Mysteel：動(dòng)力煤市場短暫回暖 產(chǎn)地煤價(jià)止跌反彈

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本均庫存32.2萬噸，周環(huán)比減10.8萬噸，受近日市場行情稍有回暖影響，部分下游剛需用戶拉運(yùn)積極性改善，產(chǎn)區(qū)市場煤銷售情況小幅好轉(zhuǎn)，煤礦庫存壓力緩解，坑口價(jià)格止跌反彈，其中神木地區(qū)活躍煤礦數(shù)量增加，而榆陽地區(qū)個(gè)別煤礦漲幅較神木等其他地區(qū)更為明顯 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為79.8%，周環(huán)比增2.7%，本周部分倒工作面煤礦恢復(fù)產(chǎn)銷，同時(shí)近日礦區(qū)安全檢查頻繁，部分煤礦暫時(shí)停產(chǎn)停銷，整體煤炭供應(yīng)小幅回升。

煤焦熱點(diǎn)

寒潮來臨或改變需求預(yù)期，動(dòng)力煤價(jià)格止跌反彈

在寒潮天氣的影響下，北方氣溫快速下降使得煤炭需求出現(xiàn)階段性改善，煤炭價(jià)格迎來看漲預(yù)期公開數(shù)據(jù)顯示，近日煤炭貿(mào)易商報(bào)價(jià)止跌反彈上周（截至12月2日）秦港5500大卡動(dòng)力煤市場價(jià)1350元/噸，環(huán)比增長5.47%國盛證券研報(bào)認(rèn)為，四季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好局勢(shì)，外加今年極端天氣頻發(fā)，“拉尼娜”事件持續(xù)或?qū)е陆衲甓緶囟绕皖A(yù)期今年四季度或?qū)⑹敲禾肯M(fèi)的旺季 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

爐料

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：下游需求陸續(xù)恢復(fù) 3月動(dòng)力煤價(jià)將止跌反彈

概述：2月受需求回落影響，港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌2月上旬受天氣回暖疊加終端煤耗需求回落影響，動(dòng)力煤價(jià)大幅下跌，春節(jié)期間電廠負(fù)荷低位，電廠庫存被動(dòng)增加，展望三月，按慣例正月十五過后下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，電廠日耗觸底反彈，疊加兩會(huì)臨近產(chǎn)地為保安全大概率將降低產(chǎn)量，預(yù)計(jì)3月動(dòng)力煤價(jià)將止跌反彈 一、價(jià)格及市場情況 2月受天氣回暖疊加春節(jié)效應(yīng)影響，下游需求疲軟，動(dòng)力煤市場價(jià)格持續(xù)下跌。

月評(píng)

2025動(dòng)力煤市場策略分析研討會(huì)順利召開

復(fù)盤2008年（需求強(qiáng)刺激）、2015年（供改+棚改）、2020年（特殊事件后穩(wěn)增長+表外供應(yīng)受限）三輪煤價(jià)觸底過程，發(fā)現(xiàn)均無煤企主動(dòng)大規(guī)模減產(chǎn)，且煤價(jià)止跌均依賴政策干預(yù)2025年國家能源局108號(hào)文查處超產(chǎn)，是2021-2022年煤價(jià)見頂回落后首次針對(duì)供應(yīng)端的措施，疊加海外礦山綜合成本高于國內(nèi)、下半年國內(nèi)供應(yīng)或下滑，故判斷當(dāng)前煤價(jià)是反轉(zhuǎn)而非反彈未來煤價(jià)的發(fā)展路徑預(yù)期煤價(jià)見底或存在兩種路徑，樂觀路徑預(yù)期是在國內(nèi)財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、擴(kuò)大內(nèi)需政策協(xié)同發(fā)力背景下，下半年動(dòng)力煤需求明顯改善，前期618元/噸或就是本輪調(diào)整的絕對(duì)底部，后續(xù)迎峰度夏及冬季備貨階段將帶動(dòng)煤價(jià)上行；悲觀路徑預(yù)期下半年動(dòng)力煤整體需求依舊疲軟，煤價(jià)在迎峰度夏后重回跌勢(shì)，隨著煤價(jià)越臨近合理區(qū)間“570~770元/噸”的下限（570元/噸），政策干預(yù)概率或逐步加大，助力煤價(jià)見底；中性路徑是在“反內(nèi)卷”大背景下，約束煤炭行業(yè)供給的政策有望隨時(shí)出臺(tái)，何時(shí)見政策，煤價(jià)則何時(shí)具備見底條件。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

一季度產(chǎn)地動(dòng)力煤市場整體呈現(xiàn)偏弱調(diào)整趨勢(shì)，至3月上旬受產(chǎn)地供應(yīng)收縮、進(jìn)口煤預(yù)期縮量等積極因素刺激市場情緒好轉(zhuǎn)，價(jià)格止跌回穩(wěn)，煤價(jià)重心保持前高后低狀態(tài)以榆林地區(qū)Q5800大卡動(dòng)力煤為例，截至3月31日市場主流價(jià)格在512元/噸，較2024年底下跌153元/噸，跌幅在23%；二季度產(chǎn)地動(dòng)力煤市場價(jià)格呈現(xiàn)“加速下跌后企穩(wěn)反彈”的格局。

月評(píng)

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價(jià)料止跌企穩(wěn)

綜上所述，隨著6—8月動(dòng)力煤消費(fèi)旺季的到來，夏季用煤高峰將帶來環(huán)比18%的需求增幅，煤價(jià)反彈，同時(shí)還有可能帶動(dòng)焦煤焦炭價(jià)格止跌企穩(wěn)（作者單位：華鑫期貨）

原料

【五一專題】：2025年純堿市場五一節(jié)后預(yù)測

熱點(diǎn)聚焦

【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

截至3月10日，CCTD環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)為695元/噸，日環(huán)比上漲1元/噸，也是春節(jié)后首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)上漲 張雯雯告訴記者，隨著市場煤價(jià)連續(xù)下跌至中長協(xié)價(jià)格附近，部分電廠空單及少量剛需采購需求有所釋放，市場交易活躍度短暫提升，北方港口市場報(bào)價(jià)止跌趨穩(wěn)，但在港口高庫存重壓之下，本周煤價(jià)反彈支撐力度不足。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：原料價(jià)格上漲帶動(dòng) 乙二醇市場偏強(qiáng)整理

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：9月12日山西市場噴吹煤價(jià)格行情

12日山西市場噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，主流大礦精煤價(jià)格暫無波動(dòng)，市場詢盤氛圍稍有好轉(zhuǎn)近期受動(dòng)力煤價(jià)格上漲影響，晉城市場無煙原煤價(jià)格出現(xiàn)修復(fù)性反彈，疊加港口煙煤噴吹煤價(jià)格上漲，市場情緒有所改善，民用煤補(bǔ)庫稍顯積極，近期煤價(jià)有望止跌并出現(xiàn)修復(fù)性上漲山西主要市場噴吹煤價(jià)格如下：陽泉無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報(bào)990元/噸；晉城無煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報(bào)1000元/噸；長治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)1050元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel: 8月22日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：22日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯噴吹煤供應(yīng)緊缺，8月可售資源以售空產(chǎn)地發(fā)往港口煤炭價(jià)格持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿低，港口煤庫存較少，市場對(duì)于“金九銀十”現(xiàn)象各持己見需求方面，今日焦炭第六輪提降開啟，個(gè)別鋼廠對(duì)七八輪提降仍有預(yù)期，但鋼廠目前利潤有所修復(fù)，8月減產(chǎn)檢修計(jì)劃接近尾聲，期盤連續(xù)兩日飄紅，即將止跌反彈港口動(dòng)力煤倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性偏低，可售貨源占比較小成交活躍度不高。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：8月噴吹煤市場有望止跌企穩(wěn)

市場概述：回顧7月噴吹煤市場，噴吹煤價(jià)格整體承壓下行7月國內(nèi)噴吹供需基本平衡，供應(yīng)較為穩(wěn)定，庫存處于合理水平；進(jìn)口方面，俄羅斯受制裁影響，進(jìn)口噴吹供應(yīng)偏緊；夏季迎峰度夏，動(dòng)力煤日耗逐步攀升，但庫存高位，動(dòng)力煤價(jià)格下跌以刺激拉運(yùn)消化庫存，帶動(dòng)噴吹煤價(jià)格下跌，需求方面，成材消費(fèi)較差，鋼廠虧損擴(kuò)大，終端打壓原料價(jià)格，噴吹煤價(jià)格承壓下行且由于成材端消費(fèi)預(yù)期偏弱，現(xiàn)貨成本壓力較大，市場謹(jǐn)慎悲觀心態(tài)增加，預(yù)計(jì)8月中上旬噴吹煤將繼續(xù)延續(xù)偏弱走勢(shì)，若鋼企減產(chǎn)增加，疊加動(dòng)力煤庫存消化到合理水平，8月下旬有望噴吹價(jià)格止跌反彈。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：成本面存支撐疊加宏觀期許 PP或止跌反彈

基本面來看，裝置檢修力度逐步減弱，供應(yīng)壓力逐步回歸下游需求處于淡季，新單跟進(jìn)不足，短期開工仍有下降趨勢(shì)，對(duì)原料采購較為謹(jǐn)慎，下游需求偏淡對(duì)市場支撐減弱明顯 但后市來看：原油、動(dòng)力煤短期預(yù)計(jì)均有上漲預(yù)期，原料價(jià)格走高帶動(dòng)聚丙烯成本支撐增強(qiáng)，加之7月中旬三中全會(huì)召開在即，業(yè)者對(duì)于政策面提振保持期待，雙向利好，或?qū)⒐餐瑤?dòng)聚丙烯市場止跌反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20240614-0620）

國內(nèi)甲醇整體供應(yīng)充足，需求弱勢(shì)運(yùn)行為主，周初，內(nèi)地市場氛圍延續(xù)弱勢(shì)，企業(yè)讓利下調(diào)價(jià)格出貨，下游仍維持按需采購為主，港口市場在可流通量增量的壓制下，基差跌至低地位，部分貿(mào)易商存逢低補(bǔ)空操作，成交氛圍有所好轉(zhuǎn)；周中，在盤面反彈及周初港口買氣好轉(zhuǎn)的支撐下，內(nèi)地與港口價(jià)格均止跌，部分地區(qū)出現(xiàn)弱反彈，但漲后成交氛圍再次轉(zhuǎn)弱 三、產(chǎn)品樣本趨勢(shì)與價(jià)格對(duì)比 備注：焦?fàn)t氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實(shí)際調(diào)研，公式應(yīng)由河北 甲醇價(jià)格-（動(dòng)力煤成本+氣價(jià)成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價(jià)格-（氣價(jià)成本+其他成本）。

利潤

Mysteel：準(zhǔn)格爾旗動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

16日內(nèi)蒙古鄂爾多斯動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端方面，月中大部分煤礦生產(chǎn)銷售均維持常態(tài)化，國有大礦以長協(xié)發(fā)運(yùn)站臺(tái)為主，煤炭供應(yīng)較為穩(wěn)定隨著近幾日港口報(bào)價(jià)止跌反彈，疊加大秦線檢修發(fā)運(yùn)受阻，港口庫存下降，產(chǎn)地情緒有所好轉(zhuǎn)，煤廠及貿(mào)易商采購增多，到礦拉運(yùn)車輛增加，煤礦銷售情況回暖，庫存壓力減小，部分優(yōu)質(zhì)煤種坑口價(jià)格上調(diào)10-20元/噸不等。

日評(píng)

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為141.69點(diǎn)，環(huán)比下降3.22%【2024年1月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為141.69點(diǎn)，同比上升1.38%，環(huán)比下降3.22%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，1月煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，因鋼廠虧損加劇，對(duì)原料端壓價(jià)意愿較強(qiáng)，焦炭連續(xù)提降兩輪，但下游加快冬儲(chǔ)補(bǔ)庫節(jié)奏，煤礦銷售狀況改善，煤價(jià)開始止跌反彈，整體來看，煉焦煤價(jià)格先跌后漲；動(dòng)力煤方面，主產(chǎn)地供應(yīng)維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，煤炭市場供需關(guān)系仍偏寬松，加之終端庫存處于高位以及暖冬格局未改，需求并未大范圍釋放，動(dòng)力煤價(jià)格震蕩偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：1月18日山西市場噴吹煤價(jià)格行情

18日山西市場噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)主流大礦生產(chǎn)正常，庫存暫無明顯壓力，春節(jié)臨近，安監(jiān)態(tài)勢(shì)有所收緊，產(chǎn)量有縮減預(yù)期；下游方面，鋼廠鐵水小幅回升，當(dāng)前下游存在春節(jié)適量補(bǔ)庫需求；相關(guān)品種方面，煉焦煤跌幅收窄，部分前期超跌煤種小幅反彈，港口動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)三天持穩(wěn)，環(huán)渤海八港庫存距12.5日高點(diǎn)降743.5萬噸，噴吹煤價(jià)格近期也有望逐步止跌企穩(wěn)山西主要城市噴吹煤價(jià)格如下：山西陽泉無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報(bào)1110元/噸；晉城無煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報(bào)1170元/噸；長治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)1230元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】寒潮來襲煤炭需求釋放，相關(guān)企業(yè)“火力全開”備戰(zhàn)迎峰度冬

近期動(dòng)力煤價(jià)已止跌反彈，焦煤價(jià)格本月也已反彈 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師秦海嘯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“從上周起，港口煤開始降庫，預(yù)計(jì)今年冬季煤價(jià)走勢(shì)或重演夏季行情，高庫存，穩(wěn)保供情況下，供給穩(wěn)定，價(jià)格在950元/噸上下波動(dòng)” 2023年前三季度，受到煤價(jià)下滑沖擊，煤炭類上市公司經(jīng)營業(yè)績下滑。

媒體報(bào)道

Mysteel：動(dòng)力煤市場情緒修復(fù) 坑口煤價(jià)止跌轉(zhuǎn)漲

本周動(dòng)力煤市場觸底反彈，受冷空氣持續(xù)加強(qiáng)影響，居民取暖用煤需求釋放增加，下游詢貨熱度較前期略有提升，隨著冬儲(chǔ)預(yù)期再次提振，貿(mào)易商挺價(jià)惜售意愿漸強(qiáng)，港口報(bào)價(jià)止跌轉(zhuǎn)漲，坑口市場情緒隨之帶動(dòng)，部分煤礦銷售略有好轉(zhuǎn)，冬儲(chǔ)行情逐步顯現(xiàn)，后期市場走勢(shì)如何？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率94.2%，周環(huán)比降0.1%，區(qū)域內(nèi)個(gè)別民營礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)略有增加，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：需求及成本存一定支撐 聚丙烯止跌趨穩(wěn)

而動(dòng)力煤方面，部分電廠經(jīng)過假期期間的庫存消耗，對(duì)市場釋放一定的采購需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動(dòng)較為集中，動(dòng)力煤市場或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)基于此，成本面仍存支撐，PP市場下跌空間有限 三、 聚丙烯市場止跌趨穩(wěn) 低位反彈 圖3 2022-2023年國內(nèi)聚丙烯市場價(jià)格走勢(shì)圖 來源：隆眾資訊 節(jié)后回來聚丙烯市場持續(xù)下跌，雙節(jié)期間原油價(jià)格大幅回落，市場交易原油走弱影響，看跌情緒明顯，節(jié)后盤面大幅低開，現(xiàn)貨快速跟跌，低價(jià)刺激部分成交出現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦