Mysteel：蒙煤監(jiān)管庫存高位難降，境外競拍成交有所回升

3月份蒙古國煉焦煤進口量繼續(xù)提升，得益于中旬以來國內(nèi)雙焦市場好轉，焦炭第十二輪提降預期不存，部分下游焦鋼企業(yè)詢價采購增多，中間投機環(huán)節(jié)提前囤貨下旬期貨盤面持續(xù)飄紅，期現(xiàn)商擇機套利，對主焦煤種采購意愿增加，需求好轉帶動通關過貨整體提升與此同時，各口岸監(jiān)管區(qū)因庫存水平不同，過貨量產(chǎn)生分化策克口岸主流煤種馬克煤坑口價再次下調30.0元/噸，以馬克A煤為例，現(xiàn)坑口價降低至375.0元/噸，折合口岸成本約530.0元/噸。

煤焦熱點

【華夏時報】焦炭價格九連跌！累計降幅超450元/噸，行業(yè)何時觸底？

另外，目前煉焦煤市場國內(nèi)供應充足，且周邊蒙古煤、俄羅斯煤對中國市場出口意向較大，進口量呈增加趨勢，煉焦煤供應寬松，對價格形成利空 對于后續(xù)焦炭價格走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，第十輪提降或難避免楊昊表示，第十輪降價的可能性較大，焦炭供應依然充足，需求端未見明顯改善，價格下行壓力依然存在隨著價格持續(xù)下跌，焦炭企業(yè)虧損壓力加大，但尚未觸發(fā)大規(guī)模減產(chǎn)，供應端收縮力度不足。

媒體報道

分析人士：警惕需求好轉帶動焦煤價格快速反彈

從累計數(shù)據(jù)來看，1—6月我國累計進口煉焦煤為5738.67萬噸，累計同比增加27%，創(chuàng)歷年新高 武冰心告訴記者，當前煤焦整體處于邊際供增需減的格局供應端整體無憂，尤其是焦煤，進口量充足；需求端方面，隨著鋼廠持續(xù)虧損，高爐檢修增多，維持減產(chǎn)態(tài)勢，鐵水日均產(chǎn)量降幅明顯，原料需求顯著回落，疊加終端需求疲軟，整體需求維持弱勢；庫存方面，鋼廠對原料的采購下降，焦企庫存開始累積 “金九銀十”在即，市場能否迎來好轉？對此，武冰心認為，8月下旬或9月初需求端或有起色，下游成材市場將面臨淡旺季轉換，煤焦短期還會呈現(xiàn)較弱走勢，焦企仍有利潤，市場對焦炭第四、第五輪提降仍有預期，短期來看，煤焦處在不斷探底的過程，但是向下空間有限。

原料

Mysteel：澳煉焦煤進口為何增不動？

今年前七月煉焦煤進口總量創(chuàng)近十年同期的新高，甚至接近2021年全年煉焦煤進口總量而在今年初開放進口的澳大利亞煉焦煤，前七月進口量合計僅120萬噸，只占總數(shù)得2.3%澳煉焦煤進口為何增不動？ 首先， 2020年以后我國煉焦煤進口格局就已發(fā)生改變。

觀點

中州期貨：焦炭震蕩偏強運行

①隨著目前焦煤價格不斷走強，焦化利潤持續(xù)壓縮，主流焦企開啟首輪提漲目前鐵水依舊保持高位，原料需求支撐強勁，并且煤礦安檢仍然十分嚴格，仍有陸續(xù)煤礦停產(chǎn)，擾動市場供給進口煤方面，雖然蒙煤通關維持高位，但近期澳煤事故造成澳煤供應收緊，雖我國今年進口澳洲焦煤量較少，但此次事故一定程度上引發(fā)了國際煤價的上漲情緒估值方面，盤面已經(jīng)大幅升水，但在鐵水高位的前提下煤焦依然存在炒作空間 ②2023年7月份，中國進口煉焦煤713.3萬噸，環(huán)比降7.9%，占煤炭總進口量的18.16%。

機構

Mysteel：河北煉焦煤市場偏強運行 煉焦煤價格再次回暖

需求方面，本周鐵水再次回升，市場需求繼續(xù)增長預計焦炭價格短期偏強運行，煉焦煤價格小幅上漲當前煤炭市場由于山西等主產(chǎn)地事故頻發(fā)，煉焦煤產(chǎn)量恢復仍需時間加之幾大進口品牌煉焦煤近期進口量下降，煉焦煤上漲趨勢可能仍然偏強 總體來看，9月中河北煉焦煤價格可能偏強運行，煉焦煤價格有繼續(xù)小幅上漲趨勢十一前期下游補庫需求偏強，當前煤價在上旬已經(jīng)快速拉漲到相對高位，下游企業(yè)虧損增加，后續(xù)煉焦煤價繼續(xù)大幅度上漲可能不大。

日評

中州期貨：關注做多焦化利潤，雙焦震蕩運行

總的來說，雖然鐵水持續(xù)走高給與原料較強的支撐，并且焦企由于原料上漲存在提漲需求，但鋼廠由于利潤較低也存在后續(xù)提降壓力，焦剛博弈較為激烈估值方面，經(jīng)過本輪大幅拉漲，盤面已經(jīng)升水，除非整體下游需求改善，鋼材上漲推著原料上行，否則上行空間已經(jīng)十分有限盤面目前投機情緒消退，價格回調，預計本周盤面將在基差平水位置震蕩運行，關注實際地產(chǎn)需求情況以及鐵水和鋼材價格 ②2023年7月份，中國進口煉焦煤713.3萬噸，環(huán)比降7.9%，占煤炭總進口量的18.16%。

機構

中州期貨：雙焦建議反彈做空

①焦炭目前8輪提降全面落地，第8輪降幅50元/噸，市場降幅在650-750元/噸左右，第9輪提降存在預期基本面方面，雖然鐵水產(chǎn)量不降反升，但考慮到下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及實際需求，鐵水仍有進一步下降預期焦煤最近出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但隨著供應寬松，現(xiàn)貨市場反彈幅度也十分有限，并不會改變焦煤價格弱勢的格局，最近動力煤市場弱勢運行，價格持續(xù)下跌，也將抑制焦煤上行空間 ②2023年4月份，中國進口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%。

機構

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨市場反彈有限，偏弱運行

①焦炭目前8輪提降全面落地，第8輪降幅50元/噸，市場降幅在650-750元/噸左右基本面方面，雖然鐵水產(chǎn)量不降反升，但考慮到下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及實際需求，鐵水仍有進一步下降預期焦煤本周出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但隨著供應寬松，現(xiàn)貨市場反彈幅度也十分有限，并不會改變焦煤價格弱勢的格局，最近動力煤市場弱勢運行，價格持續(xù)下跌，也將抑制焦煤上行空間 ②2023年4月份，中國進口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%。

機構

Mysteel參考丨2022年進口煉焦煤市場回顧及2023年展望

其中澳大利亞進口617萬噸，同比減2919萬噸，同比降幅83%2022年進口煉焦煤總量為6384萬噸，基本恢復正常 圖1：中國煤炭和煉焦煤進口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：海關總署 2016-2020年中國進口煉焦煤主要來源國有蒙古國、澳大利亞、俄羅斯、加拿大、美國及印尼等國，其中2021年前蒙煤和澳煤進口量基本平分秋色，近十年平均數(shù)量占比35%左右，俄羅斯、加拿大分別占比12%和8%。

Mysteel參考

Mysteel：俄羅斯煉焦煤4月份進口預測及進口焦煤累庫分析

這三個國家的總到港量，在最近4-5周的時間都比較高，基本跟去年同期持平從月度的到港量看，4月的到港量同比微增十萬噸左右根據(jù)圖中的分國別的發(fā)運數(shù)據(jù)，俄羅斯以及加拿大煤在四月下旬有是集中到港的，增量也是主要來自俄羅斯，其次為加拿大 - 三、4月煉焦煤進口量預測 雖然目前4月份的焦煤進口數(shù)據(jù)還沒公布，但通過庫存和到港數(shù)據(jù)，我們基本可以判斷4月份的進口焦煤的增量會比較明顯。

煤焦熱點

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.4.8）

【山西市場】8日焦炭市場暫穩(wěn)運行，焦企挺價意愿較強，鋼焦博弈持續(xù)供應方面，焦企生產(chǎn)積極性較高，不同品種焦炭銷售情況分化，個別品種仍有累庫現(xiàn)象，長治，汾陽地區(qū)部分焦企限產(chǎn)中；需求方面，下游唐山區(qū)域環(huán)保政策依舊趨嚴，鋼廠高爐日耗明顯壓制，當前多數(shù)鋼廠冶金焦庫存處于中高位水平，對后市持觀望態(tài)度，目前按需采購預計焦炭市場暫以穩(wěn)運行為主，后續(xù)需繼續(xù)關注下游鋼廠復產(chǎn)情況以及焦化新投產(chǎn)能情況煉焦煤市場整體走勢向好發(fā)展，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)區(qū)域性受限，疊加進口量十分有限，整體供應略顯緊張，而下游原料煤庫存降至中低位，對部分煤種需求增加，帶動產(chǎn)地分煤種價格小幅探漲20-40元/噸；預計近期內(nèi)山西煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行。

日評

CIFI振蕩走低

焦煤繼續(xù)下行，主焦煤現(xiàn)貨價格偏強，洗煤廠利潤較好，開工積極性較高焦炭第十五輪提漲已經(jīng)落地，焦化企業(yè)利潤進一步增加，部分地區(qū)噸焦利潤超過1000元，焦企的生產(chǎn)積極性維持高位當前蒙煤通關車輛持續(xù)增加，在蒙煤進口量持續(xù)增加的情況下，蒙煤現(xiàn)貨價格有所松動，市場預期有所轉弱煉焦煤庫存的增加主要是鋼廠和焦化企業(yè)補庫增加所致，特別是在焦化企業(yè)利潤高位的情況下，補庫積極性不減，當前100家獨立焦化企業(yè)庫存為1060.63萬噸，為近6年以來同期最高水平。

市場播報

亮哥說鋼鐵丨14家鋼廠降價，鋼坯下跌50，鋼價繼續(xù)跌（音頻））

回顧上周雙焦市場走勢偏強，焦炭市場開啟第十一輪提漲，累計提漲六百元每噸，部分鋼廠已質性煉焦煤市場個別煤種上調二十到三十元每噸不等具體來看，焦煤方面，煤礦年底安全檢查頻繁，產(chǎn)量下滑，前蒙煤口岸通車再起波瀾，進口量受限，需求團高利潤刺激下，焦企生產(chǎn)積極性高，拉伸冬儲備貨有補庫需求共建希望的情況下，本周焦煤市場據(jù)悉偏強運行焦炭方面，截至上周四mysteel調研統(tǒng)計，焦鋼及港口焦炭總庫存為七百三十一點一三萬噸，環(huán)比減少十五點三二萬噸。

觀點