庫存連續(xù)兩日降至3000萬噸以下，創(chuàng)近三個月來新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

原料

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

上周港口動力煤庫存除華東區(qū)域外，其余區(qū)域庫存均有不同程度下降本月上旬，各大港口雖然持續(xù)加大疏港力度，但由于上游發(fā)運不減，造成港口去庫效果欠佳，導致港口庫存稍有攀升，加劇煤炭市場供需矛盾，煤價下跌速度隨之加快而下游在自身庫存充足且日耗尚無明顯起色條件下，繼續(xù)以觀望為主，北上采購意愿較低，錨地船舶數(shù)量稀少，空泊現(xiàn)象頻發(fā)到了中下旬，下游采購詢貨增多，疊加鐵路調進減少，環(huán)渤海各港控制菜單裝車，增加調出數(shù)量，致使調出量高于調入量，港口庫存出現(xiàn)小幅回落。

月評