中糧期貨：近期焦煤供給出現了實質性收縮

中糧期貨研報稱，近期，焦煤供給出現了實質性收縮首先，國內生產受限5月底6月初，焦煤主產區(qū)山西省先后發(fā)生四起礦難，安監(jiān)力度升級，部分焦煤大礦生產減量最近主產區(qū)汛期降雨頻繁，對部分露天礦生產及運輸產生持續(xù)制約，影響了煤炭的生產與運輸，導致供給恢復偏慢其次，進口量環(huán)比下降蒙古政壇波動，疊加5-6月蒙煤貿易商虧損嚴重，通關量環(huán)比連續(xù)回落，7月11日-15日蒙煤因節(jié)日閉關，進一步影響了進口量

原料

廣發(fā)期貨：焦煤整體供給有所回落

【期現】截至9月11日，主力合約收盤價報1262元，環(huán)比+35元，主焦煤（介休）沙河驛報1430元，環(huán)比持平，期貨貼水168元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1358元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1359元，環(huán)比-10，期貨貼水（蒙3）96元，期貨貼水（蒙5）97元 【供給】截至9月5日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比+4.8至904.2萬噸，精煤產量周環(huán)比-5至464.4萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：預計焦煤年前供給仍有回落

【期現】截至12月18日，主力合約收盤價報1886元，環(huán)比下跌22元，主焦煤（介休）沙河驛2340元，環(huán)比持平，期貨貼水454元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛2035元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2045元，環(huán)比下降10元，期貨貼水（蒙3）149元，貼水（蒙5）159元，煤礦事故導致山西產地安全形勢進一步加嚴，產地煤價堅挺 【供給】截至12月14日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比下降3.5萬噸至566.9萬噸，精煤產量周環(huán)比增加0.06萬噸至222.43萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤安監(jiān)升級，產地供給或進一步收緊

【期現】截至11月27日，主力合約收盤價報2171元，環(huán)比上漲78元，主焦煤（介休）沙河驛2290元，環(huán)比上漲55元，期貨貼水119元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛2055元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2065元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）116元，升水（蒙5）106元，產地煤價偏強運行，但下游觀望情緒漸起，線上競拍有所降溫 【供給】截至11月23日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比下降9.2萬噸至587.2萬噸，精煤產量周環(huán)比下降3.46萬噸至229.59萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤后市供給難有明顯回升

【期現】截至11月23日，主力合約收盤價報2015元，環(huán)比下跌14元，主焦煤（介休）沙河驛2235元，環(huán)比持平，期貨貼水220元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛2055元，環(huán)比上漲60元，主焦煤（蒙5）沙河驛2065元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）40元，貼水（蒙5）50元，產地煤價偏強運行，但下游觀望情緒漸起，線上競拍有所降溫 【供給】截至11月23日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比下降9.2萬噸至587.2萬噸，精煤產量周環(huán)比下降3.46萬噸至229.59萬噸。

機構

中州期貨：焦煤供給恢復良好，震蕩運行

①中央財政將在2023年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理焦炭第三輪提漲陷入停滯，落地難度較大需求端鐵水繼續(xù)回落，目前鋼廠虧損，多地鋼廠開始減產，雖然鐵水仍處高位，但目前鐵水產量持續(xù)回落將限制原料需求預期，部分鋼廠已有提降計劃山西4.3米焦爐淘汰正在進行，計劃月底關停，焦炭產量預計將下滑，關注月底時焦炭提降情況焦煤方面，前期因事故停產的煤礦企業(yè)陸續(xù)復產，供應逐漸恢復，目前下游企業(yè)采購態(tài)度偏謹慎，以按需采購為主，交投氛圍冷清。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期需求繼續(xù)回落，后市關注供給變化

【期現】截至10月23日，主力合約收盤價報1673元，環(huán)比下跌29元，主焦煤（介休）沙河驛2080元，環(huán)比持平，期貨貼水407元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1875元，環(huán)比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驛1861元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）202元，貼水（蒙5）188元，市場情緒轉弱，煤礦報價開始松動，線上競拍漲跌互現，但是流拍增加明顯 【供給】截至10月19日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加3.1萬噸至601.7萬噸，精煤產量周環(huán)比下降0.11萬噸至235.8萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期偏強運行，后市關注供給變化

【期現】截至10月16日，主力合約收盤價報1786元，環(huán)比上漲54元，主焦煤（介休）沙河驛2130元，環(huán)比持平，期貨貼水344元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1925元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1881元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）139元，貼水（蒙5）95元煤價整體偏穩(wěn)，部分區(qū)域小幅降價 【供給】截至10月12日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加7.62萬噸至598.6萬噸，精煤產量周環(huán)比增加2.19萬噸至235.9萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供給仍有干擾，關注下游生產變化

【期現】 截至10月10日，主力合約收盤價報1862元，環(huán)比上漲13元，主焦煤（介休）沙河驛2100元，環(huán)比持平，期貨貼水238元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1885元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1912元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）23元，貼水（蒙5）50元節(jié)后山西區(qū)域煤價多數維持穩(wěn)定，內蒙古區(qū)域煤價小幅下跌10-50元 【供給】 截至10月6日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減少7.49萬噸至590.98萬噸，精煤產量周環(huán)比減2.26萬噸至233.71萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤產地供給仍回升，進一步上漲需下游指引

【期現】截至9月14日，主力合約收盤價報1808元，環(huán)比上漲53元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水92元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1665元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1717元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）143元，升水（蒙5）91元線上競拍漲幅明顯收窄，部分前期漲幅過大的競拍資源成交價有小幅回調現象 【供給】截至9月14日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加1.25萬噸至612.39萬噸，精煤產量周環(huán)比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤產地供給仍偏緊，產地漲勢有所放緩

【期現】 截至9月13日，主力合約收盤價報1755元，環(huán)比下跌30元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1665元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1717元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）90元，升水（蒙5）38元投機情緒旺盛，產地仍有事故，焦煤成交活躍，煤價延續(xù)上漲態(tài)勢，但漲勢有所放緩 【供給】 截至9月7日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加2.19萬噸至611.14萬噸，精煤產量周環(huán)比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤產地供給仍偏緊，情緒支撐盤面上行

【期現】截至9月11日，主力合約收盤價報1740元，環(huán)比上漲98元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水160元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1625元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1687元，環(huán)比上漲10元，期貨升水（蒙3）115元，升水（蒙5）53元投機情緒旺盛，產地煤價仍有上漲，宏觀層面利好，盤面再度轉強 【供給】截至9月7日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加2.19萬噸至611.14萬噸，精煤產量周環(huán)比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：供給增長明顯，焦煤建議偏空對待

【供給】統(tǒng)計局數據顯示，今年1-2月份，生產原煤7.3億噸，同比增長5.8%，增速比上年12月份加快3.4個百分點，這意味著煤炭供給寬松隨著兩會結束以及礦難情緒逐步消退，部分前期有停限產行為的煤礦陸續(xù)恢復正常生產，產地供應趨于寬松，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加33.50萬噸至922.71萬噸，產能利用率周環(huán)比上升3.33%至91.64%蒙煤通關仍在平穩(wěn)上行，澳煤雖全面開放進口，但是與國內同等品質煤種價差倒掛200元左右，短期進口無望，沖擊偏小。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供給增長明顯，建議偏空對待

【期現】截至3月16日，主力合約收盤價報1854元，環(huán)比下跌59元，主焦煤（介休）沙河驛報2115元，環(huán)比持平，期貨貼水261元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1995元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報2186元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）141元焦炭提漲遲遲未能落地，煤礦出貨壓力增大，部分煤種仍有下調 【供給】統(tǒng)計局數據顯示，今年1-2月份，生產原煤7.3億噸，同比增長5.8%，增速比上年12月份加快3.4個百分點，這意味著煤炭供給寬松。

機構

廣發(fā)期貨：供給增長疊加宏觀影響，焦煤短期偏弱運行

【期現】截至3月15日，主力合約收盤價報1913元，環(huán)比下跌55元，主焦煤（介休）沙河驛報2115元，環(huán)比持平，期貨貼水202元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1995元，環(huán)比下跌30元，主焦煤（蒙5）沙河驛報2186元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）82元焦炭提漲遲遲未能落地，煤礦出貨壓力增大，部分煤種下調50-100元/噸 【供給】統(tǒng)計局數據顯示，今年1-2月份，生產原煤7.3億噸，同比增長5.8%，增速比上年12月份加快3.4個百分點，這意味著煤炭供給寬松。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期供給或受影響

截至2月22日，主力合約收盤價報1960元，環(huán)比下跌15元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1905元，環(huán)比上漲30元，期貨升水55元煤礦突發(fā)事故，兩會前供給或有收縮，夜盤盤面大幅走強 【供給】2月22日14時許，內蒙古阿拉善盟左旗一露天煤礦發(fā)生大面積坍塌，事故造成影響重大該煤礦產能90萬噸，主產低硫1/3焦煤臨近兩會，安全檢查擴大或使得供給整體出現回落。

機構

Mysteel：電煤保供擠壓有效供給 忻州市場煉焦煤小幅上揚

本周忻州市場煉焦煤穩(wěn)中有漲因電煤保供擠壓煉焦煤有效供給，受供求關系及市場情緒影響，忻州市場煉焦煤小幅上揚 產地來看，多數礦點生產及拉運正常，無明顯庫存積壓，下游企業(yè)采購良好，競拍成交狀況良好但因疫情影響，陜西主產煤區(qū)保持相對靜止狀態(tài)，煤礦開工率下降，市場煤可調運量縮減，由于下游企業(yè)對煤炭采購仍有需求，只能轉向臨近省份地區(qū)采購1/3焦、氣煤等邊緣煤種受此影響，個別煉焦煤品種供應受到擠壓，供應量小幅承壓。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤供給逐步增加，關注 9 月生產情況

從鐵水的角度看，焦煤的供需平衡點在230萬噸左右，目前鐵水基本處在高位，焦煤供給持續(xù)增加，蒙煤通車已經逼近700車，未來焦煤將逐步走向過剩，利潤進一步向下游傳導，策略上建議長期參與多熱卷空焦煤套利但是二十大時間已經確定，9月需要注意煤礦生產是否受限的問題，如果煤礦發(fā)生減產，建議單邊做多焦煤

機構

廣發(fā)期貨：供給有望增加，焦煤易跌難漲

蒙煤進口增加持續(xù)壓制盤面，中長期看煤礦利潤將進一步向焦化廠和鋼廠轉移，在此情況下焦煤易跌難漲但是二十大召開時間已經確定，需要關注近期煤礦生產動向，單邊建議觀望為主，套利可參與多熱卷空焦煤策略

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供給仍有不同程度收緊，節(jié)前觀望為主

煉焦煤供給端收緊預期較強，焦企補庫積極性較高，煤礦預售訂單較多，年前訂單基本已銷售完，停止接新單，部分焦企補庫較為吃力 【觀點】煉焦煤供應偏緊，且下游焦企冬儲補庫積極性較高，支撐各煤種價格繼續(xù)上漲，整體來看，焦煤基本面仍向好，但是短期情緒和鋼材走弱仍有影響，建議節(jié)前觀望為主

機構