[PVC]：隆眾早訊-周三版

黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲1.17%，螺紋鋼漲0.67%，焦煤漲0.49%，熱卷漲0.48%，焦炭漲0.47%，動力煤持平0%農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，棕櫚油漲0.42%，豆油漲0.36%，菜油漲0.24%，豆二漲0.16%，豆粕持平0%，豆一跌0.03% 歐洲央行管委穆勒表示：維持利率并觀察經(jīng)濟(jì)狀況是合理的 英偉達(dá)收盤價跌破50日均線 分析師擔(dān)憂上漲動能已經(jīng)見頂 美聯(lián)儲9月降息概率為90.5% 滌綸長絲將迎需求旺季 行業(yè)投資機(jī)遇凸顯 央行月初料發(fā)力 流動性保持充?？善?據(jù)悉美國財(cái)長將于周五開始對美聯(lián)儲主席候選人進(jìn)行一系列面試 實(shí)探“滬六條”首周上海樓市：二手房成交量顯著攀升 緊抓人民幣國際化機(jī)遇 銀行優(yōu)化跨境服務(wù)能力 “反內(nèi)卷”熱度再起 多晶硅期價強(qiáng)勢上漲 。

早間提示

永安期貨：硅鐵波動幅度料加大

蘭炭方面，其原料動力煤的全社會樣本庫存已進(jìn)入去化階段與此同時，8月主產(chǎn)區(qū)將開展煤礦生產(chǎn)核查，超產(chǎn)部分將受限制，塊煤供應(yīng)趨于收縮，而需求緩慢回升，這一供需格局將對蘭炭價格形成支撐硅石和氧化鐵皮在硅鐵成本中占比偏小，預(yù)計(jì)對成本的影響有限綜合來看，8月硅鐵成本中樞的底部有望逐漸夯實(shí) 生產(chǎn)利潤快速修復(fù) 回顧7月，盤面引領(lǐng)現(xiàn)貨價格上漲，與此同時成本小幅下移，在雙向因素共同作用下，硅鐵生產(chǎn)利潤快速擴(kuò)張。

原料

[石油焦]：供需面博弈，下旬石油焦市場走勢如何？

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250704-0710）

石油焦,港存

庫存

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250627-0703）

石油焦,港存

庫存

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月20日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動放緩 螺紋鋼：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 熱軋卷板：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 硅鐵：成本或存下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價格支撐，錳硅寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，震蕩偏弱 焦煤：鐵水下行，震蕩偏弱 動力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月19日

螺紋鋼：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 熱軋卷板：原料繼續(xù)下跌，偏弱震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，寬幅震蕩 焦煤：鐵水下行，寬幅震蕩 動力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月16日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動放緩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)集中，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：原料價格繼續(xù)探漲，錳硅寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，寬幅震蕩 焦煤：鐵水下行，寬幅震蕩 動力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

策略研究

鐵合金延續(xù)弱勢格局

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，3月全國136家硅鐵產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)中，綜合產(chǎn)能利用率為60.57%，較2月提升6.61%；全國3月硅鐵產(chǎn)量達(dá)502,740噸，環(huán)比增長12.26%，同比增長18.02%不過，我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本開工率（產(chǎn)能利用率）為30.91%，較上期下降1.48個百分點(diǎn)，硅鐵產(chǎn)量已開始明顯下降 展望5月，動力煤市場仍處于淡季，原料價格下行趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，硅鐵將繼續(xù)受到煤價走勢的影響。

原料

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月23日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：黑色板塊共振，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：原料壓力未解，錳硅偏弱震蕩 焦炭：成材出口擾動，震蕩偏弱 焦煤：成材出口擾動，震蕩偏弱 動力煤：需求乏力，低位震蕩

策略研究

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動鎂價 市場走勢將如何？

本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動力煤市場仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計(jì)動力煤價格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢 六、供需矛盾下鎂價多現(xiàn)底部震蕩 原料硅鐵方面：短期硅鐵市場將以供需矛盾的緩解為主，鋼廠在利潤較好的情況下采量可觀，但價格方面受到行情弱勢運(yùn)行影響較大，若按照基本面情況運(yùn)行，在高庫存、高開工的情況下市場缺乏反彈動力，或?qū)⒀永m(xù)弱勢運(yùn)行，待矛盾緩解后階段性修復(fù)。

研究報(bào)告

Mysteel：硅鐵主流鋼招定價破6000，下方是否仍有空間？

需求方面：鋼廠4月效益及生產(chǎn)情況表現(xiàn)較好，鐵水日均產(chǎn)量連續(xù)兩周維持在240萬噸以上，不過部分鋼廠由于利潤壓縮以及對市場預(yù)期的調(diào)整，生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，產(chǎn)能釋放得到一定控制，短流程鋼廠利潤微薄，減產(chǎn)意愿增加，后期產(chǎn)量將出現(xiàn)下滑，鋼招方面雖臨近假期，但鋼廠備貨意愿較低，鋼招數(shù)量增加一般，對于硅鐵需求支撐有限 原料方面：近期動力煤價格回調(diào)，塊煤價格呈現(xiàn)回落趨勢，蘭炭整體供應(yīng)偏緊對于價格下跌有所支撐，短期蘭炭價格或維持窄幅震蕩。

研究報(bào)告

[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：4月份國內(nèi)煉廠檢修集中，石油焦產(chǎn)量明顯下降，但進(jìn)口補(bǔ)充資源充足，石油焦整體供應(yīng)充足。

熱點(diǎn)聚焦

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月1日

鐵礦石：弱勢震蕩 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：原料價格走弱，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：主產(chǎn)地陸續(xù)減產(chǎn)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：盤面震蕩偏弱 焦煤：盤面震蕩偏弱 動力煤：庫存高位運(yùn)行，價格承壓

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月17日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：下行空間有限 熱軋卷板：下行空間有限 硅鐵：原料價格企穩(wěn)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：錳礦報(bào)價松動，錳硅寬幅震蕩 焦炭：十一輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：剛需釋放，跌幅收窄

機(jī)構(gòu)

[石油焦日評]：石油焦市場價格再度走跌，下游需求支撐一般（20250314）

1.今日摘要 ①、日前，德州市人民政府已發(fā)布了2025年市級工業(yè)重點(diǎn)技改項(xiàng)目名單，共計(jì)150個項(xiàng)目。

日評

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月3日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量盤面博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動，寬幅震蕩 動力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月28日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價格松動，錳硅寬幅震蕩 焦炭：小作文擾動，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：小作文擾動，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月5日

鐵礦石：宏觀情緒支撐，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：關(guān)稅政策調(diào)整符合預(yù)期，寬幅震蕩 熱軋卷板：關(guān)稅政策調(diào)整符合預(yù)期，寬幅震蕩 硅鐵：黑色系原料普漲，硅鐵偏強(qiáng)震蕩 錳硅：礦端支撐仍在，錳硅震蕩走強(qiáng) 焦炭：供需雙弱，寬幅震蕩 焦煤：供需雙弱，寬幅震蕩 動力煤：終端詢價冷清，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月17日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價反復(fù) 螺紋鋼：情緒修復(fù)，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：黑色系原料價格普漲，偏強(qiáng)震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)